Evy Hambro, BlackRock: Anlagechancen in Bergbau und Gold
07.05.2009 | Redaktion
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Unterstützende Angebots- und Nachfragedaten treiben den Goldpreis...Der Preis für die Feinunze Gold lag im März 2008 bei über 1.000 US-Dollar und erreichte in diesem Frühjahr erneut diesen Wert. Angebot und Nachfrage sind die wichtigsten Treiber des Goldpreises. Heute wird die Nachfrage vor allen Dingen durch den Investitionsbedarf getrieben. Das kontinuierliche Wachstum der ETFs (Exchange Traded Funds) hat dazu geführt, dass die ETF-Holdings zusammen mit über 1.000 Tonnen heute den sechst- oder siebtgrößten Goldbesitzer stellen.
Die physische Nachfrage der Schmuckindustrie ist mengenmäßig eher gering und hat im letzten Jahr um 10 Prozent nachgelassen; dennoch sind die Umsätze aufgrund der hohen Dollarpreise um 11 Prozent gestiegen. Die Produktion ist nach 2006 (-3 Prozent) und 2007 (-1 Prozent) im letzten Jahr erneut um drei Prozent gesunken. Wir erwarten, dass sich dieser Abwärtstrend fortsetzen wird. Einige der größten Goldvorkommen der Welt, etwa Witwatersrand in Südafrika, wurden vor über 100 Jahren erschlossen. Auf diese Bergwerke kommen schwere Zeiten zu; der Abbau in immer größeren Tiefen ist sehr kostenintensiv und erfordert enorme Sicherheitsmaßnahmen, was zu einem weiteren Rückgang führen kann. *
...der auch als Diversifikationsinstrument mit geringer Korrelation zu Anleihen und Dividendenpapieren fungiert
Bei der Bewertung der Goldpreisentwicklung ist es wichtig zu beachten, dass Gold als Diversifizierungsinstrument mit geringer Korrelation zu Anleihen und Dividendenpapieren fungiert. Deutlich wurde dies im letzten Jahr, als der Goldpreis die meisten anderen Finanz-Indizes ausstach. Gleichzeitig zeigte der Goldpreis eine starke negative Korrelation mit dem US-Dollar. Goldaktien waren vom Ausverkauf globaler Aktien im vierten Quartal 2008 mit betroffen, schossen aber von ihrem Tiefststand Ende Oktober wieder nach oben, als sich die Märkte wieder stärker den grundlegenden Gewinntreibern der Goldaktien zuwandten, die im aktuellen Marktumfeld stabil bleiben.
Zusammenfassung
Obwohl eine stabilere Nachfrage kurzfristig von großer Bedeutung ist, werden Investoren, die in größeren Zeitspannen denken, die Reaktionen der Bergbauunternehmen auf der Angebotsseite begrüßen. Diese Anpassungen können sich in Zukunft als entscheidend erweisen. Bergbauaktien sind, auch wenn sie sich in den letzten Monaten anders verhalten haben, grundsätzlich langfristige Anlagen. Die aktuelle Situation wird nicht von Dauer sein, sodass sich das Engagement für die Investoren lohnen kann. Im Goldsektor bleiben die langfristigen Basisdaten schwierig, und es deutet wenig auf eine grundlegende Angebotserhöhung hin. Langfristig wirkt sich dies natürlich positiv auf die Goldpreise aus. Wir gehen davon aus, dass es einer längeren Phase mit Goldpreisen über 1.000 US-Dollar bedarf, um diesen Trend zu stabilisieren oder umzukehren. Angesichts der gegenwärtigen Unsicherheit an den Kapitalmärkten und der drohenden Inflation sollten Investoren die Qualität von Gold als stabile und krisenfeste Anlage im Auge behalten.
Über BlackRock
BlackRock ist eine der größten börsennotierten Investment-Management-Firmen weltweit. Per 31. März 2009 beliefen sich die verwalteten Kundengelder von BlackRock insgesamt auf 1.283 Billionen US-Dollar. Das Unternehmen verwaltet Vermögenswerte für institutionelle und private Investoren weltweit mit einer breiten Palette von Anlageprodukten aus den Bereichen Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Geldmarkt- und alternative Investments. Zusätzlich bietet BlackRock einer wachsenden Zahl institutioneller Kunden Risikomanagement, Finanzberatungs-Dienstleistungen und die Auslagerung von Investment-Systemen an. BlackRock hat seinen Stammsitz in New York City, USA. Das Unternehmen beschäftigt Mitarbeiter in 21 Ländern und verfügt über eine starke Präsenz in globalen Schlüsselmärkten, darunter den USA, Europa, Asien, Australien und dem Nahen Osten. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte die Internetseite des Unternehmens unter www.blackrock.com/de.
© Evy Hambro
Fondsmanager bei BlackRock