Wöchentlicher Kommentar: COT Update

Gerade in der letzten Woche hatte ich die Chance die Quartalsergebnisse von zwei hoch profilierten Silberminen durchzusehen, Pan American Silver (PAAS) und Hecla Mining (HL). Für das vierte Quartal lag der Silberpreis bei durchschnittlich 7,25 USD/Unzen und Gold bei durchschnittlich 440/Unze USD. Weit höher als wir in den letzten Jahren gesehen haben. Das sind Preise von denen man vor Jahren nur träumen konnte. Zusätzlich waren die Preise für Nebenprodukte, wie Kupfer, Zink und Blei, ebenfalls weit höher als in den letzten Jahren. Wenn ich diese Ergebnisberichte nicht komplett falsch verstehe, und man die ganzen einmaligen Effekte herausrechnet, sind diese Unternehmen immer noch nicht fähig einen operativen Ertrag von diesen Preisen zu generieren. Es gibt einige Punkte die ich gerne anführen möchte.

Erstens, es würde aufzeigen, dass die Produktionskosten für Silber dieser Unternehmen höher als 7,25 USD je Unze liegen und nicht bei den idiotisch niedrigen Cash Kosten die immer angegeben werden. Zweitens, Aktionäre profitieren nicht annähernd so viel wie das Management, wenn das Unternehmen einen realen Verlust produziert. Drittens, diese Unternehmen, zusammen mit Cour d’Alene und Apex Silver haben noch nicht einen Finger gekrümmt um die offensichtliche und fortlaufende Silberpreismanipulation zu beenden, und das hat Aktionäre verletzt.

Ich habe eine große Anzahl von E-Mails betreffend meinem Artikel "Wo ist Ihr Silber?" erhalten. Unglücklicherweise war ich nicht fähig alle persönlich zu beantworten. Viele haben mich gefragt, was ich von spezifischen Lagerprogrammen und Pool Konten halte. Es gibt keinen Weg wie ich solche spezifischen Konten Kommentieren kann oder will. Ich versuchte in diesem Artikel klar zu sein - wenn Sie keine Seriennummern und Gewichte von jedem 1.000-Unzen-Barren haben, den Sie gekauft haben, gehen Sie davon aus, dass kein reales Silber als Deckung für Ihr Konto existiert. Wenn es bei Ihnen liegt zu beurteilen ob Sie zufrieden mit der zukünftigen finanziellen Gesundheit des Unternehmens sind, das solche ungedeckte Konto verwaltet.


© Theodore Butler 2005

Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 01.03.2005 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.