Rohstoffindizes im Überblick

Rogers Index mit breiter Basis

Der Rogers International Commodities Index wurde vom US-Rohstoffexperten Jim Rogers im Jahr 1998 ins Leben gerufen. Zur Zeit enthält er 36 Rohstoffe, deren Gewichte nach ihrer "Bedeutung im Welthandel" von einem Komitee unter Vorsitz von Jim Rogers bestimmt werden. Wie beim RJ/CRB gibt es eine monatliche Anpassung der Indexgewichte. Nach dem GSCI hat der RICI den größten Energie-Anteil. Der Index umfasst zudem die größte Anzahl von Einzelrohstoffen unter den vier wichtigsten Rohstoff-Benchmarks, darunter einige "Exoten". Die intransparente Gewichtung und die mangelnde Liquidität einzelner Indexkomponenten machen den RICI allerdings nur bedingt zu einer allgemeingültigen Benchmark für den Rohstoffmarkt.



DJ-AIG-Index als jüngster Benchmark-Spross

Der DJ-AIG-Index (Dow Jones-AIG Commodity Index) ist der jüngste der vier Gesamtmarkt-Barometer. Die Gewichtung der einzelnen Rohstoffe erfolgt nach der wirtschaftlichen Bedeutung des jeweiligen Rohstoffes innerhalb der Weltwirtschaft. Die Bedeutung wird aus aktuellen Produktionswerten sowie aus Handelsaktivitäten ermittelt. Eine Überprüfung erfolgt am Anfang jeden Jahres. Der Index enthält aktuell 19 Rohstoffe, wobei folgende Regeln gelten: Das Gewicht eines Rohstoff-Sektors darf 33% nicht überschreiten. Zudem muss jeder Einzelrohstoff mit mindestens 2% gewichtet sein.



DJ/AIG und GSCI/LE am ausgewogensten

Als Fazit lässt sich festhalten, dass der GSCI-Index mit seinem überdimensionierten Energie-Anteil sicher keine repräsentative Benchmark für den gesamten Rohstoffsektor darstellt. Der Index wird zu stark von der Ölpreisentwicklung dominiert. Gegen den Rogers International Commodities Index sprechen die intransparente Gewichtungsfindung und die mangelnde Liquidität einzelner Indexkomponenten. Die Hauptkritik am DJ/CRB-Index besteht darin, dass den beiden Sektoren Energie und Landwirtschaft zusammen ein Indexgewicht von 73% zukommt. Damit bestimmt die Entwicklung dieser beiden Bereiche weitgehend die Indexentwicklung. Die Ausgewogenheit des DJ-AIGIndex und des GSCI Light Energy-Index machen die beiden Indexkonzepte zu den Benchmarks, die aus Anlegersicht das attraktivste Chance-/Risikoprofil bieten.


© Dr. Frank Schallenberger, Tobias Bauer
Commodity Analysten

Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart





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