Goldmarkt Update

Der COT Chart für Gold sieht zum jetzigen Zeitpunkt höchst ermutigend aus. Um das Niveau vom letzten August zu erreichen, müssten die Stände noch weiter fallen. Es ist jedoch offensichtlich, dass die Shortpositionen der Commercials auf ihre tiefsten Niveaus seit langem gefallen sind. Dies ist normalerweise eine Voraussetzung für eine echte Rallye.



Hört man einmal auf, darüber nachzudenken, dass der intrinsische Wert eines einzelnen Dollars dem einer Schneeflocke entspricht, dann hat die letzte starke Rallye schon fast einen witzigen Beiklang. In der entwickelten Welt ist der Dollar die minderwertigste und schlechteste Währung, und somit ist die letzte Rallye für viele unerklärlich. Die Dollarbullen haben sich aufgrund der Schwächung der Eurozone ein Herz gefasst und es besteht die Theorie, dass die starken Dollarkäufe von einem Wettlauf um Kreditrückzahlungen vor starken Erhöhungen der Zinssätze verursacht wurden.

"Leichtes Geld" war so lange einfach verfügbar, dass sich nun viele nur schwer wirklich hohe Zinssätze vorstellen können. Es wäre interessant zu sehen, wie sich die jüngere Generation verhält, wenn die Zinssätze wirklich durchs Dach schießen sollten. Für sie ist der einfache Zugang zu Krediten schließlich schon fast so etwas wie ein Geburtsrecht. Im 1-Jahres-Chart ist deutlich zu erkennen, dass der Dollar nach dem starken Ausbruch über seine 200-Tage-Linie in die Zielzone lief, die wir im letzten Update entwickelt hatten. Dort gerät der Anstieg ins Stocken. Aufgrund der weiter überverkauften Situation, die man am MACD Indikator am unteren Rand des Charts sieht, und der Nähe zur fallenden 300-Tage-Linie, muss er bald reagieren. Wir sollten im Hinterkopf behalten, dass dieser letzte Anstieg das erste Mal seit 2005 war, dass der Dollar über einer bedeutenden Handelsspanne nach oben ausgebrochen ist und dazu auch noch deutlich über seinem 200-Tage-Durchschnitt. Es besteht also durchaus die geringe Möglichkeit, dass er nach einer Konsolidierung oder Reaktion in einem kleinen Bullenmarkt wie 2005 weiterlaufen wird. Dies wird Gold jedoch nicht notwendigerweise daran hindern, weiter zu steigen. 2005 ist es ganz deutlich dabei gescheitert. Es gibt das Sprichwort "Unter den Blinden ist der Einäugige König", aber traurigerweise können wir den Dollar noch nicht einmal mit dem König vergleichen, was seine kürzliche Stärke erst recht verwunderlich macht.



© Clive Maund (25.08.2008)
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