Marktkommentare über Dominion Mining Ltd.

22.01.2009 - Dominion Mining (AUS, Kurs 3,51 A$, MKP 370,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion auf 25.014 oz (29.282 oz), was einer Jahresrate von 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 283 $/oz (370 $/oz) und einem Verkaufspreis von 766 $/oz (921 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 551 auf 483 $/oz zurück. Dominion macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Derzeit dürfte das KGV bei etwa 10 bis12 liegen. Dominion bezahlt eine Jahresdividende von 0,12 A$, woraus sich eine Rendite von 3,3 % errechnet. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz 7,3 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 8,1 Jahre. Goldgehalte von bis zu 85,2 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Im Märzquartal 2009 soll eine Durchführbarkeitsstudie über das Erweiterungspotential der Mine auf eine jährliche Produktion zwischen 130.000 und 140.000 oz fertiggestellt werden. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 33.500 oz auf 45.000 oz aufgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren (0,3 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 13 Mio A$ angestiegen sein. Am 30.06.08 (31.12.07) stand einem Cashbestand von 49,9 Mio A$ (33,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,3 Mio A$ (14,9 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Dominion Mining bleibt auch nach dem Kursanstieg eine Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,51 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt.


30.07.2008
Dominion Mining (AUS, MKP 255 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Anstieg der Goldproduktion auf 29.282 oz (24.018 oz). Die Goldproduktion erreichte damit im Geschäftsjahr 2007/08 insgesamt 109.326 oz, was über der Planung von 100.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 370 $/oz und einem Verkaufspreis von 921 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 525 $/oz auf 551 $/oz sogar noch ausgebaut werden. Dominion macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Derzeit dürfte das KGV zwischen 8 und 10 liegen. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 3,2% errechnet. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz 5,7 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Goldgehalte von bis zu 145,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 10 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 33.500 oz (38.000 oz) abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren (0,4 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften von 6,2 auf etwa 8 Mio. A$ angestiegen sein. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio. A$ (21,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 14,9 Mio. A$ (18,4 Mio. A$) gegenüber. Der Cashbestand konnte zum 30.06.08 auf 49,9 Mio. A$ aufgebaut werden.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir stufen Dominion nach dem Kursrückgang als Kaufposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,42 A$, Kursziel 6,00 A$.


25.04.2008
Dominion Mining (IK) (AUS, MKP 326 Mio. A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Rückgang der Goldproduktion um 16,4% auf 24.018 oz, was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 367 $/oz (293 $/oz) und einem Verkaufspreis von 892 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 392 auf 525 $/oz gesteigert werden. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 erzielte Dominion einen operativen Gewinn von 7,9 Mio. A$, der durch Sonderbelastungen und Verluste durch Vorwärtsverkäufe belastet wurde, aber dennoch einem KGV von 20,7 entspricht. Derzeit dürfte Dominion mit einem KGV von unter 10 arbeiten. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 2,5% errechnet. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz 5,7 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 38.000 oz (32.900 oz) erweitert und decken einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren (0,3 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich zum 31.12.07 (30.06.07) auf 6,2 Mio. A$ (3,0 Mio. A$) oder 188 $/oz (64 $/oz). Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio. A$ (21,8 Mio. A$) eine gesamte reditbelastung von 14,9 Mio. A$ (18,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir stufen Dominion nach dem Kursrückgang als Kaufposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,28 A$, Kursziel 6,00 A$.


30.01.2008
Dominion Mining (IK) (AUS, MKP 445 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion um 6,5% auf 28.719 oz, was einer Jahresrate von etwa 115.000 oz entspricht und das Jahresziel einer Produktion von 100.000 oz deutlich übertrifft. Bei Nettoproduktionskosten von 293 $/oz (235 $/oz) und einem Verkaufspreis von 685 $/oz (580 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 345 auf 392 $/oz. Im Geschäftsjahr 2006/07 erreichte Dominion einen Gewinn in Höhe von 45,4 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 entspricht. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 1,7% errechnet. Die Lebensdauer der Reserven konnte auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz von 4,6 auf 5,7 Jahre ausgeweitet werden. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 32.900 oz (36.000 oz) abgebaut und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich zum 31.12.07 (30.06.07) auf 6,2 Mio. A$ (3,0 Mio. A$) oder 188 $/oz (64 $/oz). Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio. A$ (21,8 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 14,9 Mio. A$ (18,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, die abnehmende Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 4,00 A$ und unser Kursziel von 4,50 auf 6,00 A$ und stufen Dominion nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 4,41 A$, Kursziel 6,00 A$.


30.07.2007
Dominion Mining (MKP 292 Mio. A$) meldet für das Juniquartal aus der australischen Challenger Mine eine Goldproduktion von 26.966 oz und übertrifft mit einer Jahresproduktion von 108.191 oz das Jahresziel einer Produktion von 100.000 oz deutlich. Bei Nettoproduktionskosten von 235 $/oz (205 $/oz) und einem Verkaufspreis von 580 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 402 auf 345 $/oz zurück. Der niedrigere Verkaufspreis ist auf Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 erreichte Dominion einen operativen Gewinn in Höhe von 14,4 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 10,2 entspricht. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 2,8% errechnet. Die Lebensdauer der Reserven konnte auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz von 2,7 auf 4,6 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen von 6,0 auf 9,9 Jahre ausgeweitet werden. Die Vorwärtsverkäufe wurden im Juniquartal von 44.000 oz auf 36.000 oz abgebaut und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen lagen am 30.06.07 noch bei 3,0 Mio. A$ oder 64 $/oz. Am 31.12.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio. A$ (11,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 18,4 Mio. A$ (23,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich derzeit als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Mit dem Abbau der Vorwärtsverkäufe wird die Gewinnspanne weiter steigen, so dass das KGV auf etwa 8 absinken dürfte. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, die abnehmende Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer relativ hohen Dividende. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,20 auf 3,00 A$ und unser Kursziel von 4,00 auf 4,50 A$ und stellen Dominion erneut zum Kauf.
Empfehlung: Halten, unter 3,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,88 A$, Kursziel 4,50 A$.


