Marktkommentare über Triako Resources Ltd.

14.09.2006 - Triako Resources (AUS, MKP 60,3 Mio. A$) meldet die Übernahme von 82,0% ihrer Aktien durch CBH (AUS, Kurs 0,44 A$, MKP 222 Mio. A$). CBH bietet jeweils 3,5 CBH Aktien, eine Dividende von 0,01 A$ und 0,278 Ausmelt Aktien für jeweils 1 Triako Aktie. Bei einem Gegenwert der Ausmelt Aktien in Höhe von 0,70 A$ und einem aktuellen Aktienkurs der CBH von 0,44 A$ ergibt sich für Triako ein Gegenwert von 1,58 A$ für die CBH Aktien, 0,01 A$ Dividende und 0,19 A$ für die Ausmelt Aktien, also insgesamt 1,78 A$/Aktie, was etwa dem aktuellen Aktienkurs entspricht. Die Wahrscheinlichkeit, daß CBH die restlichen 18% der Triako in den nächsten Tagen übernehmen kann, ist damit sehr groß. Wir empfehlen weiterhin, das Angebot anzunehmen, dem auch das Management der Triako zugestimmt hat.
Beurteilung: Triako Aktionäre sollten das Angebot der CBH annehmen. Unsere Einschätzung zu CBH mit einem aktuellen Verkaufsziel von 0,50 A$ bleibt erhalten, so daß CBH nach einem Umtausch der Triako kein längerfristiges Investment bleibt.
Empfehlung: Triako Aktionäre sollten das Übernahmeangebot der CBH annehmen, aktueller Kurs 1,73 A$. CBH über 0,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 0,44 A$.


19.05.2006
Triako Resources (AUS, MKP 58,1 Mio. A$) erhält ein Übernahmeangebot von CBH Resources Ltd. (AUS, MKP 240 Mio. A$). CBH bietet jeweils 3,5 CBH Aktien, eine Dividende von 0,01 A$ je Triako Aktie und 1 Ausmelt Aktie für jeweils 3,6 Triako Aktien. Bei einem Gegenwert der Ausmelt Aktien in Höhe von 0,80 A$ und einem aktuellen Aktienkurs der CBH von 0,475 A$ ergibt sich für Triako ein Gegenwert von 1,66 A$ für die CBH Aktien, 0,01 A$ Dividende und 0,22 A$ für die Ausmelt Aktien, also insgesamt 1,89 A$/Aktie, was um etwa 13,5% über dem aktuellen Aktienkurs liegt. CBH verspricht sich von der Übernahme Synergieeffekte bei der Erschließung des Hera Projekts der Triako. Die Erze des Projekts sollen kostengünstig in der Endeavor Verarbeitungsanlage aufbereitet werden können. Das Management der Triako stimmt der Übernahme zu, so daß eine Erhöhung des Angebots unwahrscheinlich ist.
Beurteilung: Triako Aktionäre sollten das Angebot der CBH annehmen, um die aktuelle Unterbewertung der Triako nicht zu verlieren. Bei einer aktuellen Unterbewertung gemessen an dem Angebot von 13,5%, ist auch ein Kauf der Triako für ein kurzfristiges Investment gerechtfertigt. Unsere Einschätzung zu CBH mit einem aktuellen Verkaufsziel von 0,50 A$ bleibt jedoch erhalten, so daß CBH nach einem Umtausch der Triako kein längerfristiges Investment bleibt.
Empfehlung: Triako halten und das Übernahmeangebot der CBH annehmen, aktueller Kurs 1,665 A$. CBH über 0,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 0,475 A$.


