Global Margin Call Part II
19.09.2008 | Sven Streitmayer
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Damals wie heute beschränkten sich die Turbulenzen nicht nur auf Aktien-, Swap- und Devisenmärkte, sondern trafen auch die Rohstoffmärkte mit voller Wucht. 1998 waren es die Furcht vor einer Weltrezession und ein beispielloser "Flight to Liquidity", also dem Verkauf jeglicher risikobehafteter Assets, die die Rohstoffpreise auf ein 21-Jahrestief fallen ließen. Exakt dieselben Motive sorgten auch in der laufenden Woche für einen Ausverkauf an den Rohstoffmärkten. So hat sich Öl allein am Montag um sechs Dollar je Fass verbilligt, Kupfer ermäßigte sich seit Wochenbeginn um rund 5%, Nickel und Platin verloren gar mehr als 10%.
Einziger Krisengewinnler unter den Rohstoffen ist Gold, das seine Anziehungskraft in turbulenten Zeiten einmal mehr eindrucksvoll unter Beweis gestellt hat. Mit einem Preissprung von über 80 Dollar bzw. 11% verzeichnete das gelbe Metall am Mittwoch den größten Tagesgewinn seit Anfang der 80er Jahre. Anders als noch vor zehn Jahren erscheint ein Rückfall der Rohstoffpreise auf mehrjährige Tiefstände angesichts der bestehenden Knappheiten heute kaum vorstellbar. Gleichwohl sollten sich Rohstoffinvestoren in den kommenden Wochen und Monaten auf turbulente Zeiten einstellen. Denn das duo infernale aus Finanzkrise und Konjunktursorgen dürfte größere Befreiungsschläge vorerst zu verhindern wissen.
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© Sven Streitmayer
Commodity Analyst
Quelle: Landesbank Baden-Württemberg, Stuttgart
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