25.04.2007
Dominion Mining (IK) (AUS, MKP 281 Mio. A$) meldet für das Märzquartal aus der australischen Challenger Mine einen Anstieg der Goldproduktion um 26,7% auf den Rekordwert von 30.919 oz, was einer Jahresrate von etwa 125.000 oz entspricht und weit über der angestrebten Produktion von jährlich 100.000 oz liegt. Der Produktionsrekord ist auf die hohen abgebauten Goldgehalte von 11,0 g/t zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 205 $/oz (248 $/oz) und einem Verkaufspreis von 607 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 294 auf 402 $/oz erweitert werden. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 erreichte Dominion einen operativen Gewinn in Höhe von 14,4 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 entspricht. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, was einer Rendite von 2,9% entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 6,0 Jahre. Bis zum 30.06.07 sollen die Reserven auf 500.000 oz und damit auf eine Lebensdauer von 4,5 Jahren erweitert werden. Die Vorwärtsverkäufe wurden im Märzquartal nur leicht von 49.000 auf 44.000 oz abgebaut und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen belasten die Bilanz am 31.12.06 mit 7,0 Mio. A$, was 106 $/oz entspricht. Am 31.12.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio. A$ (11,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 18,4 Mio. A$
(23,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich derzeit als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Mit dem Abbau der Vorwärtsverkäufe wird die Gewinnspanne weiter steigen, so dass das KGV auf etwa 8 absinken dürfte. Sollte Dominion eine Lebensdauer der Reserven von 5 Jahren erreichen können, würde die Gesellschaft sicherlich neu bewertet. Positiv sind der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, die abnehmende Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, die Ausweitung der Ressourcen, die hervorragenden Explorationsergebnisse und die Zahlung einer relativ hohen Dividende. Durch den Kursanstieg wurde Dominion zu einer Halteposition.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,82 A$, Kursziel 4,00 A$.


28.02.2007
Dominion Mining (AUS, MKP 206 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen leichten Rückgang der Goldproduktion auf 24.394 oz, was einer Jahresrate von etwa 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Prognose von 100.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 248 $/oz (220 $/oz) und einem Verkaufspreis von 544 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 270 auf 294 $/oz an. Die Reserven konnten auf 294.000 oz vergrößert werden und decken jetzt einen Produktionszeitraum von 2,9 Jahren (2,4 Jahren) ab. Die Ressourcen wurden auf 660.000 oz mehr als verdoppelt und decken einen Produktionszeitraum von 6,6 Jahren ab. Mit einem Bohrprogramm, das im Januar begonnen hat, will Dominion die Reserven bis Ende Juni 2007 auf 500.000 oz ausweiten. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 erreichte Dominion einen operativen Gewinn in Höhe von 14,4 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 7,2 entspricht. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, was einer Rendite von 3,9% entspricht. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 74.500 auf 49.000 oz abgebaut werden, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen belasten die Bilanz am 31.12.06 noch mit 7,0 Mio. A$, was 106 $/oz entspricht. Am 31.12.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 21,8 Mio. A$ (11,5 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 18,4 Mio. A$ (23,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich derzeit als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Mit dem Abbau der Vorwärtsverkäufe wird die Gewinnspanne weiter steigen, so dass das KGV auf etwa 5-6 absinken dürfte. Sollte Dominion eine Lebensdauer der Reserven von 5 Jahren erreichen können, würde die Gesellschaft sicherlich neu bewertet. Positiv sind der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, die abnehmende Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, die Ausweitung der Ressourcen, die guten Explorationsergebnisse und die Zahlung einer relativ hohen Dividende. Wir erhöhen unser Kauflimit von 1,20 auf 2,20 A$ und unser Kursziel von 1,80 auf 4,00 A$ und stellen Dominion erneut zum Kauf.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,03 A$, Kursziel 4,00 A$.


17.08.2006
Dominion (AUS, 110 Mio. A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2005) einen Rückgang der Goldproduktion auf 25.193 oz und erreicht damit für das Geschäftsjahr 2005/06 eine Gesamtproduktion von 108.080 oz, was deutlich über der Prognose von 90.000 oz liegt. Für das Geschäftsjahr 2006/07 erwartet Dominion eine Produktion in Höhe von etwa 100.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 220 $/oz (191 $/oz) und einem Verkaufspreis von 490 $/oz (460 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 270 $/oz (269 $/oz) gehalten werden. Die Lebensdauer der Reserven erreicht 2,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 3,2 Jahre. Nach guten Explorationsbohrungen soll im Septemberquartal eine neue Reserven- und Ressourcenschätzung abgegeben werden. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2005/06 lag der operative Gewinn bei marginalen 68.000 A$, da unrealisierte Verluste aus Vorwärtsverkäufen in Höhe von 4,5 Mio. A$ in die Bilanz aufgenommen werden mußten. Die Vorwärtsverkäufe konnten auf 74,500 oz abgebaut werden, was einen Produktionszeitraum von 0,6 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen zum 30.06.06 auf 13,3 Mio. A$ oder 179 $/oz. Am 31.12.05 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 11,5 Mio. A$ (10,9 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 23,8 Mio. A$ (16,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Sollte Dominion bei einer Produktion von jährlich 100.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$ umsetzen können, würde sich ein KGV von 11,0 einstellen. Mit der aktuellen Gewinnspanne dürfte das KGV im Bereich zwischen 5 und 8 liegen. Problematisch bleiben die kurze Lebensdauer der Reserven und die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,50 A$ auf 1,20 A$ und stellen Dominion erneut zum Kauf. Sollte es Dominion gelingen, die Lebensdauer der Reserven auf über 4 Jahre zu erweitern, würde sich das Kursziel auf 2,80 A$ erhöhen.
Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,09 A$, Kursziel 1,80 A$.


20.01.2006
Dominion Mining (AUS, MKP 138 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Goldproduktion auf das Rekordniveau von 29.860 oz, was einer Jahresrate von etwa 120.000 oz entspricht und deutlich über dem Niveau der letzten Prognose einer jährlichen Produktion von 90.000 oz liegt. Dominion geht jetzt davon aus, daß das aktuelle Produktionsniveau in den nächsten 6 Monaten aufrechterhalten werden kann. Bei Nettoproduktionskosten von 191 $/oz und einem Verkaufspreis von 460 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 203 auf 269 $/oz erneut ausgeweitet werden. Die Reserven konnten trotz des Abbaus behauptet werden, decken aber bei einer auf jährlich 120.000 oz ausgeweiteten Produktion nur noch eine Lebensdauer von 2,4 Jahren
ab. Die Lebensdauer der Ressourcen liegt bei 3,2 Jahren. Phantastische Bohrergebnisse von bis zu 216,1 g/t über eine Bohrkernlänge von 8 Metern deuten jedoch darauf hin, daß das Minenleben erneut verlängert werden kann. Dominion macht keine Angaben über die Höhe der Vorwärtsverkäufe, die zuletzt im Juniquartal 2005 mit 88.000 oz angegeben wurden und die aktuellen Gewinne erheblich belasten. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf weit über 10 Mio. A$ angestiegen sein. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 10,9 Mio. A$ (15,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 16,5 Mio. A$ (14,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich derzeit als hochprofitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Sollte Dominion bei einer Produktion von jährlich 120.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$ umsetzen können, würde sich ein KGV von 13,8 einstellen. Mit der aktuellen Gewinnspanne dürfte das KGV im Bereich zwischen 5 und 8 liegen. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven. Sollte diese trotz der aktuell hervorragenden Bohrergebnisse nicht ausgeweitet werden können, drohen auf dem aktuell erreichten Aktienkursniveau erhebliche Risiken. Wir erhöhen das Kursziel von 1,50 auf 1,80 A$ und stellen Dominion auf diesem Niveau wegen der gestiegenen Risiken zum Verkauf. Teilverkäufe bis zu 50% der Gesamtposition können bereits jetzt in steigende
Kurse vorgenommen werden. Sollte es Dominion gelingen, die Lebensdauer der Reserven auf über 4 Jahre zu erweitern, würde sich das Kursziel auf 2,80 A$ erhöhen.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,45 A$, Kursziel 1,80 A$.


