Herr Bär blickt auf den Dow Jones & Barron's Gold Mining Index

13.02.2024  |  Mark J. Lundeen

Der Dow Jones erreicht weiterhin neue Allzeithochs / BEV-Nullen; vier weitere in dieser Woche. Ich werde nicht mit Erfolg argumentieren, der Aktienmarkt steigt, oder zumindest der Dow Jones ist, sowie einige der anderen großen Marktindices. Betrachtet man den nachstehenden BEV-Chart des Dow Jones, so zeigt sich, dass unser derzeitiger Anstieg (roter Kreis) sehr nahe an der 0%-BEV-Linie liegt, und das schon seit einigen Monaten. Ich frage mich, wie lange es noch dauert, bis er in Richtung der -5%-BEV-Linie abbricht. Das wird nicht das Ende des Anstiegs bedeuten, aber die Bullen könnten eine Pause gebrauchen. Schauen Sie sich die beiden anderen Anstiege in diesem Chart an, um zu sehen, wovon ich spreche.



Zur besseren Veranschaulichung des Anstiegs des Dow Jones wird er hier in einem Balkentageschart in Dollar dargestellt. Endlich ist der ehrwürdige Dow Jones wieder im Aufwärtstrend und hat die 39.000er-Marke im Visier.



Es ist nicht nur der Dow Jones, der Marktgeschichte schreibt. Ein Blick auf meine Tabelle für die wichtigsten Marktindices, die ich verfolge, zeigt, dass diese Woche viele neue Allzeithochs (0,00% = BEV-Nullen) zu verzeichnen waren. Am letzten Freitag schlossen acht dieser zwanzig Indices mit BEV-Nullen, und die nächsten vier in der Liste schlossen in Punkterichtung oder mit BEV-Werten zwischen -0,01% und -4,99%. Alles in allem sieht der Markt also sehr positiv für die Bullen aus.

Aber der NASDAQ Bank Index (Nr. 20) will sich der Party an der Wall Street nicht anschließen. Erinnern Sie sich an das Subprime-Hypothekendebakel 2007-09? Bis Oktober 2007 sah der Markt sehr gut aus, aber kurz darauf begannen die Banken, ihre Geschäfte zu schließen, da ihre Reserven hauptsächlich aus illiquiden Hypothekenwerten bestanden. Der Oktober 2007 war ein Höchststand, und nicht lange danach erlebte der Dow Jones den zweitstärksten Bärenmarktrückgang seiner Geschichte. Ein prozentualer Rückgang, der nur von der Großen Depression übertroffen wurde.

Ein illiquides Bankensystem im Jahr 2008 verursachte also all das Unheil auf den Märkten und veranlasste Dr. Bernanke, seine erste von drei QEs zu beginnen. Der derzeitige Primat des FOMC, Jerome Powell, begann seine Nicht-QE4 im Oktober 2019, als der Übernacht-Repo-Markt illiquide wurde. Fünf Monate später erlebten wir den Flash Crash an der Wall Street im März 2020. Während dieses Flash Crashs verlor der Dow Jones in nur 23 NYSE-Handelssitzungen 38% seiner Bewertung. Das hatte es zuvor noch nie gegeben. Der Dow Jones und der übrige Aktienmarkt wären weiter zusammengebrochen, hätte Powell nicht vor vier Jahren innerhalb weniger Wochen einige Billionen Dollar an "Liquidität" in den Markt "injiziert", um die "Marktbewertungen zu stabilisieren".

Was könnte heute das Problem sein? Möglicherweise gewerbliche Immobilien in der Wirtschaft nach der COVID-Epidemie? Ich sehe viele Einkaufszentren mit leeren Geschäften darin. Es gibt auch Einkaufszentren, die völlig leer stehen. Ich vermute, dass ein erheblicher Prozentsatz der Gewerbeimmobilien seine Schulden bei den Banken nicht mehr bedienen kann, da diese Unternehmen nicht mehr existieren. In den kommenden ein oder zwei Jahren werden wir herausfinden, wer an diesen verlassenen Hypotheken und Krediten festhält. Vielleicht die regionalen Banken, die im NASDAQ-Bankenindex aufgeführt sind?



