Laurent Maurel: Korrektur des Goldpreises nach Trumps Wahlsieg: Warum 2024 nicht 2016 ist

Ein Jahr später können wir nun bestätigen, dass es sich bei dieser Formation tatsächlich um den Vorboten einer Hausse handelte, ebenso wie 1978:



Die Zuflüsse der ETFs unterstützen den Goldpreis, aber die wirtschaftlichen Fundamentaldaten unterscheiden sich heute grundlegend von der Situation 2016.

Die US-Staatsverschuldung beträgt mittlerweile 35 Billionen $, wovon 10 Billionen $ im Laufe der nächsten zwölf Monate refinanziert werden müssen – damit hat sich der Betrag innerhalb von nur vier Jahren verdoppelt. Das Haushaltsdefizit ist auf 2 Billionen $ angewachsen und allein die Zinszahlungen auf die Staatsschulden belaufen sich auf 1 Billion $ - dreimal so viel wie vor zehn Jahren und doppelt so viel wie vor drei Jahren. Diese Rückzahlungen verschlingen 20 % der Einnahmen, 3 Milliarden $ pro Tag.

Hier der unmittelbar nach dem Wahlsieg von Trump beobachtete Zinsanstieg:



Auch 2016 hatte der 10-Jahres-Zins stark auf die Wahl von Trump zum US-Präsidenten reagiert, bevor er sich bei rund 2,2 % stabilisierte:



Heute liegt dieser Zinssatz bei mehr als 4,5 % und der Schuldendienst stellt eine weit größere Belastung dar. Gleichzeitig muss ein beträchtlicher Anteil dieser Schulden in den kommenden Monaten refinanziert werden.

Im Kurschart ist die US-Staatsanleihe mit einer Laufzeit von zehn Jahren sogar dabei, nach unten aus einem fallenden Keil auszubrechen, wodurch sich eine äußerst bärische Situation ergibt:



2016 ist der Wert dieser Anleihe ebenfalls eingebrochen, war aber 40 % höher als heute…



Eine Korrektur von vergleichbarem Umfang hätte beträchtliche Auswirkungen auf den Aktienmarkt, insbesondere auf die Small Caps. Die Euphorie, die der Wahlsieg von Trump in diesem Sektor ausgelöst hat, ist in erster Linie auf die von ihm versprochenen Steuersenkungen zurückzuführen. Die Gefahr unkontrollierter Zinserhöhungen lastet jedoch schwer auf diesen Unternehmen, die oft hoch verschuldet sind und sich hinsichtlich der Refinanzierung ihrer Schulden mit immer schwerer überwindbaren Hindernissen konfrontiert sehen.

Nein, die Lage ist heute keineswegs identisch mit 2016!

Trump gelangt in einem grundverschiedenen Kontext erneut an die Macht.


© Laurent Maurel



Der Artikel wurde am 7. November 2024 auf www.goldbroker.com veröffentlicht.