20.10.2005
Dominion Mining (AUS, MKP 58,1 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Anstieg der Produktion um 77% auf 23.847 oz, was einer Jahresrate von etwa 95.000 oz entspricht. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2005/06 konnte nach dem guten Quartalsergebnis auf 90.000 oz angehoben werden. Bei Nettoproduktionskosten von 230 $/oz (387 $/oz) und einem Verkaufspreis von 433 $/oz sprang die Bruttogewinnspanne auf 203 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz beträgt die Lebensdauer der Ressourcen 3,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 4,2 Jahre. Gute Bohrergebnisse deuten darauf hin, daß die Ressourcen und Reserven weiter ausgebaut werden können. Dominion macht keine Angaben über die Höhe der Vorwärtsverkäufe, die im Juniquartal noch mit 88.000 oz und unrealisierten Verlusten von 1,0 Mio. A$ angegeben wurden. Die unrealisierten Verluste dürften auf etwa 4 Mio. A$ angestiegen sein. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 10,9 Mio. A$ (15,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 16,5 Mio. A$ (14,4 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion kann die langwierigen Produktionsprobleme mit dem Septemberquartal überwinden und präsentiert sich derzeit als mittelgroßer profitabler australischer Goldproduzent. Sollte Dominion bei einer Produktion von 90.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 6,5 zurückfallen. Derzeit ist sogar eine noch höhere Gewinnspanne denkbar. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven. Nach dem Kursanstieg über 0,50 A$ wurde Dominion zu einer Halteposition.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,59 A$, Kursziel 1,50 A$.


21.04.2005
Dominion (AUS, MKP 32,0 Mio. A$) meldet für das Märzquartal den im Vorquartal angekündigten Anstieg der Produktion um 46% auf 12.244 oz, was jedoch immer noch weit unter den Planungen einer Produktion von 34.000 oz im 2. Halbjahr des Geschäftsjahres 2004/05 liegt. Die angestrebte Produktionshöhe soll allerdings im Juniquartal erreicht werden. Die Produktionskosten konnten von 400 auf 380 $/oz gesenkt werden, so daß die Bruttogewinnspanne bei einem Verkaufspreis von 442 $/oz von 36 auf 62 $/oz gesteigert werden konnte. Damit dürfte Dominion nach Abschreibungen, Verwaltungs- und Explorationsausgaben in der Verlustzone geblieben sein. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 3,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,3 Jahre. Die Exploration erbrachte hervorragende Bohrergebnisse mit Goldgehalten von 1.016,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 1,1 Metern und 78,4 g/t über eine Bohrkernlänge von 9,3 Metern. Der Umfang der Vorwärtsverkäufe konnte auf 97.000 oz gesenkt werden. Am 31.03.05 enthielten sie einen unrealisierten Gewinn von 0,2 Mio. A$. Am 31.12.04 (30.06.04) stand einem Cashbestand von 15,7 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 14,4 Mio. A$ (6,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als kleinerer australischer Goldproduzent, der weiterhin durch eine schwache Gewinnentwicklung enttäuscht. Positiv sind das hervorragende Explorationspotential und für das Juniquartal erwarteten Produktionszahlen. Längerfristig bleibt es fraglich, ob es Dominion gelingt, eine dauerhaft gute Gewinnentwicklung zu erzielen. Sollte Dominion eine Gewinnspanne von 100 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 6,4 zurückfallen. Dominion bleibt eine Kaufempfehlung im Hinblick auf die Ergebnisse des Juniquartals und weitere Explorationserfolge.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,325 A$, Kursziel 1,50 A$.


03.02.2005
Dominion Mining (AUS, MKP 30,5 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal eine unverändert niedrige Produktion von 8.402 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Die niedrige Produktion ist auf die Verarbeitung von Erzen aus Abraumhalden zurückzuführen, die planmäßig während der Erschließung der Untertagemine abgearbeitet wurden. Mit der Inbetriebnahme der Untertagemine soll die Produktion Anfang 2005 wieder hochgefahren werden. Bei Nettoproduktionskosten von 400 $/oz und einem Verkaufspreis von 436 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 57 auf 36 $/oz weiter zurück, so daß nach Abschreibungen und Verwaltungsausgaben weitere Verluste angefallen sind. Im 2. Halbjahr des Geschäftsjahre 2004/05 erwartet Dominion einen Anstieg der Produktion auf 34.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 298 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 3,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,3 Jahre. Dominion macht keine Angaben zur Höhe der Vorwärtsverkäufe, die im letzten Bericht noch mit 108.000 oz angegeben wurden. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 7,5 Mio. A$ (8,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,8 Mio. A$ (8,7 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als kleinerer australischer Goldproduzent, dem es nicht gelingt, eine konstante Gewinnentwicklung zu etablieren. Problematisch sind die hohen Investitionskosten in die Untertagemine in Kombination mit der Ausweitung der Vorwärtsverkäufe, die bei einem steigenden Goldpreis zu einer Limitierung der Gewinne führen. Positiv sind die niedrige Kreditbelastung und das hervorragende Explorationspotential. Sollte es Dominion gelingen, die Gewinne aus der Inbetriebnahme der Untertageproduktion erfolgreich in die Exploration zu investieren, würde sich für Dominion ein hervorragendes Aktienkurspotential ergeben. Sollte Dominion eine Gewinnspanne von 100 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 6,1 zurückfallen. Dominion bleibt eine längerfristig angelegte Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,315 A$, Kursziel 1,50 A$.