28.10.2005
Triako Resources (AUS, MKP 36,7 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal Fortschritte bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie im Hera Projekt, die im Dezemberquartal abgeschlossen werden soll. In dem Projekt liegt eine Ressource über 416.000 oz Gold vor, wobei neben Gold auch Zink, Blei und Silber gewonnen werden könnten. Triako berichtet über Verzögerungen bei der Erstellung der Durchführbarkeitsstudie, da nicht genügend qualifiziertes Personal eingestellt werden konnte. In der Mineral Hill Mine wurden noch 7.631 oz gewonnen, bevor die Produktion am 20.09.05 eingestellt wurde. Die Nettoproduktionskosten konnten auf 99 $/oz gesenkt werden, so daß ein Gewinnbeitrag anfiel. Die Vorwärtsverkäufe konnten auf 4.300 oz abgebaut werden und müssen bis November 2005 ausgeglichen werden, wobei kleinere Verluste entstehen dürften. Triako hält einen Anteil von 9,9 Mio Aktien der Ausmelt (AUS) mit einem Börsenwert von 2,9 Mio. A$ oder 0,09 A$/Aktie. Der Anteil an Buka Minerals (AUS) wurde im Juni für 6,5 Mio. A$ verkauft. Am 30.06.05 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 10,9 Mio. A$ (8,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 7,4 Mio. A$ (8,5 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als relativ solide geführtes Unternehmen, daß nach dem Ende der Produktion im Mineral Hill Projekt eine gute Chance hat, das neue Hera Projekt zu entwickeln. Problematisch ist allerdings der Kapitalbedarf vor einer Wiederaufnahme der Produktion. Wegen der zuletzt verzeichneten Verluste und der langen Vorlaufzeit bis zu einem möglichen Produktionsbeginn im Hera Projekt reduzieren wir unser maximales Kauflimit von 1,40 auf 0,60 A$ und unser Kursziel von 3,00 auf 2,00 A$. Wir stufen Triako damit als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,05 A$, Kursziel 2,00 A$.


19.05.2005
Triako Resources (AUS, MKP 33,2 Mio. A$) meldet für das Märzquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 9,8% auf 6.157 oz, was einer Jahresrate von etwa 25.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 301 $/oz und einem Verkaufspreis von 353 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne operativer Gewinn von 52 $/oz erzielt werden. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2004/05 verzeichnete Triako einen operativen Verlust von 1,9 Mio. A$ oder 117 $/oz. Die Goldreserven dürften demnächst erschöpft sein. Im Hera Projekt, für das derzeit eine Vor-Durchführbarkeitsstudie erstellt wird, verfügt Triako jedoch über eine Ressource von 450.000 oz bei einem Goldgehalt von 9,4 g/t, was bei einer jährlichen Produktion von 50.000 oz eine Lebensdauer von 9,0 Jahren abdecken würde. Die Dividendenzahlungen wurden eingestellt. Die Vorwärtsverkäufe liegen unverändert bei 13.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Triako hält einen Anteil von 9,9 Mio. Aktien der Ausmelt (AUS) und 34,3 Mio. Aktien der Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 11,8 Mio. A$ (18,4 Mio. A$ am 31.12.04) oder 0,35 A$/Aktie (0,55 A$/Aktie). Am 31.12.04 (30.06.04) stand einem Cashbestand von 8,1 Mio. A$ (14,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 8,5 Mio. A$ (9,2 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Positiv entwickelt sich das Hera Projekt vor allem durch die hohen Goldgehalte. Problematisch stellt sich dieGewinnschwäche, die kurze Lebensdauer der Reserven und der abnehmende Wert der Beteiligungen dar. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von über 30 Mio A$ oder 0,60 A$/Aktie (0,90 A$/Aktie). Triako wurde durch den Kursrückgang zu einer Kaufempfehlung, die vor allem auf eine erfolgreiche Entwicklung des Hera Projekts abzielt.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,94 A$, Kursziel 3,00 A$.


24.02.2005
Triako Resources (AUS, MKP 54,1 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen weiteren Rückgang der Goldproduktion um 25,9% auf 5.607 oz, was einer Jahresrate von etwa 22.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 364 $/oz und einem Verkaufspreis von 322 $/oz mußte bereits auf operativer Ebene ein Verlust von 40 $/oz hingenommen werden. Triako macht keine Angaben über den Grund des niedrigen Verkaufspreises und über die aktuelle Gewinnsituation. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 22.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 5,1 Jahre. Die Dividende, die halbjährlich zu jeweils 0,03 A$ ausgeschüttet wird, erreicht eine Rendite von 3,9%. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 9.600 auf 13.000 oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von 0,6 Jahren abdeckt. Triako hält einen Anteil von 9,9 Mio. Aktien der Ausmelt (AUS) und 34,3 Mio. Aktien der Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 17,6 Mio. A$ (17,7 Mio. A$) oder 0,49 A$/Aktie (0,49 A$/Aktie). Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 14,1 Mio. A$ (15,4 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,2 Mio. A$ (9,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Positiv sind die umfangreichen und vielversprechenden Explorationsprojekte. Problematisch stellt sich die derzeitige Gewinnschwäche und die kurze Lebensdauer der Reserven dar. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von über 30 Mio. A$ oder 0,90 A$/Aktie. Triako konnte in den letzten Wochen zeitweise unter unserem Kauflimit von 1,40 A$ zugekauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,56 A$, Kursziel 3,00 A$.