Ich überspringe es, die obigen Performance-Tabellen zu kommentieren, und gehe zu meiner Tabelle über die NYSE 52Wk High - Low Nets über. Schauen Sie sich all diese Dow Jones BEV-Nullen in der Tabelle unten an. Oben sehen wir, dass einige der großen Marktindices gut zulegen. Betrachtet man jedoch den breiten Markt, der täglich an der NYSE gehandelt wird, so sind neue 52-Wochen-Höchststände nicht so häufig, wie ich sie gerne in einem Marktanstieg sehen würde.

Ein paar NYSE 52Wk H-L Nets von +400 wären schön zu sehen. Stattdessen haben wir seit Ende Dezember kein H-L Net von über +200 gesehen. Dies deutet darauf hin, dass die meisten an der NYSE gehandelten Titel hinter den oben genannten Indices zurückbleiben. Dies sollte sich ändern, wenn der Dow Jones und die anderen wichtigen Marktindices weiter steigen. Wenn dies nicht der Fall ist, ist das Fehlen von 52-Wochen-Hochs an der NYSE für mich ein Grund zur Sorge.





Oh, zu Ihrer Information: Am letzten Freitag wurden an der NYSE 2.914 Titel gehandelt. Wenn also 172 von ihnen auf einem 52-Wochen-Hoch schlossen, denke ich, dass 2.742 von ihnen es nicht taten. Bei einem starken Marktanstieg wird es immer Aktien geben, die an der NYSE gehandelt werden und neue 52-Wochen-Tiefststände erreichen, oder die wenig bis gar nichts tun, um Geld für ihre Besitzer zu verdienen. So ist das nun einmal auf dem Markt.

Aber wenn dies ein echter Marktanstieg ist, sollten wir einige NYSE 52Wk H-L Nets bei oder über +400 sehen. Wenn nicht, muss ich fragen, warum nicht? Vielleicht, weil wir uns an einem Markthoch befinden? Warum steigt der Markt auf jeden Fall? Das sollte er nicht, denn die QT, die die Idioten im Mai 2022 begonnen haben, geht unvermindert weiter, wie der folgende Chart zeigt. Seit Mai 2022 hat das FOMC 1,37 Billionen Dollar aus dem Finanzsystem abgezogen, und zwei Jahre später befindet sich die Wall Street in einem Bullenmarkt? Wie genau soll das funktionieren?



2024 ist ein Wahljahr. Die Hauptfunktion des Marktes in einem Wahljahr besteht darin, die amtierenden Amtsinhaber in Washington im Amt zu halten. Ich kann so pessimistisch sein, wie ich will, und das aus gutem Grund. Aber Joe Biden will eine zweite Amtszeit als Präsident gewinnen, und das ist vielleicht das Einzige, was für den Markt im Jahr 2024 zählt. Ein paar Mal im Jahr gehe ich gerne auf die Charttechnik des Bear's Eye View (BEV) ein. Was ist der Bear's Eye View? Es geht darum, den Markt so zu betrachten, wie es Herr Bär tut;

• jedes neue Allzeithoch = 0,0%, und nie mehr,
• alle anderen Abschlüsse, die kein neues Allzeithoch darstellen, werden als negative prozentuale Rückschläge von ihrem letzten Allzeithoch registriert.

Eine BEV-Darstellung komprimiert die Kursdaten auf einen Bereich von nur 100 möglichen Prozentpunkten;

• 0,0% = neues Allzeithoch / BEV Null,
• -100% = völlige Auslöschung der Bewertung.

