Goldminen haben extremen Nachholbedarf zum Gold
03.04.2008 | Dr. Uwe Bergold
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3. Small Cap Goldmines (CDNX-Index) in EURO
Abb. 3: S&P/TSX Venture Composite Index (CDNX) in Euro vom 01. April 2005 bis zum 01. April 2008 auf Wochenbasis
Während der XAU-Index (großkapitalisierte Gold- und Silberminen) seit Mai 2006 mittelfristig seitwärts läuft, stürzen die kleinkapitalisierten Goldminen (Juniors & Explorer), bewertet in Euro (siehe hierzu Abbildung 3), seit Sommer 2007 förmlich ab. Besonders in den letzten Wochen kam es in diesem Segment zu einem wahren Sell Off. Langfristig befindet sich jedoch auch dieses Minensegment weiter in einem strategischen Hausse-Markt. Die panikartigen Verkäufe der letzten Wochen signalisieren mit hoher Wahrscheinlichkeit auch das Finale der mittelfristig taktischen Konsolidierung seit Mai 2006.
4. Vergleich zwischen dem Goldpreis und einem breit anlegenden Goldminenfonds
Der Nachhohlbedarf der Goldminen auf den Goldpreis wird besonders bei einem Vergleich zwischen einem breit anlegenden Goldminenfonds (z.B. US Global Gold Shares Fund), der in ein breites Spektrum von Goldminen (Big, Mid & Small Caps) investiert, und dem Goldpreis sichtbar (siehe hierzu Abbildung 4):
Abb. 4: Goldpreis in US$ versus USERX-Goldminenfonds vom 01.01.1975 bis zum 31.03.2008
Während der Goldpreis bereits signifikant sein Allzeithoch von 1980 überschreiten konnte, befindet sich der US Global Gold Shares Fund (USERX) noch immer 80 Prozent (!) unterhalb seines Allzeithochs. Diese Diskrepanz zwischen Gold und Goldminen wird auf Dauer sicherlich keinen Bestand haben. Auch der Goldminenfonds wird sein Allzeithoch überschreiten. Dies ist kein Frage des "ob", sondern nur eine Frage des "wann". Betrachtet man den letzten strategischen Rohstoff-Bullenmarkt, der von Mitte der 60er Jahre bis 1980 lief, so gab es damals nur zwei Rohstoffsegmente, die besser performten als Gold (2.400 Prozent): Dies waren Silber und Gold(Silber)minen mit jeweils 4.000 Prozent!
Aufgrund dessen hat sich bis heute unsere sehr positive Einschätzung für den Edelmetallsektor nicht geändert, weshalb unsere Fonds weiterhin die höchste Investitionsquote seit ihrer Auflage besitzen. Von uns gemanagte Investments bieten aktives Beta (Wechsel der Anlageklasse, wenn nötig) in einem benchmarklosen Absolute-Return-Konzept. Dies bedeutet, dass wenn die strategische Rohstoff- / Goldminen - Hausse zu Ende geht, wechseln wir wieder in den Standardaktienmarkt, so wie wir es umgekehrt im Jahr 2000 gemacht haben.
Besonders wichtig ist diese Vorgehensweise im Rahmen der kommenden Abgeltungssteuer, denn mit reinen Branchenfonds unterliegt man nach dem Verkauf am Ende der Rohstoff-Hausse mit seinen zukünftigen Wertpapierinvestments komplett der Abgeltungsteuer. Um die Steuervorteile jedoch voll nutzbar zu machen, muss in die Fonds noch vor dem 01.01.2009 investiert werden.
"Also unter dem Strich sieht die Weltwirtschaft gar nicht so gut aus (...)
Doch die beste Anlage von allen, sei es in der Inflation oder Deflation, wird das Gold sein.
Akkumulieren Sie davon soviel wie Sie können, entweder das, was über der Erde liegt,
wie z.B. Münzen oder Barren, oder das, was in der Erde liegt, wie Minenaktien."
John Exter (ehemaliger Vizepräsident der FED),
aus die Die Gold-Verschwörung (2003) v. F. Lips, S. 331
Doch die beste Anlage von allen, sei es in der Inflation oder Deflation, wird das Gold sein.
Akkumulieren Sie davon soviel wie Sie können, entweder das, was über der Erde liegt,
wie z.B. Münzen oder Barren, oder das, was in der Erde liegt, wie Minenaktien."
John Exter (ehemaliger Vizepräsident der FED),
aus die Die Gold-Verschwörung (2003) v. F. Lips, S. 331
© Uwe Bergold
Global Resources Invest GmbH & Co. KG