16.11.2004
Dominion Mining (AUS, MKP 32,7 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Rückgang der Goldproduktion auf 7.624 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Der Rückgang der Produktion war auf die Verarbeitung von Erzen aus Abraumhalden zurückzuführen, die planmäßig während der Erschließung der Untertagemine abgearbeitet werden. Mit der Inbetriebnahme der Untertagemine soll die Produktion Anfang 2005 wieder hochgefahren werden. Bei Nettoproduktionskosten von 350 $/oz und einem Verkaufspreis von 407 $/oz brach die Bruttogewinnspanne von 224 auf 57 $/oz ein, so daß nach Abschreibungen und Verwaltungsausgaben ein Verlust hingenommen werden mußte. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 3,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,3 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 68.000 oz auf 108.000 oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen lagen am 30.06.04 bei 3,6 Mio. A$. Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 7,5 Mio. A$ (8,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,8 Mio. A$ (8,7 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als kleinerer australischer Goldproduzent, dem es nicht gelingt, eine konstante Gewinnentwicklung zu etablieren. Problematisch sind die hohen Investitionskosten in die Untertagemine in Kombination mit der Ausweitung der Vorwärtsverkäufe, die bei einem steigenden Goldpreis zu einer Limitierung der Gewinne führen. Positiv sind die niedrige Kreditbelastung und das hervorragende Explorationspotential. Sollte es Dominion gelingen, die Gewinne aus der Inbetriebnahme der Untertageproduktion erfolgreich in die Exploration zu investieren, würde sich für Dominion ein hervorragendes Aktienkurspotential ergeben. Dieses Ziel wird Dominion sicherlich nicht vor Ende 2005 umsetzen können, so daß Dominion vorläufig ein wenig dynamisches Investment sein dürfte. Sollte Dominion eine Gewinnspanne von 100 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 6,5 zurückfallen. Dominion bleibt eine längerfristig angelegte Kaufempfehlung. Wir senken das Kauflimit von 0,70 auf 0,50 A$. Unser Kursziel bleibt bei 1,50 A$.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,43 A$, Kursziel 1,50 A$.


07.05.2004
Dominion Mining (AUS, MKP 37,8 Mio. A$) meldet für das Märzquartal aus dem Challenger Projekt eine Goldproduktion von 19.539 oz, was deutlich über der angestrebten Jahresrate von etwa 50.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 200 $/oz und einem Verkaufspreis von 424 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 139 auf 224 $/oz deutlich an. Nach dem Abbau der Übertagereserve wird die Untertageproduktion im Dezember 2004 gestartet. Bis dahin ist die Verarbeitung von Erzen vorgesehen, die auf Halde gelegt wurden. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnentwicklung. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2003/04 erreichte der Gewinn 0,6 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 31,5 entspricht. Bei einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 6,8 Jahre. Die bis 2007 geplante Untertageproduktion soll nach guten Explorationsergebnissen bis 2009 verlängert werden (vgl. Meldung vom 09.01.04). Die Vorwärtsverkäufe erreichen 68.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 1,4 Jahren abdeckt. Dominion macht keine Angaben über die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen. Am 31.12.03 stand einem Cashbestand von 8,7 Mio. A$ (9,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 8,7 Mio. A$ (12,1 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Dominion kann sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent etablieren. Durch die angedeutete Verlängerung der Lebensdauer bis 2009 könnte sich die fundamentale Bewertung deutlich verbessern. Positiv ist die abnehmende Kreditbelastung. Problematisch bleibt die schwache Gewinnentwicklung und der Übergang von der Übertage- zur Untertageproduktion. Nach dem Kursrückgang wurde Dominion eine Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,50 A$, Kursziel 1,50 A$.


09.01.2004
Dominion Mining (AUS, MKP 56,0 Mio. A$) meldet eine erfolgreiche Bohrung im Challenger Projekt mit einem Goldgehalt von 22,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 4 Metern. Aus der jetzt bestätigten Struktur des Erzkörpers erwartet Dominion eine Ausweitung der Goldressourcen um 125.000 bis 150.000 oz, so daß das Minenleben der vorgesehenen Untertagemine um mindestens 2 Jahre bis 2009 verlängert werden könnte. Eine Verlängerung des Minenlebens würde die Gewinne der Dominion erheblich verbessern, da sich die Abschreibungen deutlich verringern würden. Außerdem wäre das zusätzliche Gold nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Auf der Basis der erneuerten Schätzungen könnte die Untertagemine bis 2009 jährlich 50.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 210 $/oz produzieren. Bei einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 7,6 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe erreichen 46.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,9 Jahren abdeckt. Sie enthielten am 30.09.03 einen unrealisierten Gewinn von 0,2 Mio. A$. Am 30.06.03 stand einem Cashbestand von 9,2 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 12,1 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Dominion kann sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent etablieren. Durch die angedeutete Ausweitung der Ressourcen um etwa 50 % würde sich die fundamentale Bewertung der Dominion erheblich verbessern, so daß der Aktienkursanstieg vom 08.01.04 um 13,2 % gerechtfertigt ist. Wir stufen Dominion weiterhin als Halteposition ein und erhöhen unser Kauflimit von 0,50 auf 0,70 A$ und unser Kursziel von 1,00 auf 1,50 A$.
Empfehlung: Halten, unter 0,70 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,74 A$, Kursziel 1,50 A$.


22.12.2003
Dominion Mining (AUS, MKP 52,9 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal aus dem Challenger Projekt einen leichten Rückgang der Goldproduktion um 1,7 % auf 13.078 oz, was einer Jahresrate von etwa 55.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 277 $/oz (244 $/oz) und einem Verkaufspreis von 416 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 154 auf 139 $/oz weiter zurück. Mit der geplanten Verarbeitung von härterem Gestein wird für die nächsten Quartale eine niedrigere Produktion bei höheren Produktionskosten vorausgesagt. Der hohe Verkaufspreis ist auf die Lieferung in Vorwärtsverkäufe auf A$-Basis zurückzuführen. Dominion macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnentwicklung. Dominion plant die Untertagemine ab März 2004 zu erschließen. Auf der Basis der aktuellen Schätzungen soll die Untertagemine bis 2007 jährlich 50.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 210 $/oz produzieren. Bei einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Die Exploration erbringt immer wieder hervorragende Bohrergebnisse, die jedoch noch nicht in eine Ausweitung der Reserven umgesetzt werden konnten. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 40.000 auf 46.000 oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von 0,9 Jahren abdeckt. Sie enthielten am 30.09.03 einen unrealisierten Gewinn von 0,2 Mio. A$. Am 30.06.03 stand einem Cashbestand von 9,2 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 12,1 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Dominion kann sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent etablieren. Problematisch sind die steigenden Produktionskosten, so daß nach Abschreibungen nur marginale Gewinne verbleiben. Negativ sind die kurze Lebensdauer der Reserven und die erneute Ausweitung der Vorwärtsverkäufe. Positiv ist das Explorationspotential, das in einem guten Umfeld für einige Phantasie im Aktienkurs sorgen könnte. Wir stufen Dominion weiterhin als Halteposition ein, nehmen aber unser Kauflimit von 0,60 auf 0,50 A$ und unser Kursziel von 1,20 auf 1,00 A$ zurück.
Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,71 A$, Kursziel 1,00 A$.