01.12.2004
Triako Resources (AUS, MKP 57,9 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal einen Rückgang der Goldproduktion auf 7.566 oz, was einer Jahresrate von etwa 30.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 245 $/oz und einem Verkaufspreis von 389 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 177 auf 144 $/oz zurück. Triako macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2003/04 lag der operative Gewinn bei 11,3 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 5,1 entspricht. Nach dem Rückgang der Bruttogewinnspanne dürfte sich das KGV auf etwa 10 verdoppelt haben. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 30.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 3,7 Jahre. Die Dividende, die halbjährlich zu jeweils 0,03 A$ ausgeschüttet wird, erreicht eine Rendite von 3,6%. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 9.300 auf 9.600 oz ausgeweitet, was einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren abdeckt. Triako hält einen Anteil von 9,9 Mio. Aktien der Ausmelt (AUS) und 34,3 Mio. Aktien der Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 17,7 Mio. A$ (16,5 Mio. A$) oder 0,49 A$/Aktie (0,47 A$/Aktie). Am 30.06.04 stand einem Cashbestand von 14,1 Mio. A$ (15,4 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,2 Mio. A$ (9,8 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Positiv sind die umfangreichen und vielversprechenden Explorationsprojekte. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von über 30 Mio. A$ oder 0,90 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,68 A$, Kursziel 3,00 A$.


24.05.2004
Triako Resources (AUS, MKP 55,8 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Halbierung der Goldproduktion auf 9.442 oz, was einer Jahresrate von etwa 40.000 oz entspricht. Der Rückgang der Produktion ist auf niedrigere Goldgehalte in den abgebauten Erzen zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 225 $/oz und einem Verkaufspreis 402 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 243 auf 177 $/oz zurück. Der operative Gewinn stieg im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2003/04 auf 10,3 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 2,7 entspricht. Derzeit dürfte das KGV in den Bereich zwischen 8 und 10 angestiegen sein. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 2,6 Jahre. Die Dividende, die halbjährlich zu jeweils 0,03 A$ ausgeschüttet wird, erreicht eine Rendite von 3,8%. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 9.300 oz abgebaut, was einen Produktionszeitraum von 0,2 Jahren abdeckt. Triako hält einen Anteil von 9,9 Mio. Aktien der Ausmelt (AUS) und 34,3 Mio. Aktien der Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 16,5 Mio. A$ (13,8 Mio. A$) oder 0,47 A$/Aktie (0,41 A$/Aktie). Am 31.12.03 stand einem Cashbestand von 15,4 Mio. A$ (15,0 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,8 Mio. A$ (7,6 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Problematisch bleibt die kurze Lebensdauer der Reserven. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von über 30 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,55 A$, Kursziel 3,00 A$.


04.12.2003
Triako Resources (AUS, MKP 59,3 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal aus der Mineral Hill Mine einen Anstieg der Goldproduktion um 60,2% auf den Rekordwert von 21.248 oz, was deutlich über der geplanten Jahresrate von etwa 50.000 oz liegt. Der Anstieg der Produktion ist auf außergewöhnlich hohe Goldgehalte in den abgebauten Erzen zurückzuführen. Die Nettoproduktionskosten fielen weiter von 158 auf nur noch 123 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne bei einem Verkaufspreis von 366 $/oz von 148 auf 243 $/oz ausgeweitet werden konnte. Triako macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2002/03 erreichte der operative Gewinn 8,3 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 7,2 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 1,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 2,6 Jahre. Die Dividendenrendite liegt bei 5,3 %. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 15.100 oz abgebaut, was einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren abdeckt. Die Vorwärtsverkäufe sollten nach dem Anstieg des A$ unrealisierte Gewinne enthalten. Triako hält einen Anteil von 25,5% an Ausmelt (AUS) und einen Anteil von 30,5% an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 13,8 Mio. A$ oder 0,41 A$/Aktie. Am 30.06.03 stand einem Cashbestand von 15,0 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 7,6 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Negativ ist vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von etwa 30 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,76 A$, Kursziel 3,00 A$.


