Richard Mills: Drei Wege, wie noch mehr Tropfen in das Schuldenfass tröpfeln könnten

Die US-Regierung will die Schulden in den Wind schießen, sie will sich nicht damit befassen und wird sich auch nicht damit befassen, also wird sie als erstes damit beginnen, die Zinssätze wieder in den Goldlöckchen-Bereich von 3% zu senken. Die US-Notenbank wird diesen Monat mit einem Zinssenkungszyklus beginnen, und andere Länder haben bereits damit begonnen. Der nächste Schritt wäre die steuerliche Absetzbarkeit von Haushaltsschulden wie in Norwegen. Eine sehr viel extremere Art, mit der erdrückenden US-Staatsverschuldung umzugehen, wäre, sie einfach loszuwerden. Sie aus den Büchern zu streichen.


Ablassjahr der Verschuldung

Ein Schuldenerlass für alle mag radikal klingen, aber ein Blick in die Geschichte zeigt, dass ein Schuldenerlass die Wirtschaft eines Landes und seine verschuldeten Bürgerinnen und Bürger sogar stärken kann. Es gibt sogar ein relativ aktuelles Beispiel. Der Jubilee 2000-Koalition gelang es, die G8 dazu zu bewegen, den Entwicklungsländern die Schulden in Höhe von 100 Milliarden Dollar zu erlassen, die sie den Industrieländern schuldeten.

Der Begriff "Ablassjahr" stammt aus dem Alten Testament. Im Buch Deuteronomium ist von einem Sabbatjahr die Rede, in dem alle Sklaven freigelassen werden und alle auf ihre Familienhöfe zurückkehren und von ihrem Land leben dürfen. Während des Jubiläumsjahres werden alle Schuldverpflichtungen erlassen - wie etwa Land oder Ernten, die Schuldner an Gläubiger verpfändet hatten.

Damals waren die Hauptgläubiger die königlichen Familien und ihre engen Vertrauten - religiöse Orden und reiche Adlige. Der Schuldenerlass bedeutete also eigentlich nur, dass die Schulden bei ihnen selbst getilgt wurden. Der König erhielt das, was er an unmittelbarer Zahlung verlor, durch die Förderung einer landbesitzenden Bauernschaft zurück, die künftige Steuern zahlen und das Rückgrat der Armee bilden konnte. Außerdem konnten Konkurrenten der Krone, ausländische Feinde oder interne Emporkömmlinge, eine Rebellion anzetteln, indem sie damit drohten, die Schulden selbst zu erlassen, wenn der neue Monarch dies nicht zuerst tat.

Die wichtigste wirtschaftliche Rechtfertigung für ein modernes Schuldenerlassprogramm ist einfach. Durch den Erlass der Schulden könnten die Regierungen das Geld, das derzeit für Zins- und Tilgungszahlungen aufgewendet wird, für lohnende Programme ausgeben; die Unternehmen wären plötzlich von der Schuldenlast befreit und könnten expandieren bzw. mehr Mitarbeiter einstellen; und die Haushalte hätten mehr verfügbares Einkommen, was wiederum die Gesamtnachfrage erhöhen und das Wirtschaftswachstum fördern würde.

Der milliardenschwere Investor und Hedgefonds-Manager Ray Dalio argumentiert in seinem Buch "Grundsätze für die Bewältigung großer Schuldenkrisen", dass, wenn die Zinssätze nicht mehr weiter sinken können und QE bereits ausprobiert wurde, der letzte Ausweg einer Zentralbank darin besteht, dem einfachen Volk Erleichterung zu verschaffen. Wir haben diesen Punkt bereits erreicht, und ein völliger Erlass der Staatsschulden sollte nicht ausgeschlossen werden.

Während der Weltwirtschaftskrise wurde Frankreich und Griechenland etwa die Hälfte ihrer Staatsschulden vollständig erlassen. Im Londoner Schuldenabkommen von 1953 zwischen Deutschland und 20 Gläubigern wurden 46% der Vorkriegsschulden und 52% der Nachkriegsschulden erlassen. Das Land musste seine Schulden nur dann zurückzahlen, wenn es einen Handelsbilanzüberschuss erzielte, was die deutschen Gläubiger dazu veranlasste, in die deutschen Exporte zu investieren, was den Nachkriegsboom befeuerte. Wie wir bereits erwähnt haben, wurden im Jahr 2000 die Schulden der Entwicklungsländer in Höhe von 100 Mrd. Dollar getilgt.

