Chinesische Rohstoffnachfrage durch schwächere Weltkonjunktur ausgebremst?

Kein Ende in Sicht

Ohnehin wächst China aber deutlich stärker über die Investitionstätigkeit als über den Export. Der Nachholbedarf an Investitionen in Industrie und Infrastruktur ist im chinesischen Binnenland mit seinen geschätzten 800 Mio. Bewohnern weiterhin sehr hoch und lässt das interne Wachstumspotenzial des Landes als längst nicht erschöpft erscheinen. Angesichts einer hohen inländischen Ersparnis und eines Pools an Devisenreserven von über 1.400 Mrd. USD verfügt das Land sowohl über die Mittel als auch über den Investitionsbedarf, um auch im laufenden Jahr ein Wachstumsmotor zu bleiben. Im ersten Halbjahr besteht zudem zusätzlicher Investitionsbedarf durch die Olympischen Sommerspiele.




BIP-Wachstumsprognosen

Die Asian Development Bank (ADB) veranschlagte im Dezember 2007 das BIP-Wachstum für die Region Ost - und Südasien im Jahr 2008 auf 8,0%. Eine Stagnation der US-Wirtschaft, d.h. ein Rückgang des US-Wachstums von rund 2% auf 0%, würde für die Region im Jahr 2008 einen Wachstumsrückgang von geschätzt 8% auf etwa 7% bedeuten - zweifellos signifikant aber kein Desaster.

Die von chinesischer Regierungsseite Anfang Januar veröffentlichte BIP-Prognose für das Land für 2008 liegt bei 10,8%. Die ADB sagt für China eine etwas stärkere Wachstumsabschwächung auf 10,5% voraus. Da wir im Unterschied zur ADB von einer deutlicheren Abschwächung der US-Wirtschaft in diesem Jahr (BIP-Wachstum 1,5%) ausgehen, rechnen wir für das Jahr 2008 mit einem BIP-Wachstum in China von etwas unter 10%.



Fazit

Die mittelfristigen Wachstumsperspektiven Chinas bleiben einer Langfristprojektion der Weltbank zufolge in quantitativer wie auch in qualitativer Hinsicht gut bis sehr gut. Aufgrund der demografischen Entwicklung und fortgesetzter Bemühungen des Landes um eine Verbesserung des Ausbildungsstands prognostiziert die Weltbank bis zum Jahr 2015 ein durchschnittliches jährliches Wachstum an ausgebildeten Arbeitskräften um etwa 4%. Auch die Wachstumsraten bei den “physischen“ Investitionen liegen der Studie zufolge voraussichtlich dauerhaft weit über denjenigen der klassischen, alternden Industriestaaten. Damit dürfte im Vergleich zu Letzteren auch die BIP-Zuwachsrate in China auf Dauer deutlich höher ausfallen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die wirtschaftliche Aufholjagd des bevölkerungsreichsten Landes der Erde offenbar längst nicht zu Ende ist und sich angesichts der Tatsache, dass ein Großteil des Potenzials noch immer ungenutzt brach liegt, in der Tendenz auch in Zukunft fortsetzen dürfte. Der Schwerpunkt der Weltwirtschaft verlagert sich zunehmend nach Asien.
Für die Rohstoffe bedeutet dies: Trotz einer wahrscheinlichen Abschwächung der Weltkonjunktur im laufenden Jahr dürfte die Nachfrage nach Commodities aus Asien und insbesondere aus China ungebrochen hoch bleiben.


© Matthias Krieger, Tobias Bauer
Commodity Analysten

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart





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