11.08.2003
Triako Resources (AUS, MKP 54,1 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 30,8 % auf 13.260 oz und steigert damit die Jahresproduktion für das Geschäftsjahr 2002/03 auf den Rekordwert von 50.748 oz. Der Produktionsanstieg ist auf höhere Goldgehalte und eine gestiegene Verarbeitungsmenge zurückzuführen. Die Nettoproduktionskosten fielen von 202 auf 158 $/oz zurück, so daß bei einem Verkaufspreis von 306 $/oz mit einer Bruttogewinnspanne von 148 $/oz gearbeitet werden konnte. Triako macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Nach unserer Schätzung dürfte das KGV bei 13,5 liegen. Triako meldet erneut gute Explorationsergebnisse macht aber keine Angaben über Reserven und Ressourcen. Zuletzt deckten die Reserven auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz noch einen Produktionszeitraum von 2,0 Jahren ab. Das vielversprechende Hera Explorationsgebiet konnte für 2,3 Mio. A$ zugekauft werden. Vorliegende Bohrungen erbrachten bis zu 26,6 g/t über eine Bohrkernlänge von 9 Metern. Die Dividendenrendite liegt bei 3,9 %. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 24.100 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Die Vorwärtsverkäufe sollten nach dem Anstieg des A$ unrealisierte Gewinne enthalten. Triako hält einen Anteil von 25,5 % an Ausmelt (AUS) und einen Anteil von 30,5 % an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 11,4 Mio. A$ (10,1 Mio. A$) oder 0,34 A$/Aktie. Am 31.12.02 stand einem Cashbestand von 18,3 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 8,7 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Negativ ist vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven und die mangelhafte Berichterstattung. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von etwa 30 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,62 A$, Kursziel 3,00 A$.


26.05.2003
Triako Resources (AUS, MKP 52,4 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 10.139 oz und steigert damit die Produktion der ersten 9 Monate des Geschäftsjahres 2002/03 auf 37.488 oz. Die niedrigere Produktion im Märzquartal ist auf unterdurchschnittliche Goldgehalte im abgebauten Erz zurückzuführen. Nach einem Anstieg der Nettoproduktionskosten von 127 auf 202 $/oz und einem Verkaufspreis von 328 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 209 auf 126 $/oz deutlich zurück. Triako macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Nach unserer Schätzung dürfte das KGV auf 13,0 angestiegen sein. Triako meldet erneut gute Explorationsergebnisse macht aber keine Angaben über Reserven- und Ressourcen. Zuletzt deckten die Reserven auf der Basis einer jährlichen Produktion von 40.000 oz noch einen Produktionszeitraum von 2,5 Jahren ab. Die Dividendenrendite liegt bei 4,0%. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 20.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Durch den gestiegenen A$ dürften sich die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen abgebaut haben. Triako hält einen Anteil von 25,5 % an Ausmelt (AUS) und einen Anteil von 30,5% an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 10,1 Mio. A$ (11,0 Mio. A$). Am 31.12.02 stand einem Cashbestand von 18,3 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 8,7 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Negativ ist vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven und die mangelhafte Berichterstattung. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von etwa 30 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,47 A$, Kursziel 3,00 A$.