Was dies zur "Bärensicht" macht, ist, dass Herr Bär BEV-Nullen hasst. Er ist nur daran interessiert, wie viele Prozentpunkte er von jedem neuen Allzeithoch zurückholen kann. Um einen BEV-Chart zu verstehen, muss man also wissen, dass es aus einer Spanne von nur 100 möglichen Prozentpunkten besteht, die von 0,00% bis hinunter zu -100% oder neuen Allzeithochs und prozentualen Rücknahmen von diesen reicht.

Ich beginne jeden wöchentlichen Artikel mit einem BEV-Chart für den Dow Jones, aber ich könnte auch einen Chart auf Dollarbasis für den Dow Jones verwenden. Ich wähle den BEV-Chart des Dow Jones, weil ich mich dadurch von anderen Marktkommentatoren unterscheide. Ich sehe das so: Wenn ich nichts Neues und Einzigartiges zur Diskussion über den Markt beitragen kann, übernehme ich nur die Arbeit anderer.

Okay, wie kann also die Verwendung der Bear's Eye View etwas Neues zur Diskussion über den Markt beitragen? Beginnen wir mit einem Tageschart in Dollar für den Dow Jones, das bis zum 02. Januar 1900 zurückreicht. Das sind 124 Jahre, in denen der Dow Jones in den Dollar aufgezeichnet wurde, in denen sein Herausgeber, Dow Jones Inc. ihn veröffentlichte. Der erste Tagesschlusskurs im folgenden Chart lag bei 68,13, der letzte am 01. Februar 2024 bei 38.519. Das ist ein großer Sprung nach oben.

Aber die im Dow Jones abgebildeten Dollar sind nicht alle gleich. Im Januar 1900 wurde ein Dollar rechtlich in Form von Gold definiert, und eine Unze Gold entsprach vor über einem Jahrhundert 20,67 Dollar. Seit August 1971 hat der Dollar keine rechtliche Definition mehr. Er ist so viel wert, wie der Markt dem "vollen Glauben und Kredit" seines Emittenten (der US-Regierung) zugesteht, und das ist im Jahr 2024 jeden Tag weniger und weniger wert. Diese Degradierung des Dollar von einem Goldstandard zu einem, der auf der wahrgenommenen Kompetenz der gewählten und bürokratischen Beamten Washingtons basiert, hat enorme inflationäre Folgen, wie unten schmerzhaft zu sehen ist.

Der Rote Stern markiert den August 1982, den Beginn unseres aktuellen, 42-jährigen Marktanstiegs, der den Dow Jones von 776,92 Punkten am 12. August 1982 auf über 38.500 Punkte in dieser Woche brachte. Im nachstehenden Chart ist dieser 42-jährige Anstieg das herausragende Merkmal. Der größte Marktrückgang in der Geschichte des Dow Jones fand während der Großen Depression statt, ein Rückgang von 89% innerhalb des Bärenmarktes. Wo befindet er sich im nachstehenden Chart?

Der zweitgrößte Tiefpunkt des Bärenmarktes fand während des Subprime-Hypothekendebakels 2007-2009 statt. Innerhalb des roten Ovals unten befindet sich der zweittiefste Bärenmarkt in der Geschichte des Dow Jones. Wenn man jedoch den Dow Jones in den Dollars darstellt, in denen Barron's oder das Wall Street Journal ihn veröffentlichen, scheint dieser massive Bärenmarkt nur eine Korrektur innerhalb des Marktanstiegs von 1982 bis 2024 zu sein.





Ist das der Grund, warum die Mainstream-Finanzmedien niemals langfristige Charts veröffentlichen, wie oben zu sehen, weil es peinlich ist? Wann haben Sie das letzte Mal einen Chart des Dow Jones oder eines anderen wichtigen Marktindexes gesehen, der bis zum Bärenmarkt 2007-2009 zurückreicht und von den Mainstream-Finanzmedien veröffentlicht wurde? Das ist schon lange her. Der Bear's Eye View Plot korrigiert diese inflationären Verzerrungen, die bei der Darstellung des Dow Jones in Dollar auftreten, da ein BEV-Chart den Dollar ignoriert. Stattdessen zeigt eine BEV-Darstellung nur neue Allzeithochs (BEV-Nullen = 0,00%) und die prozentualen Rückschläge von diesen neuen Allzeithochs an, wie in der nachstehenden BEV-Darstellung des Dow Jones seit 1885 zu sehen ist.

