Marktkommentare über Alamos Gold Inc.

20.12.2007 - Alamos Gold (NA, MKP 575 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) aus der mexikanischen Mulatos Mine eine Goldproduktion von 21.950 oz, was einer Jahresrate von etwa 90.000 oz entspricht und unter der Planung einer Jahresrate von 100.000 oz liegt. Nach dem Ende des Septemberquartals konnte die Produktion auf eine Jahresrate von etwa 110.000 bis 120.000 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 440 $/oz und einem Verkaufspreis von 673 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 337 auf 233 $/oz zurück. Nach hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben verblieb noch ein operativer Gewinn von 0,5 Mio A$ oder 19 $/oz. Sollte Alamos auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 24,0 einstellen. Auf dieser Basis hätte Alamos eine Lebensdauer der Reserven von 17,5 Jahren (13,7 Jahren), so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Die Ressourcen erreichen eine Lebensdauer von 30,9 Jahren. Neben der Mulatos Mine betreibt Alamos einige Explorationsprojekte, in denen bereits ökonomische Goldgehalte nachgewiesen werden konnten. Für das El Victor Projekt, das nur 1,5 km von der Mulatos Mine entfernt liegt, wurde am 20.11.07 eine Ressource von 499.000 oz gemeldet. Alamos ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 10,7 Mio. A$ (12,7 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 37,3 Mio. A$ (27,2 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Alamos ist mit einem erwarteten KGV von 24,0 bereits gut bewertet. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Trotz des Aktienkursrückgangs bleibt Alamos nur ein unterdurchschnittliches Investment. Wir reduzieren für Alamos das maximales Kauflimit von 4,40 auf 3,00 C$ an und das Kursziel von 8,00 auf 5,00 C$. Alamos bleibt damit eine Verkaufsposition.
Empfehlung: Über 5,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 5,08 C$, unter 3,00 C$ kaufen.


26.01.2007
Alamos Gold (NA, MKP 934 Mio. A$) meldet für das Septemberquartal (Märzquartal) aus der mexikanischen Mulatos Mine eine Goldproduktion von 24.882 oz, was einer Jahresrate von 100.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 287 $/oz und einem Verkaufspreis von 624 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 243 auf 337 $/oz gesteigert werden. Eigentlich hatte Alamos einen Rückgang der Produktionskosten auf 225 $/oz vorausgesagt. Der operative Gewinn erreichte wegen hoher Abschreibungen und Explorationsausgaben nur 2,0 Mio A$, was 61 $/oz oder einem KGV von 116,8 entspricht. Sollte Alamos auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 46,7 einstellen. Auf dieser Basis hätte Alamos eine Lebensdauer der Reserven von 13,7 Jahren, so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Alamos ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.09.06 (31.03.06) stand einem Cashbestand von 12,7 Mio. A$ (16,1 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 27,2 Mio. A$ (69,2 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Alamos ist mit einem erwarteten KGV von 46,7 bereits teuer bewertet. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und das Wachstumspotential. Wir stufen Alamos wegen des geringen Aktienkurspotentials als Verkaufsposition ein.
Empfehlung: Über 8,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 8,95 C$, unter 4,40 C$ kaufen.


07.06.2006
Alamos Gold (NA, MKP 743 Mio. A$) meldet für das Märzquartal aus der mexikanischen Mulatos Mine eine Goldproduktion von 21.400 oz, was einer Jahresrate von etwa 85.000 oz entspricht. Die Produktion wird derzeit auf eine Jahresrate von etwa 100.000 oz hochgefahren. Bei Nettoproduktionskosten von 308 $/oz und einem Verkaufspreis von 551 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 243 $/oz. Der operative Gewinn stellte sich auf 1,2 Mio. A$ oder 41 $/oz. Bis zum Dezemberquartal erwartet Alamos einen Rückgang der Nettoproduktionskosten auf 225 $/oz, so daß die Gewinnspanne bei einem aktuellen Goldpreis von 630 $/oz deutlich ansteigen würde. Sollte Alamos auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 37,5 einstellen. Auf dieser Basis hätte Alamos eine Lebensdauer der Reserven von 13,7 Jahren, so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Alamos ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.03.06 stand einem Cashbestand von 16,1 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 69,2 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Alamos ist mit einem erwarteten KGV von 37,5 bereits teuer bewertet. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und das Wachstumspotential. Wir stufen Alamos wegen des geringen Aktienkurspotentials als Verkaufsposition ein.
Empfehlung: Über 8,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 8,12 C$, unter 4,40 C$ kaufen.