Kaffeeklatschanalyse

Sofort stürmte ich zurück in mein Büro im Westen Ontarios und begann zu wählen. Ich rief jede Person an, die einen Puls hatte. Ich rief Lehrer an, ich rief Universitätsverwalter an, ich rief sogar einen Haufen Senioren im örtlichen Altersheim an. Bei einem dieser Anrufe wurde ich direkt mit der alten Mrs. Grady verbunden, einer Witwe, die, wie sich herausstellte, nicht nur 86 Jahre alt war, sondern auch schwerhörig.

Nachdem ich mich und den Grund meines Anrufs vorgestellt hatte, raspelte sie ins Telefon: "Sie wollen mir doch nicht etwa diese langweilige Bell-Canada-Scheiße verkaufen, oder?" Nachdem ich ihr erzählt hatte, wie ich auf das Gerücht gestoßen war, fragte sie, wo es sich befand, und nachdem ich ihr gesagt hatte, dass es in einem kleinen Ort namens "Hemlo, in der Nähe von Marathon, in der Nähe von T-Bay" lag, schrie sie aufgeregt ins Telefon. "Das ist doch mal eine Geschichte! Ich nehme zehn Riesen von Golden Sceptre!"

In den nächsten zwei Wochen eröffnete ich weitere Konten und kaufte Millionen von Aktien sowohl von Golden Sceptre als auch von Goliath Gold Mines, bis sich das Gerücht am 17. Mai in die Veröffentlichung von Loch 76 verwandelte, das die Hemlo-Goldentdeckung vom Mai 1981 bestätigte, die all diese Namen in die Ionosphäre katapultierte und das Nettovermögen meines Kunden (und meine Karriere) ernsthaft nach Norden katapultierte.

Schließlich wurden beide Unternehmen vom Bergbaugiganten Noranda Inc. für eine gewaltige Summe aufgekauft, so dass die Tausende von Seiten an Studien über kanadische Blue-Chip-Unternehmen, die von den Forschungsabteilungen herausgegeben wurden, völlig irrelevant wurden. Und das alles nur wegen eines Gesprächs an einer Kaffeemaschine.


Aktien



Der einzige Grund, warum ich immer wieder versuche, die Spitze der US-Aktienmarktblase zu finden, ist, dass sie die Luft aus jedem Raum, den sie betritt, heraussaugt, insbesondere im Bereich der Junior-Minen. Wir alle wissen, dass Geld dorthin fließt, wo es am besten behandelt wird, und bis jetzt, im Jahr 2024 - genau genommen seit Oktober 2023 - wurde Geld, das in die "Unglaublichen Sieben", insbesondere in den Bereich der "künstlichen Intelligenz", investiert wurde, mit großer und liebevoller Zärtlichkeit behandelt.

Eine ganze Generation von Händlern der Millennials und der Generation X ist von "allem, was mit KI zu tun hat" so begeistert, dass strukturelle Engpässe bei Kupfer und Bewertungsdiskrepanzen im Energiesektor von Portfoliomanagern auf der ganzen Welt völlig ignoriert werden.

Das geht so weit, dass die Unternehmensleitung von Hewlett-Packard Enterprise bei einer kürzlich durchgeführten Bilanzpressekonferenz den Begriff "künstliche Intelligenz" in weniger als einer Stunde etwa 69-Mal verwendete, obwohl das Unternehmen nur ein Umsatzwachstum von 3% für den Berichtszeitraum meldete. Jedes große Unternehmen folgt Elon Musks aktienfördernden Eskapaden, bei denen er die Algobots davon überzeugt hat, dass Tesla Inc. tatsächlich ein "KI-Unternehmen" ist. Unglaublich.

Die US-Wirtschaft zeigt erste Anzeichen einer Verlangsamung, und die jüngsten Zahlen zu Einzelhandelsumsätzen und Beschäftigung lassen auf eine Rezession schließen. Trotzdem verzeichnen NASDAQ und S&P aufgrund ihrer starken Gewichtung der "Unglaublichen Sieben"-Aktien Rekordhöhen, nicht aber der DJIA, in dem die Konzentration dieser Marktführer weitaus geringer ist.

Der nachstehende Chart zeigt, dass die "Buffett Ratio" jetzt ein Allzeithoch erreicht hat und die Höchststände vor dem Börsencrash in den Jahren 2000 und 2008 übertrifft. Der nächste Chart bestätigt, dass dies buchstäblich für jeden wichtigen Index in den USA gilt, aber bei keinem ist es so krass wie beim S&P 500. Der ungewichtete S&P ist im Jahresvergleich um 16,6% gestiegen, während der gewichtete S&P, in dem die Unglaublichen Sieben über 35% des Index ausmachen, im Jahresvergleich um 42,33% gestiegen ist. Absurd.



Auch die Zahl der neuen Höchststände bestätigt nicht die neuen Preishöchststände, denn die Liste der neuen Tiefststände nimmt zu, während die Liste der neuen Höchststände schrumpft, selbst wenn die Durchschnittswerte in den Bereich der "Blase" auf Rekordhöhe steigen.



Wenn immer weniger Werte an einer Rally der wichtigsten Durchschnittswerte teilnehmen, ist dies ein Zeichen dafür, dass die Truppen den General verlassen, und genau dann greift Bob Farrells Regel Nr. 7: "Die Märkte sind am stärksten, wenn sie breit gefächert sind, und am schwächsten, wenn sie sich auf eine Handvoll Blue-Chip-Namen beschränken." Und genau an diesem Punkt befinden wir uns jetzt.