Menschen sind nun einmal Menschen; sie mögen die Bear's Eye View nicht, wenn sie sie zum ersten Mal sehen, weil sie etwas Neues und Fremdes ist. Aber es ist eine sehr logische Art, die 139-jährige Geschichte des Dow Jones zu betrachten. Zum Beispiel der berühmte Bärenmarkt von 1906-07, der Bärenmarkt, der die Wall Street davon überzeugte, dass sie das Federal Reserve System brauchte. Wie alle Bärenmärkte folgte auch der Bärenmarkt von 1906-07 auf einen Bullenmarktanstieg. Der letzte BEV-Nullpunkt dieses Bullenmarktes, sein Terminal Zero (TZ = letzter Allzeithöchststand des Bullenmarktes), erreichte am 19. Januar 1906 mit 103,00 seinen Höhepunkt. Von da an ging es nur noch bergab, bis der Bärenmarkt am 15. November 1907 bei 53,00 seinen Tiefpunkt erreichte. Für den Dow Jones bedeutete dies einen Rückgang von 50 Dollar, was einem Bärenmarktrückgang von 48,54% entsprach.



Vergleichen Sie nun den Bärenmarkt von 1906-07 mit dem Bärenmarkt von 1973-74 im obigen BEV-Chart. Für den diesem Bärenmarkt vorausgegangenen Marktanstieg lag der Terminal Zero (letztes Allzeithoch) bei 1.051,70, gesehen am 11. Januar 1973. Von diesem TZ an ging es bergab bis zum Tiefpunkt des Bärenmarktes bei 577,60 am 06. Dezember 1974. Dieser Dow-Jones-Bärenmarkt verlor 474,1 Dollar, was etwa dem Zehnfachen des Dollarverlustes des Bärenmarktes von 1906-07 entspricht. War der Bärenmarkt von 1973-74 also zehnmal schlimmer als der Dow-Jones-Bärenmarkt von 1906-07? Eigentlich - nein.

Der Bärenmarkt von 1906-07 verzeichnete von seinem Nullpunkt bis zu seinem endgültigen Tiefpunkt einen Marktrückgang von 48,54%. Der Bärenmarkt von 1973-74 verzeichnete einen Marktrückgang von 45,08%. Die Auswirkungen auf die Kontostände der Anleger in diesen beiden Dow-Jones-Bärenmärkten waren also in etwa gleich: etwas mehr als ein Verlust von 45%.

Das ist der wichtige Punkt, den Sie im Auge behalten sollten: Wie viel Prozent der Dow Jones an Herrn Bär verloren hat, wenn er beginnt, sich vom letzten Allzeithoch eines Bullenmarktes loszureißen, ist genau das, was in einem BEV-Chart angezeigt wird. Bullenmärkte sind in einem BEV-Chart auch leicht zu erkennen, wenn die Märkte beginnen, BEV-Nullen auf der roten 0,00%-Linie anzuhäufen. Wie hoch ein Markt steigt, ist dem Bären egal, daher ist jedes neue Allzeithoch in einem Marktaufschwung nur 0,00% wert und niemals mehr in einem BEV-Chart.

Anhand der obigen Daten für den Dow Jones seit 1885 hat ein 40%igen Rückgang des Bärenmarktes in den meisten Fällen die Blutgier des Bären nach den früheren Kapitalgewinnen des Bullen befriedigt. Dies macht einen 40%igen Marktrückgang im Dow Jones zu einem historisch sicheren Wiedereinstiegspunkt für Anleger. Aufgrund dieser Tatsache ist es für jeden Anleger sinnvoll, einen BEV-Chart des Dow Jones zu führen. Die Ausnahme von der Regel des 40%igen Tiefpunkts in einem Bärenmarkt war natürlich der Bärenmarkt der Großen Depression, ein massiver Marktrückgang von 89%, der im obigen BEV-Chart zu sehen ist.

