Immer häufiger schnitten Metalle besser ab als Aktien-Indizes. In den letzten Wochen erzielten Metallindizes wie der London Metals Exchange Price Index (LMEX) und Gold häufig bessere Werte als zum Beispiel der Dow Jones Index oder der MSCI Emerging Markets Index, so Lehman Brothers. Damit scheint sich auch ein Wandel bei den Korrelationen zwischen den genannten Indizes einzustellen. Lange Zeit bewegten sich die beiden Anlageklassen - Aktien und Metalle - ungefähr gleich, hohe globale Wachstumszahlen waren der Motor für beide Klassen. Nun scheinen die Metalle Oberhand zu gewinnen.
Abbildung: Korrelation zwischen den verschiedenen Anlageklassen
Für das gute Abschneiden der Metalle gibt es, laut Lehman Brothers, eine Reihe von Gründen. So hätten die jüngsten, weniger kräftig ausfallenden makroökonomischen Daten den Aktien den Wind aus den Segeln genommen. Gold profitierte von der steigenden Unsicherheit in Wirtschaft und Finanzmärkten, hier sei vorerst auch kein Wandel zu sehen. Ein weiterer Grund für das gute Abschneiden der Metalle seien die Lagerbestände, die sich häufig auf Rekordtiefständen befänden. Nach Ansicht von Lehman Brothers wird eine diesjährige, deutliche Aufstockung der Lagerbestände als eher unwahrscheinlich betrachtet.
Die Nachfrage nach Basismetallen aus Schlüsselländern wie China soll stabil bleiben. Basismetalle werden jedoch nicht in dem Maße, wie in letzter Zeit häufig vermutet, als "Sichere Häfen" genutzt, so Lehman Brother unter Verweis auf den Risk Aversion Index. Insgesamt aber sei derzeit die Korrelation zwischen Aktien und Metallen aufgebrochen.
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Immer häufiger schnitten Metalle besser ab als Aktien-Indizes. In den letzten Wochen erzielten Metallindizes wie der London Metals Exchange Price Index (LMEX) und Gold häufig bessere Werte als zum Beispiel der Dow Jones Index oder der MSCI Emerging Markets Index, so Lehman Brothers. Damit scheint sich auch ein Wandel bei den Korrelationen zwischen den genannten Indizes einzustellen. Lange Zeit bewegten sich die beiden Anlageklassen - Aktien und Metalle - ungefähr gleich, hohe globale Wachstumszahlen waren der Motor für beide Klassen. Nun scheinen die Metalle Oberhand zu gewinnen. 