10.02.2003
Triako Resources (AUS, MKP 57,6 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal aus der Mineral Hill Mine einen Anstieg der Goldproduktion um 26 % auf 15.257 oz, was einer Jahresrate von etwa 60.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 127 $/oz und einem Verkaufspreis von 336 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne auf 209 $/oz an. Triako macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Nach unserer Schätzung dürfte das KGV bei 7,2 liegen. Die Goldreserven liegen bei 103.000 oz und decken damit einen Produktionszeitraum von 1,8 Jahren ab. Triako macht keine Angaben über die verbliebenen Ressourcen. 400 m südlich des aktuellen Abbaus konnte ein neues Gold - und Kupfervorkommen lokalisiert werden, von dem sich Triako viel verspricht. Die Dividendenrendite liegt bei 3,6%. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 24.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,4 Jahren abdeckt. Die Verluste aus den Vorwärtsverkäufen schätzen wir auf etwa 1,0 Mio. A$. Triako hält einen Anteil von 25,5 % an Ausmelt (AUS) und einen Anteil von 30,5% an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 11,0 Mio. A$ (12,2 Mio. A$). Triako macht keine aktuellen Angaben über den Cashbestand, der am 30.06.02 bei 15,9 Mio. A$ lag.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Phantasie ergibt sich aus dem neu entdeckten Vorkommen. Negativ sind vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven und die Vorwärtsverkäufe. Negativ ist auch die unzureichende Berichterstattung. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von etwa 30 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,69 A$, Kursziel 3,00 A$.


09.12.2002
Triako Resources (AUS, MKP 48,9 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 12.093 oz aus der Mineral Hill Mine, was einer Jahresrate von etwa 50.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 139 $/oz dürfte die Bruttogewinnspanne mit etwa 150 $/oz konstant geblieben sein. Triako macht keine Angaben über den Verkaufspreis. Auch das KGV dürfte sich weiterhin im Bereich von etwa 7,5 bewegen. Die Goldreserven liegen bei 103.000 oz und decken damit einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren ab. Triako macht keine Angaben über die verbliebenen Ressourcen. Die Dividendenrendite liegt bei 4,3%. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 24.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Die Verluste aus den Vorwärtsverkäufen schätzen wir auf etwa 1,0 Mio. A$. Triako hält einen Anteil von 25,5% an Ausmelt (AUS) und einen Anteil von 30,5% an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von insgesamt 12,2 Mio. A$. Der Cashbestand lag am 30.06.02 bei 15,9 Mio. A$.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Negativ sind vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven und die Vorwärtsverkäufe. Negativ ist auch die völlig unzureichende Berichterstattung. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von 28,1 Mio. A$ oder 0,80 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden. Wir erhöhen das maximale Kauflimit von 1,20 auf 1,40 A$ und stellen Triako zum Kauf.
Empfehlung: Halten, unter 1,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,40 A$, Kursziel 3,00 A$.


11.09.2002
Triako Resources (AUS, MKP 48,9 Mio. A$) meldet für das Geschäftsjahr 2001/02 eine Goldproduktion von 46.001 oz aus der Mineral Hill Mine. Bei Nettoproduktionskosten von 134 $/oz und einem Verkaufspreis von 294 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 160 $/oz. Der operative Gewinn stieg auf 6,7 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 7,3 entspricht. Die Goldreserven liegen bei 103.000 oz und decken damit einen Produktionszeitraum von 2,2 Jahren ab. Triako macht keine Angaben über die verbliebenen Ressourcen. Die Dividende wurde für das Geschäftsjahr 2001/02 von 0,02 auf 0,06 A$ angehoben, was einer aktuellen Rendite von 4,3% entspricht. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 24.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 0,5 Jahren abdeckt. Da die Vorwärtsverkäufe kontinuierlich verlängert werden, dürften sich die nicht bezifferten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen in engen Grenzen halten. Triako hält einen Anteil von 24,7% an Ausmelt (AUS) mit einem Börsenwert von 10,9 Mio. A$ und einen Anteil von 29,9% an Buka Minerals (AUS) mit einem Börsenwert von 3,8 Mio. A$. Die Beteiligungen enthalten unrealisierte Gewinne in Höhe von 8,2 Mio. A$. Der Cashbestand liegt bei 15,9 Mio. A$.
Beurteilung: Triako präsentiert sich als solider kleiner australischer Goldproduzent, der durch eine hohe Gewinnspanne, durch die Beteiligungen und den Cashbestand gut gegen Aktienkursverluste abgesichert ist. Negativ sind vor allem die kurze Lebensdauer der Reserven und die Vorwärtsverkäufe. Die Beteiligungen und der Cashbestand beinhalten einen Gegenwert von 30,6 Mio. A$ oder 0,88 A$/Aktie. Triako kann einem gewinnorientierten Depot beigemischt werden.
Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,40 A$, Kursziel 3,00 A$.