Charlie Morris: Der stille Supergoldbullenmarkt

Der Goldpreis befindet sich auf einem Allzeithoch, und zwar einem realen Allzeithoch. Silber hat Schritt gehalten, dürfte aber 50% bis 150% darüber liegen, und die Bergbauunternehmen schlafen immer noch. Die institutionellen Anleger ignorieren diese großartige Gelegenheit, weil Gold nicht in ihrer Benchmark enthalten ist und sie weiterhin großes Vertrauen in Aktien haben. Was kann da schon schief gehen?

In den letzten 30 Jahren haben sich Silber und Gold im Einklang entwickelt und aus 100 Dollar rund 700 Dollar gemacht. Silber war 2011 viel höher und muss diese Höhen erst noch wieder erreichen, aber das wird es, wenn die animalischen Geister auf den Goldmarkt zurückkehren. Genau darum geht es in diesem Artikel. Gold wird auf einem Allzeithoch gehandelt, während die Anleger nur von der Seitenlinie aus zusehen.

Darüber hinaus haben die Goldbergbauaktien, die während des Bullenmarktes ebenfalls den Goldpreis in die Höhe treiben sollen, in der ganzen Zeit nur 56% zugelegt. Seit dem Tiefststand im Jahr 2015 haben sie nur langsam Fortschritte gemacht. Einige sagen, dass die Bewertungen viel zu niedrig sind, während andere der Meinung sind, dass es sich um schreckliche Unternehmen handelt, aber was auch immer Sie denken, die Bedingungen sind reif. Ich konzentriere mich vor allem auf die Tatsache, dass die meisten Anleger sie ignorieren, obwohl der Elefant im Raum steht, nämlich der Superbullenmarkt für Gold.




Dieser Chart zeigt die gleichen Informationen im Verhältnis zu Gold, umgerechnet auf 100 Dollar im Jahr 1995. Beachten Sie, dass Silber nur in seltenen Fällen hinter Gold zurückgeblieben ist, wie z. B. während des Pandemie-Crashs 2020. Eine Rally würde von hier aus leicht 50% übersteigen, und eine Wiederholung von 2011 würde 150% betragen.


[i]Quelle: Bloomberg; Silber & Goldbergbauunternehmen vs. Gold über 30 Jahren[/i]

Die Goldbergbauunternehmen sind noch interessanter, weil der Sektor trotz all der menschlichen Anstrengungen, die mit der Entdeckung, Finanzierung, Planung, Förderung und Verarbeitung von neuem Gold verbunden sind, dem Goldpreis um erstaunliche 80% hinterherhinkt.

Ich bin nach wie vor der Meinung, dass der relative Tiefpunkt im Januar 2016 der tiefste war, den wir erleben werden, denn das war ein brutaler Rücksetzer. Seitdem haben sich die Goldbergbauunternehmen um 50% besser entwickelt als der Goldpreis, was ein guter Anfang ist, aber es sollte noch viel mehr kommen. Ich sage das, weil hohe Goldpreise (Einnahmen) und niedrige Ölpreise (Kosten) das Leben für sie sehr profitabel machen sollten. Bei einem Preis von 38 Barrel je Unze gibt es viel Spielraum, um die Gewinnspannen wieder auf ein viel höheres Niveau zu bringen.




Dennoch haben die Anleger seit 2020, als die Preise ihren letzten Höhepunkt erreichten, kein Kapital mehr in Edelmetalle oder deren Minen investiert. Die börsengehandelten Goldfonds sind um 25% gesunken (gemessen an den in den Tresoren gehaltenen Unzen), die börsengehandelten Silberfonds liegen bei -30% und die börsengehandelten Bergbauaktien sind auf Mehrjahrestiefs.