08.09.2003
Dominion Mining (AUS, MKP 43,9 Mio. A$) meldet für das Juniquartal aus dem Challenger Projekt eine Goldproduktion von 13.303 oz, was einer Jahresrate von etwa 55.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 244 $/oz und einem Verkaufspreis von 398 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 168 auf 154 $/oz zurück. Die hohen Nettoproduktionskosten und der hohe Verkaufspreis sind auf die starke Entwicklung des A$ zurückzuführen. Nach einer erfolgreichen Projektstudie hat Dominion beschlossen, die Untertageressource zu entwickeln. Damit kann die Lebensdauer der Mine bis 2007 verlängert werden. Die Nettoproduktionskosten der Untertagemine werden auf 210 $/oz geschätzt, so daß bei einer jährlichen Produktion von 50.000 oz und einer Gewinnspanne von 100 A$/oz mit einem KGV von 8,3 gerechnet werden kann. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 53.000 auf 40.000 oz abgebaut und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,8 Jahren ab. Die Vorwärtsverkäufe beinhalteten am 30.06.03 einen unrealisierten Gewinn von 0,7 Mio. A$. Der Cashbestand stieg von 8,9 auf 9,2 Mio. A$. Das Kreditvolumen wurde von 9,3 Mio. A$ auf 7,8 Mio. A$ zurückgeführt.
Beurteilung: Sollte Dominion die jährliche Produktion von 50.000 oz aufrecht erhalten können, würde sich im aktuellen Umfeld ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Risiken ergeben sich beim Übergang von der Übertage- zur Untertageproduktion. Dominion eignet sich weiterhin als Beimischung für ein spekulatives Goldminendepot, da der Aktienkurs in den letzten Wochen deutlich zurückgeblieben ist.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,58 A$, Kursziel 1,20 A$.


17.06.2003
Dominion Mining (AUS, MKP 41,6 Mio. A$) meldet für das Märzquartal aus dem Challenger Projekt eine Goldproduktion von 14.474 oz, was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht. Für das Juniquartal kündigt Dominion wegen niedrigerer Goldgehalte eine vorübergehend niedrigere Produktion an. Bei Nettoproduktionskosten von 208 $/oz und einem Verkaufspreis von 376 $/oz blieb die Bruttogewinnspanne mit 168 $/oz konstant. Der Anstieg der Nettoproduktionskosten und des Verkaufspreises ist vor allem auf den Anstieg des A$ zurückzuführen. Da das Projekt nur eine Lebensdauer von 20 Monaten aufweist und hohe Investitionskosten abgeschrieben werden müssen, sind die aktuellen Gewinnschätzungen von jährlich 10,0 Mio. A$ oder einem KGV von 4,2 wenig aussagekräftig. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Nach guten Explorationsergebnissen ist eine Ausweitung der Reserven und Ressourcen zu erwarten. Nach der Lieferung der gesamten Produktion in die Vorwärtsverkäufe fielen diese auf 53.000 oz zurück, was einem Produktionszeitraum von 1,1 Jahren entspricht. Die Vorwärtsverkäufe beinhalteten am 31.03.03 einen unrealisierten Gewinn von 1,9 Mio. A$. Der Cashbestand stieg von 7,6 auf 8,9 Mio. A$. Das Kreditvolumen wurde von 11,8 Mio. A$ auf 9,3 Mio. A$ zurückgeführt.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich im aktuellen Umfeld ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben, wobei Dominion vor allem von einer Ausweitung der Reserven profitieren würde. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Dominion eignet sich als relativ risikoarme aber auch etwas langweilige Beimischung für ein Goldminendepot. Kurschancen ergeben sich vor allem bei einer erfolgreichen Ausweitung der Goldreserven.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,52 A$.


12.03.2003
Dominion Mining (AUS, MKP 45,5 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal eine Goldproduktion von 10.206 oz aus dem neu eröffneten Challenger Projekt. Bei Nettoproduktionskosten von 153 $/oz und einem Verkaufspreis von 320 $/oz erreichte Dominion eine Bruttogewinnspanne von 167 $/oz. Die Nettoproduktionskosten bewegen sich damit im Rahmen der Planungen. Da das Projekt nur eine Lebensdauer von 20 Monaten aufweist und hohe Investitionskosten abgeschrieben werden müssen, dürften die Gewinne dennoch relativ niedrig liegen. Darauf deutet auch der negative Cashflowbericht hin. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Nach der Lieferung der gesamten Produktion in die Vorwärtsverkäufe fielen diese auf 69.000 oz zurück, was einem Produktionszeitraum von 1,4 Jahren entspricht. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften bei etwa 5,0 Mio. A$ liegen. Der Cashbestand fiel von 8,7 auf 7,6 Mio. A$ weiter zurück, wobei das Kreditvolumen von 8,8 auf 11,8 Mio. A$ ausgeweitet wurde.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich im aktuellen Umfeld ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben, wobei Dominion vor allem von einer Ausweitung der Reserven profitieren würde. Die völlig unnötigen Vorwärtsverkäufe limitieren allerdings die möglichen Gewinne bei einem Goldpreisanstieg. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Nach dem Kursrückgang stellen wir Dominion wieder zum Kauf.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,60 A$.


03.01.2003
Dominion Mining (AUS, MKP 55,2 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal die Fertigstellung der Verarbeitungsanlagen im Challenger Projekt. Das erste Gold konnte am 24. Oktober zur Endverarbeitung verschickt werden. Die erwarteten Nettoproduktionskosten liegen bei 144 $/oz, so daß bei einer Lieferung in Vorwärtsverkäufe, die für 292 $/oz abgeschlossen wurden, mit einer Bruttogewinnspanne von 148 $/oz gearbeitet werden kann. In der Stufe 1 des Challenger Projektes ist die Produktion von 105.000 oz über einen Zeitraum von 20 Monaten vorgesehen, wobei ein fließender Übergang zur Untertageproduktion vorbereitet werden soll. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Die Bohrprogramme zur Vorbereitung der Untertageproduktion erbrachten sichtbares Gold, was auf Goldgehalte von über 15 g/t hindeutet. Genaue Bohrergebnisse wurden jedoch noch nicht veröffentlicht. Die Vorwärtsverkäufe liegen bei 79.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 1,6 Jahren abdeckt. Der unrealisierte Verlust aus den Vorwärtsverkäufen wurde nicht bekanntgegeben. Er dürfte etwa bei 5 Mio. A$ liegen. Der Cashbestand blieb mit 8,7 Mio. A$ konstant, da die Goldproduktion über einen Kredit von 8,8 Mio. A$ finanziert wurde.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich im aktuellen Umfeld ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Die völlig unnötigen Vorwärtsverkäufe limitieren allerdings die möglichen Gewinne bei einem Goldpreisanstieg. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Über 0,60 A$ stufen wir Dominion weiterhin als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,71 A$.