Bücher über die Geschichte der Märkte und die Geschichte der Federal Reserve selbst haben alle darauf hingewiesen, dass die Kreditexzesse der Goldenen 1920er Jahre, die durch das damals neue Federal Reserve System ermöglicht wurden, die deprimierenden 1930er Jahre und den oben beschriebenen katastrophalen deflationären Bärenmarkt unvermeidlich machten. Warum ist das so? Weil es auf einem Markt keine massive Deflation geben kann, wie den 89%igen Markteinbruch während der Großen Depression, ohne dass zuvor die Marktbewertung weit über das Maß hinaus aufgebläht wurde, das die natürlichen Marktkräfte zulassen würden. Etwas, worin sich die Federal Reserve auszeichnet, ist das Aufblasen von Blasen in den Marktbewertungen durch ihre "Liquiditätsspritzen". Die meisten Markthistoriker stellen fest, dass die Federal Reserve dies mit ihrer Kreditexpansion in den 1920er Jahren tat;

• Verbraucherschulden,
• Immobilienbewertungen,
• und der Aktienmarkt.

Mit anderen Worten, die Federal Reserve schwächte in den 1920er Jahren die Bilanzen von Privatpersonen und Unternehmen durch die Ausweitung der Kreditvergabe und die attraktiven niedrigen Zinssätze. Als die Krise Anfang der 1930er Jahre kam, waren diese geschwächten Bilanzen gezwungen, sich aufzulösen, was den Verkaufsdruck im Verlauf des Bärenmarktes von 1929 bis 1932 um 89% erhöhte. Da die Situation an den Kreditmärkten heute nicht nur ähnlich wie in den 1920er Jahren ist, sondern sogar noch ungeheuerlicher, erwarte ich, dass ein weiteres katastrophales, deflationäres Marktereignis bevorsteht.

Oder um es mit den Worten des BEV auszudrücken: Die Idioten des FOMC werden ein zweites Mal einen Krater erzeugen, einen weiteren katastrophalen Tiefpunkt des Bärenmarktes im obigen BEV-Chart. Ich hätte es also nicht so eilig, optimistisch zu werden, wenn der Dow Jones erneut um 40% fallen sollte. Wenn der große schließlich kommt, würde ich mich erst dann für den Aktienmarkt interessieren, wenn der Dow Jones unter seine BEV-Linie von -70% im obigen BEV-Chart gefallen ist, und möglicherweise erst dann, wenn er unter seine BEV-Linie von -80% gefallen ist.

Werfen wir nun einen Blick auf den Barron's Gold Mining Index (BGMI), in Dollar und in BEV-Werten. Wenn Sie sich die Zeit nehmen, diese beiden Indices, den Dow Jones und den BGMI auf Dollarbasis zu vergleichen, wird deutlich, dass es sich um zwei unterschiedliche Märkte handelt. Der Dow Jones liegt heute weit über dem Stand von 1980. Während der BGMI in den letzten 44 Jahren zwar über den Höchststand von 1980 steigen konnte, sich dort aber nicht lange halten konnte.

Offensichtlich haben die massiven Inflationsströme des FOMC die Bewertungen an den Aktienmärkten stark aufgebläht. Aber seit 1980 war der BGMI eine inflationsfreie Zone, was die Goldbergbaubranche zu einem ungeliebten und zu wenig beachteten Sektor des Aktienmarktes machte. Für einige Leute, wie mich, war dies sehr ärgerlich! Aber wenn man einen Moment zurücktritt und sich den Dow Jones in Dollar oben und den BGMI in Dollar unten ansieht, dann ist es der Dow Jones oben, der im kommenden Bärenmarkt von einem massiven deflationären Zusammenbruch bedroht ist, *nicht* der BGMI unten.