Auch dies ist nicht so weit hergeholt, wie es klingt. Da wir in einem Fiatwährungssystem leben, sind die Währungen durch nichts Materielles gedeckt; die Reservewährung, der US-Dollar, wurde in den frühen 1970er Jahren vom Goldstandard abgekoppelt. Das ist nicht vergleichbar mit einem Überfall auf Tresore voller Gold, die einen inhärenten, physischen Wert besitzen. In Wirklichkeit hindert die Zentralbanker nichts daran, einen vollständigen globalen Reset durchzuführen und alle Schulden auf Null zu setzen.

Die Vorteile eines Schuldenerlasses kämen den Regierungen zugute, die nicht mehr an Sparprogramme gebunden wären; den Unternehmen, die in ihren Betrieb investieren könnten, anstatt Zinsen und Tilgung an die Inhaber von Unternehmensanleihen zu zahlen; und den Steuerzahlern, die von höheren Sozialausgaben und einem höheren verfügbaren Einkommen der Haushalte profitieren würden.

Garth Turner argumentiert, dass die Streichung der Schulden der Menschen dasselbe ist wie eine Steuersenkung, da der Effekt derselbe ist - ein deutlicher Anstieg der Ausgaben: "Das bedeutet, dass die Zinsen steigen können, um die Flut der Neuverschuldung einzudämmen, weil die Wirtschaft eine Spritze des Schuldenerlasses erhält.... Verschuldete Verbraucher geben Geld für Kreditrückzahlungen aus, nicht für neue Silverados oder Haushaltsgeräte. Ein Schuldenerlass würde also die Wirtschaft insgesamt ankurbeln und sich positiv auf Beschäftigung, Unternehmensgewinne, Löhne, Märkte und Investoren auswirken."

Natürlich gewinnt nicht jeder von einem Schuldenerlass. Zu den Verlierern würden Kreditkartenunternehmen, Automobilhersteller und Banken gehören, die alle den Wert der Schulden verlieren würden, die für sie einen Vermögenswert darstellen. Aber sie würden nicht lange leiden, denn der Aufschwung würde sofort einsetzen, wenn die Verbraucher die Weltwirtschaft mit neuen, massiven Ausgaben ankurbeln.


Schlussfolgerung

Stellen Sie sich vor, was passieren könnte, wenn man dem norwegischen Beispiel folgt und die Zinsen für Schulden steuerlich absetzbar macht. Die US-Wirtschaft würde boomen und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen würde in die Höhe schnellen, was den Wert des Dollar in die Höhe treiben würde. Der Anstieg des Wirtschaftswachstums würde die geringeren Steuereinnahmen der IRS mehr als wettmachen.

Stellen Sie sich vor, was erreicht werden könnte, wenn alle Zentralbanken gemeinsam handeln würden, um alle Schulden der Welt zu tilgen - alle 315 Billionen Dollar an Staats-, Unternehmens- und Haushaltskrediten. Natürlich würden sich die Finanzinstitute sträuben; ihre Hände müssten gezwungen werden. Aber die Auswirkungen auf die Wirtschaft wären unmittelbar und tiefgreifend. Interessant ist, dass die Zentralbanken große Goldkäufer sind.



Regierungen, Unternehmen und Haushalte wären endlich frei von den Schuldenfesseln, die ihre Wachstumsmöglichkeiten einschränken. Sie könnten mit der Kreditaufnahme und den Ausgaben von vorne beginnen. Und warum auch nicht? Das, was die meisten unter Geld verstehen, ist kein Geld, sondern ein von einer Bank geschaffener Kredit, der aus Einsen und Nullen auf einem Computer besteht und durch Papier und Münzen dargestellt wird.


© Richard Mills



Dieser Artikel wurde am 16.09.2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.