19.09.2002
Dominion Mining (AUS, MKP 53,4 Mio. A$) meldet für das Juniquartal weitere Fortschritte in der Entwicklung des Challenger Projektes. Weiterhin ist die Inbetriebnahme für Mitte September 2002 vorgesehen. Die erwarteten Nettoproduktionskosten liegen bei 144 $/oz, so daß bei einer Lieferung in Vorwärtsverkäufe, die für 292 $/oz abgeschlossen wurden, mit einer Bruttogewinnspanne von 148 $/oz gearbeitet werden kann. In der Stufe 1 des Challenger Projektes ist die Produktion von 105.000 oz über einen Zeitraum von 20 Monaten vorgesehen, wobei ein fließender Übergang zur Untertageproduktion vorbereitet werden soll. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. In der Nähe des Challenger Projektes konnten erfolgreiche Bohrungen mit einem Goldgehalt von 42,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern bestätigt werden, so daß die Chancen gut stehen, daß die Lebensdauer der Reserven verlängert werden kann. Die Vorwärtsverkäufe erreichten am 30.06.02 79.000 oz und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 0,3 Mio. A$. Über eine Kapitalerhöhung von 6,3 Mio. Aktien zu 0,76 A$ konnte Dominion 4,8 Mio. A$ aufnehmen. Dennoch fiel der Cashbestand von 11,6 auf 8,7 Mio. A$ weiter zurück.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich im aktuellen Umfeld ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Die völlig unnötigen Vorwärtsverkäufe limitieren allerdings die möglichen Gewinne bei einem Goldpreisanstieg. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Über 0,60 A$ stufen wir Dominion weiterhin als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,68 A$.


22.05.2002
Dominion Mining (AUS, MKP 47,0 Mio. A$) meldet für das Märzquartal erste Arbeiten am Challenger Projekt. Nach der Fertigstellung der Anlagen soll die Verarbeitung der Erze wie geplant im September starten. Die erwarteten Nettoproduktionskosten liegen bei 144 $/oz, so daß bei einer Lieferung in Vorwärtsverkäufe, die für 292 $/oz abgeschlossen wurden, mit einer Bruttogewinnspanne von 148 $/oz gearbeitet werden kann. In der Stufe 1 des Challenger Projektes ist die Produktion von 105.000 oz über einen Zeitraum von 20 Monaten vorgesehen, wobei ein fließender Übergang zur Untertageproduktion vorbereitet werden soll. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. In der Nähe des Challenger Projektes konnten erfolgreiche Bohrungen mit einem Goldgehalt von 42,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 6 Metern bestätigt werden, so daß die Chancen gut stehen, daß die Lebensdauer der Reserven verlängert werden kann. Die Vorwärtsverkäufe erreichten am 31.03.02 79.000 oz und beinhalteten einen unrealisierten Verlust von 0,4 Mio. A$. Der Cashbestand fiel von 13,7 auf 11,6 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich im aktuellen Umfeld weiteres Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Nachdem wir Dominion am 26.02.02 mit dem erhöhten Kauflimit von 0,60 A$ nochmals zum Kauf gestellt haben, stufen wir die Gesellschaft nach dem Aktienkursanstieg jetzt als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,64 A$.


26.02.2002
Dominion Mining (AUS, MKP 41,5 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal den Kauf der Mt Monger Verarbeitungsanlage, die zum Challenger Projekt transportiert und dort aufgebaut wurde. Die gesamten Investitionskosten werden jetzt mit 17,8 Mio. A$ angegeben. Die erwarteten Nettoproduktionskosten liegen bei 144 $/oz, so daß bei einer Lieferung in Vorwärtsverkäufe, die für 292 $/oz abgeschlossen wurden, mit einer Bruttogewinnspanne von 148 $/oz gearbeitet werden kann. In der Stufe 1 des Challenger Projektes ist die Produktion von 105.000 oz über einen Zeitraum von 20 Monaten vorgesehen, wobei ein fließender Übergang zur Untertageproduktion vorbereitet werden soll. Der Produktionsbeginn ist für September 2002 vorgesehen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe erreichten am 31.12.01 79.000 oz und beinhalteten einen unrealisierten Gewinn von 1,3 Mio. A$. Der Cashbestand beläuft sich auf 13,7 Mio. A$.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 50.000 oz realisieren können, würde sich weiteres Aktienkurspotential von etwa 50 % ergeben. Risiken ergeben sich aus der kurzen Lebensdauer der Reserven. Auch nach dem jüngsten Kursanstieg sehen wir weiteres Kurspotential für Dominion und erhöhen unser maximales Kauflimit auf 0,60 A$.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,60 A$.


14.11.2001
Dominion Mining (AUS, MKP 22,7 Mio. A$) meldet die Einigung mit der Bank West über die Finanzierung des Challenger Projektes. Insgesamt erhält Dominion 10,5 Mio. A$ für die Entwicklung der Stufe 1 des Projektes, das den Übertageabbau beinhaltet, der im 2. Halbjahr 2002 gestartet werden soll. Dominion erwartet, daß die Entscheidung zur Entwicklung des Projektes nach der Fertigstellung der Durchführbarkeitsstudie im November 2001 noch bis zum Jahresende getroffen werden kann. Die Finanzierungszusage enthält eine Vereinbarung von Vorwärtsverkäufen über 75.000 oz. Bereits im September 2001 vereinbarte Dominion Vorwärtsverkäufe über 45.000 oz, die aktuell unrealisierte Gewinne von 1,3 Mio. A$ beinhalten. In der Stufe 1 des Challenger Projektes ist die Produktion von 105.000 oz über einen Zeitraum von 20 Monaten vorgesehen, wobei ein fließender Übergang zur Untertageproduktion vorbereitet werden soll. Bei Investitionskosten von 17,1 Mio. A$ erwartet Dominion Nettoproduktionskosten von 139 $/oz, so daß nach Abschreibungen von etwa 82 $/oz bei einer erfolgreichen Entwicklung die Erwirtschaftung eines Gewinns möglich sein sollte.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 40.000 oz realisieren können, würde sich ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Bei einer erfolgreichen Verlängerung der Lebensdauer der Reserven könnte sich dieses Potential weiter erhöhen. Dabei ist der Aktienkurs zu etwa 70 % durch den Cashbestand von 15,1 Mio. A$ abgedeckt. Wir stufen Dominion weiterhin als interessante und risikoarme Beimischung für ein Explorationswertedepot ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,36 A$.


23.08.2001
Dominion Mining (AUS, MKP 20,7 Mio. A$) meldet für das Juniquartal gute Fortschritte bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie im Challenger Projekt. Der Abbauplan, der noch im August 2001 fertiggestellt werden soll, sieht einen jährlichen Abbau von 40.000 bis 50.000 oz Gold vor. Bislang wurde eine Reserve von 109.000 oz in den Abbauplan einbezogen, so daß sich die Lebensdauer der Reserven auf zunächst etwa 2 Jahre beschränkt. Mit einer Ressource über 503.000 oz verfügt das Projekt aber über ein erhebliches Expansionspotential. Die Investitionskosten belaufen sich auf 17,1 Mio. A$. Die Nettoproduktionskosten werden auf 138 $/oz geschätzt. Explorationsergebnisse mit Goldgehalten bis zu 54,6 g/t über eine Bohrkernlänge von 7 Metern deuten zusätzliches Wachstumspotential an. Die übrigen Explorationsprojekte befinden sich noch in einem frühen Stadium und spielen bei der Bewertung der Dominion keine wesentliche Rolle. Der Cashbestand lag am 30.06.01 bei 16,3 Mio. A$, was 0,24 A$/Aktie entspricht.
Beurteilung: Sollte Dominion eine jährliche Produktion von 40.000 oz realisieren können, würde sich ein Aktienkurspotential von etwa 100 % ergeben. Bei einer erfolgreichen Verlängerung der Lebensdauer der Reserven könnte sich dieses Potential weiter erhöhen. Dabei ist der Aktienkurs zu fast 75 % durch den Cashbestand abgedeckt. Wir stufen Dominion weiterhin als interessante und risikoarme Beimischung für ein Explorationswertedepot ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,33 A$.