Vergleicht man die BEV-Charts für den Dow Jones oben und den BGMI unten, werden die Unterschiede zwischen diesen beiden Märkten deutlich. Der obige Dow Jones hat viel mehr BEV-Nullen und sieht seinen Bärenmarkt nach einem Marktrückgang von 40% enden. Der nachstehende BEV-Chart des BGMI ist schwer zu beschreiben, da es sich im Laufe der Zeit verändert. Vor August 1971 gab es Bärenmarktrückgänge von über 50%, aber auch zwei starke Marktanstiege, viele BEV-Nullen auf der 0,00%-Linie während der deprimierenden 1930er Jahre und erneut in den 1960er Jahren, als es einen Run auf die US-Goldreserven gab.



Vor 1971 haben die Goldminen also während der Deflation in den 1930er Jahren und der Inflation in den 1960er Jahren gut für ihre Anleger gearbeitet. Das ist interessant. Nach 1971 änderte sich beim BGMI etwas. Davor lagen die meisten Wochenschlusskurse über der -40%-Linie des BEV, danach lagen die meisten unter dieser kritischen Marke. Auch die Versuche des BGMI, in die Marktgeschichte aufzusteigen, indem er neue BEV-Nullen erzeugte, wurden zu kurzen Episoden im Markt, wie in den vier Marktanstiegen nach 1971 zu sehen ist, kurze Episoden der Erzeugung von BEV-Nullen unten.



Die Tiefpunkte der Bärenmärkte nach 1971 wurden tiefer und häufiger. Ich habe drei dieser Tiefpunkte notiert (A-C);

• A = Tiefpunkt des Bärenmarktes von 1980 bis 2000 bei Gold und Silber,
• B = Tiefpunkt des Subprime-Hypotheken-Bärenmarktes,
• C = Tiefpunkt im Januar 2016 - größter prozentualer Rückgang in der Geschichte des BGMI.

Der oben dargestellte Tiefpunkt des C-Bärenmarktes liegt acht Jahre zurück. Seit diesem extremen Markttief konnte sich der BGMI nur bis zu seiner BEV -25%-Linie verbessern, bevor er kurz darauf wieder unter seine BEV -55%-Linie gedrückt wurde. Seitdem pendelt der BGMI nur noch um seine BEV -50%-Linie. Nach 50 Jahren dieses finanziellen Missbrauchs können wir sicher sein, dass professionelle Geldverwalter wenig bis gar kein Investment in Gold- und Silberunternehmen haben, was einem historischen Markttief gleichkommt. Ich weiß nicht, wann der Goldbergbausektor wieder abheben wird, so wie er es vor 1971 zweimal getan hat. Aber wenn es soweit ist, wird nicht viel Geld in diesen Sektor fließen müssen, um ihn in die Höhe zu treiben.

Ein weiterer Punkt, der für die Bear's Eye View zu berücksichtigen ist, ist die Betrachtung dieser Daten in einer Häufigkeitsverteilungstabelle, die ich sowohl für den BGMI als auch für den Dow Jones unten eingefügt habe. Ich habe die Zeilen 0% (BEV-Nullen) und -0,01% (Scoring-Position) in einen roten Kasten eingeschlossen, da sie entscheidend dafür sind, wie gut sich ein Index im Laufe der Zeit entwickelt hat. Addieren Sie die Prozentsätze dieser beiden Zeilen, um einen einzigartigen Einblick in die Marktleistung zu erhalten. Je größer der Prozentsatz, desto besser hat sich der Marktindex im Laufe der Zeit entwickelt.

