Ein offensichtliches Schicksal à la Trump

Was das technische Bild betrifft, so schmiegt sich der GLD an den fallenden 20-DMA, nachdem er von der am Tag nach der Bekanntgabe der Wahlergebnisse entstandenen Gap-Zone im Bereich von 250 Dollar bis 252 Dollar zurückgewiesen wurde.

Ich habe vor einigen Wochen über diese Lücke geschrieben und darauf hingewiesen, dass eine Erholung diese Lücke füllen müsste, bevor ein anständiges zinsbullisches Setup erreicht werden könnte. Die Lücke wurde jedoch nur knapp berührt, bevor die Verkäufer den Kurs direkt wieder auf 242,95 Dollar zurückführten, wo er am Freitagabend erlosch.

Nach einem Anstieg auf 90 Ende November liegt das Gold-Silber-Verhältnis bei 84,2, und obwohl es im Laufe der Woche gesunken ist (was positiv ist), würde ich, um mich wirklich für den SLV-Handel zu begeistern, einen Wert in den 70er Jahren bevorzugen, der schnell fällt und darauf hindeutet, dass der Silberpreis eine Wende ankündigt.

Ich denke, dass dies in der zweiten Monatshälfte der Fall sein wird. Wenn es also bis dahin nicht zu einem starken Rückgang des GSR kommt, werde ich an der Seitenlinie bleiben und nach einem besseren Einstiegspunkt Ausschau halten.



Aktien

Da die Abonnenten am Mittwoch über eine Handelsidee informiert wurden, wiederhole ich den Abschnitt hier im wöchentlichen Rundbrief, damit alle Welt ihn berücksichtigen kann. Der Dezember ist in der Regel in der ersten Handelswoche stärker, wobei die Volatilität in der zweiten und dritten Woche zunimmt, da Ausschüttungen von Investmentfonds und Umschichtungen zu Verkaufsdruck führen.

In diesem Jahr, in dem der S&P 500 im Jahresvergleich um 26,84% gestiegen ist, könnte sich die Neugewichtung aufgrund der Präsenz dieser monolithischen Generalistenfonds, die an der Portfoliostruktur 60% Aktien / 40% Anleihen festhalten, besonders stark auswirken.

Zu diesen Fonds, die Billionen von Dollar repräsentieren, gehören Pensionsfonds, Staatsfonds und Hedgefonds, die aufgrund der überragenden Performance von Aktien gegenüber Anleihen seit Oktober nun alle auf Portfolios sitzen, die eher 80% Aktien / 20% Anleihen umfassen. Seit die Fed den Leitzins am 18. September um 50 Basispunkte gesenkt hat, ist die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sogar gestiegen.

US-Staatsanleihe um 67 Basispunkte oder 0,67% gestiegen. Der 20-jährige US-Anleihen-ETF geht mit einem Minus von 2,4% gegenüber dem Anstieg des S&P 500 um 26,84% in die Neugewichtung, so dass ein relativ großer Teil der Aktien in Anleihen umgeschichtet werden muss.



Wenn ein 60-40-Portfoliomanager im Januar letzten Jahres eine Milliarde Dollar verwaltet hat, sind die 600 Millionen Dollar, die in Aktien angelegt sind, jetzt 761 Millionen Dollar wert, während die 400 Millionen Dollar, die in Anleihen angelegt sind, jetzt 390,4 Millionen Dollar wert sind. Das Gesamtportfolio hat zum Jahresende einen Wert von 1,1514 Mrd. USD, und um ein angemessenes Rebalancing zu erreichen, muss er den Aktienanteil auf 690,8 Mio. USD reduzieren und den Anleiheanteil auf 460,6 Mio. USD erhöhen.

Nimmt man den Prozentsatz der Aktien, die im Rahmen der Neugewichtung im Jahr 2024 verkauft werden müssen, so sind das 21% aller im Portfolio gehaltenen Aktien. Multipliziert man das mit den Billionen von Dollar, die weltweit alle dem S&P folgen und alle den 60-40-Portfolioansatz verwenden, ist das ein gigantischer Verkaufsdruck in einem Markt, der bereits ungeheuerlich überbewertet ist und sich einem regelrechten "Überkauft" nähert.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 09. Dezember 2024 auf www.theaureport.com veröffentlicht und in Auszügen exklusiv für GoldSeiten übersetzt.