14.05.2001
Dominion Mining (AUS, MKP 24,0 Mio. A$) meldet für das Märzquartal gute Fortschritte bei der Entwicklung des Challenger Projektes. Erste Ergebnisse der Durchführbarkeitsstudie, die bis Mitte 2001 fertiggestellt werden soll, deuten auf eine jährliche Produktion von 60.000 oz über einen Zeitraum von 2 Jahren hin. Da der abgebaute Goldgehalt in der Übertageproduktion mit 5,5 g/t sehr hoch liegt, erwartet Dominion eine hohe Gewinnspanne. Mit einer Ressource über 503.000 oz verfügt das Projekt zudem über erhebliches Erweiterungspotential. Nachdem Orezone Resources (NA) die Finanzierung der Exploration des Homasi Projektes in Ghana nicht gelang, fiel das Projekt wieder zu 100 % an Dominion zurück. In dem Projekt liegt eine Ressource über 455.000 oz Gold vor. In den übrigen Explorationsprojekten konnten keine wesentlichen Fortschritte erzielt werden. Der Cashbestand lag am 31.03.01 bei 17,7 Mio. A$, was etwa 70 % der Börsenbewertung entspricht.
Beurteilung: Der Aktienkurs der Dominion Mining wird auf der Basis der aktuellen Bewertung zu 70 % durch den Cashbestand gedeckt. Gleichzeitig verfügt Dominion Mining über ein interessantes Entwicklungsprojekt, so daß sich bei einem erfolgreichen Produktionsbeginn ein Kurspotential von mehreren 100 % eröffnet. Dominion bietet sich damit weiterhin als vielversprechende und relativ risikoarme Beimischung für ein Explorationswertedepot an.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,36 A$.


21.02.2001
Dominion Mining (AUS, MKP 20,0 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal den Kauf von 50 % des Challenger Projektes und erhöht ihren Anteil damit auf 100 %. In dem Projekt liegt eine Ressource von 503.000 oz vor. Eine Durchführbarkeitsstudie soll bis Juni 2001 fertiggestellt werden. Vorläufig ist ab 2002 eine Übertageproduktion von jährlich 100.000 oz über einen Zeitraum von 2 Jahren und eine langjährige Untertageproduktion von jährlich 50.000 oz vorgesehen. Die Nettoproduktionskosten des Übertageabbaus werden auf 144 $/oz veranschlagt. Der kanadischen Orezone Resources wurde die Option eingeräumt, 50 % der Projekte in Ghana für Explorationsaufwendungen von 4,2 Mio. A$ zu erwerben. Die übrigen Projekte spielen bei der Bewertung der Dominion derzeit keine Rolle. Der Cashbestand lag am 31.12.00 bei 19,0 Mio. A$, was 95 % der aktuellen Börsenbewertung entspricht.
Beurteilung: Der Aktienkurs der Dominion Mining wird auf der Basis der aktuellen Bewertung voll durch den Cashbestand gedeckt. Gleichzeitig verfügt Dominion Mining über ein interessantes Entwicklungsprojekt, so daß sich bei einem erfolgreichen Produktionsbeginn ein Kurspotential von mehreren 100 % eröffnet. Dominion bietet sich damit weiterhin als vielversprechende und relativ risikoarme Beimischung für ein Explorationswertedepot an.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,30 A$.


08.11.2000
Dominion Mining (AUS, MKP 22,0 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal Bohrergebnisse von bis zu 11,7 g/t über eine Bohrkernlänge von 5 Metern aus dem Homasi Projekt in Ghana. In dem Projekt kann bislang eine Ressource über 455.000 oz Gold bei einem Goldgehalt von 1,8 g/t ausgewiesen werden. Vielversprechende Bohrergebnisse von bis zu 3,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 3 Metern werden auch aus dem South West Yilgarn Projekt gemeldet. Weitere Explorationsvorhaben bleiben bislang ohne Ergebnisse. Die Erschließung des tasmanischen Hellyer Projektes wurde aufgegeben. Die Ressource des Challenger Projektes, das in einem 50/50 Joint Venture mit Resolute (AUS) betrieben wird, bleibt ebenfalls unverändert bei 257.000 oz (Dominion Anteil). Der Cashbestand liegt am Quartalsende bei 21,1 Mio. A$, was 0,32 A$/Aktie entspricht.
Beurteilung: Der Aktienkurs der Dominion Mining wird auf der Basis der aktuellen Bewertung voll durch den Cashbestand gedeckt. Zusätzlich verfügt Dominion über Goldressourcen von über 700.000 oz sowie über vielversprechende Explorationsgebiete. Beim aktuellen Aktienkurs von 0,33 A$ bietet sich Dominion damit als relativ risiko-arme Beimischung für ein Explorationswertedepot an. Sie eignet sich auch hervorragend zum Trading (Kauf unter 0,35 A$, Verkauf über 0,40 A$).
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,33 A$.


18.05.2000
Dominion Mining (AUS, MKP 30,0 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine weitere Investition von 0,5 Mio. A$ in die Erschließung des tasmanischen Hellyer Projektes, das in einem 50/50 Joint Venture mit Western Metals (AUS) entwickelt wird. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie über eine jährliche Produktion von 20.000 oz Gold, 1,0 Mio. oz Silber und 14.000 t Zink (jeweils Dominion Anteil) soll bis Ende 2000 fertiggestellt werden. Aus dem Challenger Projekt, das in einem 50/50 Joint Venture mit Resolute (AUS) exploriert wird, meldet Dominion keine neuen Ergebnisse. Auch in den Explorationsprojekten in Ghana konnten keine wesentlichen Fortschritte erzielt werden. Das Balla Balla Vanadiumprojekt wurde für 0,6 Mio. A$ verkauft. Der Cashbestand lag am Quartalsende bei 22,6 Mio. A$, was 0,34 A$/Aktie entspricht.
Beurteilung: Mit einem Cashbestand von 0,34 A$/Aktie, den Beteiligungen an dem Hellyer Projekt und dem Challenger Projekt, die relativ weit entwickelt sind sowie vielversprechenden Explorationsgebieten in Ghana bleibt Dominion Mining eine risikoarme Beimischung in einem Explorationswertedepot.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,45 A$.


