Eine einfache Entscheidung

Schaut man auf den jüngsten, heftigen Silber-Sell-Off, dann lässt sich zu allermindest eine Sache sagen: Er zwingt einem zum Nachdenken. Mein Freund und Mentor Izzy Friedman hatte vor ein paar Jahren einen Artikel mit diesem Titel geschrieben. www.investmentrarities.com Nichts spitzt die Aufmerksamkeit eines Anlegers mehr an, als ein solch plötzlicher Preisrückgang, gerade wenn es sich um eine Sache handelt, von der man dachte, sie sei von Anfang an unterbewertet. So sollte man eigentlich reagieren.

Ich werde hier nicht alle Annahmen und Argumente des Originalartikels wiederkäuen, stattdessen werde ich versuchen, die Lektion, die dieser jüngste Sell-Off bereithält, zu vereinfachen. Warum kam es dazu? Was sollten wir aus ihm lernen?

Gab es deutliche, reale Verschiebungen hinsichtlich der eigentlichen Fundamentaldaten für Angebot und Nachfrage, die dann zu einem Preisverfall führten? Dahingehend konnte ich nichts feststellen. Die Investorennachfrage nach echtem Metall ist weiterhin kräftig geblieben - in jeder Hinsicht, also was die starken ETF-Zuflüsse und auch die Produktion und den Verkauf von Münzen betrifft, die auf Rekordniveau liefen und auch die drastischen Entnahmen aus den COMEX-Lagern; die anhaltenden Ausfälle bei der Silberproduktion und in den Silberraffinerien kommen unterstützend hinzu. Die industrielle Nachfrage, zugegebenermaßen schwach, ist in den letzten Wochen nicht erneut eingebrochen.

Die Erklärung für diesen Sell-Off ist dieselbe wie immer - Preismanipulation an der COMEX. Die großen Commercial-Shorts haben den Markt tiefer gedrückt, um die mit hohen Margins handelnden Longs zu verdrängen, damit die Großen Shorts ihre Futures sowie andere Derivate zurückkaufen und glattstellen können. Wieder einmal wackelte der Derivat-Schwanz mit dem Silber-Echtpreis-Hund. Die gute Nachricht ist, dass die konzentrierte Short-Position (die zwar immer noch groß und manipulativ ist), nach dem jüngsten Sell-Off und der manipulativen Preisdrückung der letzten 8 Monate, jetzt so stark gefallen ist, wie sie wohl fallen konnte.

OK, wenn das die Antwort darauf ist, warum es einen Sell-Off gab, wie lautet dann die Lektion? Die Lektion lautet: Sie müssen sich beim Silber so engagieren, dass Sie nicht zum Opfer der Manipulatoren werden. Kaufen Sie gegen Geld, leihen Sie es nicht und kaufen Sie nicht auf Margin. Aufgrund der manipulativen Sell-Offs am Markt können Sie nichts gegen diese Einbrüche der Silberpreise tun, Sie können jedoch verhindern, dass man Ihnen Ihr Silber durch erzwungene Verkäufe aufgrund von hohen Nachschussforderungen nimmt.

Jeder Silberinvestor muss eine einfache Entscheidung treffen. Sie müssen sich entscheiden: Glauben Sie, dass der Silberpreis manipuliert ist, oder glauben Sie, dass er wie unter Freimarktbedingungen funktioniert. Das mag am Anfang verschroben klingen, aber sollten Sie entscheiden, dass Silberpreis nicht manipuliert ist, sondern frei von Kontrolle entsteht, dann sollten Sie meiner Meinung nach auch kein Silber kaufen oder als Anlage halten.

Denn sollten Sie glauben, dass der Silberpreis ohne aktive Abwärtsmanipulation zustande kommt, so müssen Sie auch glauben, dass die Preisfindung in Übereinstimmung mit allem, was Sie überblicken können, stattfindet. Sie müssen glauben, dass eine anhaltende Rekordnachfrage für eine bestimmte Sache zu deutlich niedrigeren Preisen führt. Sie müssen sich problemlos mit dem Umstand abfinden können, dass Lieferverzögerungen und steigende Aufschläge mit niedrigeren Preisen kompatibel sind. Die dokumentierten Beweise für eine beispiellos konzentrierte Short-Position müssen Sie als nicht überzeugend abtun können; die Verzögerungstaktik und das zweideutige Gerede der Aufsichtsbehörden müssen beruhigend auf Sie wirken. Sie müssen etwas sehen, was ich nicht sehe.

Sollten Sie stattdessen feststellen, dass der Silbermarkt von Manipulation durchzogen ist, so haben Sie die besten Kaufgründe. Falls Sie Manipulation feststellen, dann stellen sie auch einen künstlich gedrückten Preis fest - einen Preis der nach Kauf schreit. Falls Sie Manipulation feststellen, stellen Sie auch fest, dass diese Bedingungen nicht dauerhaft sein können, dass sie zu Ende gehen müssen. Wenn Sie Manipulation feststellen, dann ergibt alles Sinn, was Sie aus der Geschichte des Silberpreises und der Entwicklung des Metalls kennen. Falls Sie Manipulation feststellen, wissen Sie, dass die normale Berichterstattung über Silber Nonsens ist. Falls Sie Manipulation feststellen, können Sie diese heftigen Sell-Offs verstehen. Falls Sie Manipulation feststellen, wissen Sie, dass sie mit explosiv steigenden Preisen enden wird.

Während Sie sich noch entscheiden, ob Silber manipuliert ist oder nicht - hier noch ein paar zusätzliche Gründe, warum man jetzt über Silber nachdenken sollte.