COT-Extreme

Die Marktstruktur für Silber und Gold sagt seit Monaten "Kaufen". Während der ganzen Zeit, als Silber fiel. Die COTs sind jetzt für Gold und Silber tatsächlich bullischer - in vielen wichtigen Unterkategorien - als sie es seit Jahren gewesen sind. Aber was sind denn vor diesem Hintergrund die neuen Entwicklungen, die ich gleich zu Anfang des Artikels erwähnt habe? Ich will Ihnen meine Schlussfolgerung gleich vorab präsentieren - ich bin schockiert, in welchem Ausmaß die Großen Shorts jede erdenkliche Long-Position beim Silber und Gold liquidiert haben. Positionen, die von den Händlern in den Kategorien der Non-Commercials und Non-Reportable gehalten wurden.

Die Großen Shorts haben es vor Kurzem sogar geschafft, einige große Silber-Long-Positionen anderer Commercials zu liquidieren (die der Raptoren), welche in Form von Spread-Positionen Long Silber/ Short Gold gehalten wurden. Vor etwa einem Monat habe ich ungewöhnliche Liquidierungen von Silber-Long-Positionen der Raptoren über einen Zeitraum von zwei Wochen beobachtet - diese beliefen sich auf ca. 8.000 Kontrakte (40 Millionen Unzen). Es ist deshalb so ungewöhnlich, weil ich es noch nie gesehen habe, dass Raptoren (die kleineren Händler unter den Commercials, welche nicht zu den acht Größten zählen) Long-Positionen bei Preisrückgängen liquidieren. Eine Weile lang begriff ich nicht, warum so viele verschiedene Händler plötzlich ihre Positionen, die sie so lange gehalten hatten, liquidierten. Dann dämmerte es mir (während einer Unterhaltung mit Izzy), dass es etwas mit Liquidierungen von Silber/Gold-Spreads zu tun haben muss, ausgelöst durch Änderungen bei den Margins und/ oder den erforderlichen Sicherheiten für Margins. Diese Änderungen wurden durch die Großen Shorts selbst diktiert, die zweifellos auch für das Clearing der Konten der Raptoren zuständig sind. Zum aller ersten Mal wurden die Raptoren von den Großen Shorts (sprich JP Morgan) gezwungen, Spread-Positionen Long Silber/ Short Gold zu liquidieren. Soviel zum Ausputz bei den Silber-Long-Positionen.

Der jüngste COT-Bericht, nach Schlussstand vom 25.November, zeigte weitere, schockierende Liquidierungen von Spreads Long Silber/ Short Gold, diesmal ausgehend von der Kategorie der Non-Commercials. Ungefähr 15 verschiedene Händler unter den Non-Commercials liquidierten mindestens 5000 zusätzliche Spreads Long Silber/ Short Gold. Ich würde einmal sagen, es lassen sich 15 separate Konten nur dann übereinstimmend in eine Richtung bewegen, wenn man die Händler dazu zwingt. Und genau wie bei den vorhergehenden Zwangsliquidierungen von Spread-Positionen durch Raptoren, lag auch jetzt die einzige Möglichkeit, sie dazu zu zwingen, bei radikalen Veränderungen der erforderlich Sicherheiten für Margins. Wer kann über radikale Veränderungen der Sicherheiten für Margin-Konten entscheiden? Es ist der wichtigste Broker, der diese Konten unterhält und für deren Clearing (Garantien) zuständig ist (sprich JP Morgan).

Das bedeutet, dass neue und beispiellose Anstrengungen unternommen wurden, die Long-Silber-Bestände aller Konten, die nicht den Großen Shorts gehören, unter Zwang zu liquidieren. Diese Shorts greifen auf Tricks zurück, die sie nie zuvor angewendet hatten. Die COTs waren ohnehin schon heftigst bullisch, noch bevor es zu diesen eklatanten Zwangsliquidierungen der Silber/Gold-Spreads kam. Was kommt nach heftigst bullisch? All das sollte Ihnen zu denken geben. Warum ist der Große Short so darauf aus, jede Long-Position zu liquidieren, die er nicht selbst hält? Die Antwort müsste klar sein. Weil er die wahre Silber-Story kennt und weil die Preise bald diese Tatsachen widerspiegeln werden. Er ist entschlossen, so viel Silber wie möglich zu kaufen - und das mit allen erdenklichen Mitteln. Das sollten Sie auch. Die Tatsache, dass der Große Short beim Silber so viele Liquidierungen wie möglich erzwingt, sollte Ihre Entschlossenheit, eigenes Silber zu besitzen nur noch verstärken.


Gerade als ich diesen Artikel fertig hatte, erhielt ich eine E-Mail von der CFTC, in der es um die Silbermanipulation ging, die sie vermutlich betreiben. Andere Leser haben mir Kopien derselben Muster-E-Mail geschickt. Die CFTC sendet mir, zum aller ersten Mal, einen Schreiben, in dem sie mich um Information zur Manipulation im Silbersektor bittet - nachdem ich sie in den vergangenen 23 Jahren bei vielen Hunderten Gelegenheiten kontaktiert habe. Machen die Witze? Ich weiß nicht, ob ich lachen oder weinen soll.


© Theodore Butler

(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler, einem unabhängigen Berater, verfasst. Investment Rarities teilt seine Ansichten nicht notwendigerweise, diese können sich als richtig oder falsch herausstellen.) Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 02.12.2008 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.