Jede der nachstehenden Tabellen umfasst die 5.431 wöchentlichen Schlusskurse seit Januar 1920, und der BGMI hat nur 8,08% seiner 5.431 wöchentlichen Schlusskurse in diesen beiden wichtigen Reihen. In Anbetracht der massiven Inflation, die die amerikanische Geldmenge seit 1920 erlebt hat, ist es lächerlich, dass der BGMI in einem Bullenmarkt nur 8,08% der letzten 5.431 Wochenabschlüsse zugelegt hat. Der Dow Jones hat 37,79% seiner 5.431 wöchentlichen Schlusskurse seit Januar 1920 in diesen beiden wichtigen Reihen verzeichnet. Mit anderen Worten: Seit Januar 1920 befand sich der Dow Jones in 37,79% der letzten 5.431 Wochenabschlüsse in einem Bullenmarkt.

Ein ziemlicher Unterschied in der Leistung dieser beiden Indices. Dann hat der Dow Jones Freunde in hohen Positionen, während der BGMI wie ein Robbenbaby ist, das jedes Mal, wenn es den Kopf aus dem Eis streckt, verprügelt wird. Aber auch das wird sich ändern - aber wann? Hoffentlich schon bald.



Ich habe auch einen Kasten um die BEV -70% bis -90% Zeilen oben. Für den BGMI liegen alle diese extremen Tiefststände nach August 1971. Für den Dow Jones sind dies die Tiefststände des Marktzusammenbruchs während der Großen Depression. Was ist mit dem Goldpreis los? Werfen wir einen Blick auf den BEV-Chart, um die Details zu sehen. Seit November befindet sich der Goldpreis in einer Scoring-Position, d.h. er schließt täglich über seiner BEV -5%-Linie (roter Kreis). Trotzdem hat es in den letzten drei Monaten nur zwei BEV-Nullen geschafft.



Das ist wirklich seltsam. Um einen besseren Einblick in die Geschehnisse auf dem Goldmarkt zu bekommen, vergleichen wir Gold mit dem Dow Jones in den unten stehenden Stufensummentabellen. Denken Sie daran, dass sowohl Gold als auch der Dow Jones seit vor Thanksgiving (im November letzten Jahres - also seit drei Monaten) täglich in der Punkteregion geschlossen haben. Aber der Dow Jones hat in diesen drei Monaten 16 neue BEV-Nullen gesehen, während der Goldmarkt nur zwei gesehen hat.



Alles, was mit Gold, Bullion oder Bergbauunternehmen zu tun hat, verhält sich seit vielen Jahren äußerst bizarr. Es ist kein Geheimnis, warum das so ist; die "politischen Entscheidungsträger" sehen die alten monetären Metalle als Konkurrenten zu ihrem Dollar und haben jahrzehntelang den Goldpreis auf den Märkten unterdrückt, wie dieses Zitat aus Barron's von 1951 zeigt:

"Paris - Der Pariser Goldmarkt beunruhigt das US-Finanzministerium. In den letzten Monaten lag der freie Goldpreis um 20% bis 30% über dem Preis von 35 Dollar je Unze: Der Dollar ist also im Verhältnis zum Gold billig. Um den Goldpreis zu drücken, hat das französische Finanzministerium Gold gegen Dollar verkauft. Nachdem es das Gold von den USA oder über die Europäische Zahlungsunion zum Preis von 35 Dollar je Unze erworben hat, erzielt es (Frankreich) ordentliche Arbitragegewinne. Obwohl die Franzosen den Dollar stützen, nimmt unser Finanzministerium ihnen übel, dass sie den Goldmarkt zu einer Quelle von Dollargewinnen gemacht haben."

Warum war es notwendig, den Dollar zu stützen, als der Dollar an die 35-Dollar-Goldbindung von Bretton Woods gebunden war? Weil die US-Regierung weiterhin mehr als 35 Papierdollar für jede Unze Gold im Besitz des US-Finanzministeriums ausgab. Die Unehrlichkeit auf höchster Regierungs- und Finanzebene ist der Grund, warum der Dollar nicht mehr an den Goldstandard gebunden ist und warum Anleger heute eine Position in Gold und Silber und deren Bergbauunternehmen halten sollten.


© Mark J. Lundeen



Dieser Artikel wurde am 04.02.2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.