14.02.2000
Dominion Mining (AUS, MKP 28,7 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal Fortschritte in der Erschließung des tasmanischen Hellyer Projektes, das in einem 50/50 Joint Venture mit Western Metals (AUS) betrieben wird. Eine Durchführbarkeitsstudie für die Produktion von jährlich 20.000 oz Gold, 30 Mio. oz Silber und 300.000 t Zink (jeweils Dominion Anteil) soll noch bis Ende 2000 fertiggestellt werden. Neu entdeckte Vererzungen im Homasi Projekt in Ghana führten zu dem Interesse anderer Gesellschaften, sich an diesem Projekt zu beteiligen. Wegen der darüber laufenden Verhandlungen wurde die Exploration kurzfristig unterbrochen. Bohrungen im Challenger Projekt, das in einem 50/50 Joint Venture mit Resolute (AUS) entwickelt wird, erbrachten gute Bohrergebnisse. Die Höhe der Goldressource blieb jedoch unverändert. Angaben über das Balla Balla Vanadiumprojekt fehlen im Dezemberquartalsbericht.
Beurteilung: Dominion Mining betreibt die Exploration auf einem sehr niedrigen Niveau und kommt bei der Erschließung der Projekte nur langsam voran. Interessant ist der hohe Cashbestand von 23,9 Mio. A$, der 0,36 A$/Aktie entspricht. Dabei nimmt der Wert des tasmanischen Hellyer Projektes und der Explorationsprojekte in Australien und Ghana bei den aktuell steigenden Edelmetallpreisen rasant zu, so daß sich Dominion als eine relativ risikoarme Beimischung für ein Explorationswertedepot anbietet.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,40 A$.


16.11.1999
Dominion Mining (AUS, MKP 24,0 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal den Kauf von 50 % des tasmanischen Hellyer Projektes von Western Metals (AUS) für 5 Mio.A$. Außerdem verpflichtet sich Dominion eine Durchführbarkeitsstudie für das Projekt zu erstellen. Die Studie soll bis Ende 2000 fertiggestellt werden. In dem Projekt liegen Abraumhalden, die 1 Mio. oz Gold, 30 Mio. oz Silber und 300.000 t Zink enthalten. Der Bruttowert der Metalle liegt bei über 1 Mrd. A$. Geplant wird die Produktion von jährlich 20.000 oz Gold, 1 Mio. oz Silber und 14.000 t Zink (jeweils Dominion Anteil) über einen Zeitraum von 10 Jahren. Aus dem Homasi und Akrokeri Projekt in Ghana meldet Dominion Goldgehalt bis zu 5,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 11 Metern. Goldressourcen wurden bislang nicht ausgewiesen. Im Balla Balla Vanadiumprojekt konnte die Ressource auf 120.000 t V2O5 bei einem Gehalt von 0,72 % ausgeweitet werden. Über das Challenger Projekt, das in einem 50/50 Joint Venture mit Resolute (AUS) entwickelt wird, macht Dominion Mining im Septemberbericht keine Angaben. Der Cashbestand von 24,6 Mio. A$ liegt über der aktuellen Börsenbewertung. Das Hellyer Projekt wurde allerdings noch nicht bezahlt.
Beurteilung: Mit einem Cashbestand von 19,6 Mio.A$, den Explorationsprojekten in Ghana und dem Anteil von 50 % am Challenger Projekt bleibt Dominion Mining unterbewertet und bietet sich als sehr solides Investment für die Beimischung in ein Explorationswertedepot an.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ nachkaufen, aktueller Kurs 0,36 A$.


11.08.1999
Dominion Mining (AUS, MKP 24,7 Mio. A$) meldet hervorragende Explorationsergebnisse aus dem Homasi Projekt in Ghana. Die Goldgehalte liegen bei bis zu 10,9 g/t über eine Bohrkernlänge von 13 Metern. Aus dem Balla Balla Vanadiumprojekt werden Vanadiumpentoxydgehalte von bis zu 0,8 % über eine Bohrkernlänge von 23 Metern gemeldet. Die Entwicklung des Challenger Projektes, das in einem 50/50 Joint Venture mit Resolute (AUS) entwickelt wird, wurde mit dem Bau eines Explorationstunnels weiter vorangetrieben. In diesem Projekt liegt eine Ressource über 257.000 oz (Dominion Anteil) vor. Dominion Mining führte im Juniquartal ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm durch und konnte durch den Rückkauf von 12,9 Mio. Aktien von North Ltd und den Rückkauf von 7,5 Mio. Aktien am Markt, die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 66,6 Mio. reduzieren. Der Cashbestand von 25,7 Mio. A$ entspricht einem Gegenwert von 0,39 A$/Aktie, was über dem aktuellen Aktienkurs liegt. Die Unternehmenswerte der Dominion erhält der Investor demnach kostenlos.
Beurteilung: Wegen der fehlenden Produktion bietet ein Investment in Dominion Mining keinen echten Hebel auf den Goldpreis. Aus der Ressource des Challenger Projektes läßt sich jedoch bei einem steigenden Goldpreis eine jährliche Produktion von 50.000 oz (Dominion Anteil), ein KGV von 4,8 und ein Hebel von 26,9 auf den Goldpreis ableiten. Der hohe Cashbestand bietet dem Aktienkurs eine gute Unterstützung. Dominion Mining ist aktuell weniger als Depotwert, orientiert nach Gewinnpotential, sondern eher als erstklassiger Explorationswert zu beurteilen. Wir werden Dominion Mining daher in das Explorationswertedepot umbuchen.
Empfehlung: Halten, unter 0,40 A$ nachkaufen, aktueller Kurs 0,36 A$.


07.05.1999
Dominion Mining (AUS, MKP 26,7 Mio. A$) wird von Ernst & Young mit 0,70 bis 0,80 A$ bewertet. Dominion Mining hat beschlossen, 16,1 % eigene Aktien, die zur Zeit von North (AUS) gehalten werden, für 0,40 A$/Aktie zurückzukaufen.
Beurteilung: Auch wir schätzen den inneren Wert der Dominion Mining auf etwa 0,80 A$, so daß sich ein Kurspotential von etwa 100 % ergibt.
Empfehlung: Dominion Mining halten, unter 0,40 A$ nachkaufen, aktueller Kurs 0,405 A$.



Interessenkonflikte (IK): Die Mitarbeiter des Goldmarkts, die an der Erstellung von Aktienempfehlungen beteiligt sind, haben sich verpflichtet etwaige Interessenkonflikte offen zu legen. In dem Fall, daß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldmarkts in einer zum Kauf oder Verkauf empfohlenen Aktie Positionen gehalten werden, wird dies im entsprechenden redaktionellen Artikel kenntlich gemacht. Die Siegel Investments berät Dritte bei deren Anlageentscheidungen. Auch im Rahmen dessen umgesetzte Empfehlungen unterliegen den obigen Bestimmungen.