Handeln Sie die Gold-Volatilität

Diese willkürlich definierten Episoden von hoher und niedriger Volatilität sind oberhalb nummeriert. Beim systematischen durchgehen dieser gewinnen wir ein besseres Verständnis, wie Spekulanten Goldvolatilität als ein Handelsinstrument nutzen können. Falls ein gewisses Volatilitätsereignis eine hohe Eintrittswahrscheinlich vor einer signifikanten Bewegung in diesem Bullenmarkt in der Vergangenheit hatte, dann sind die Chancen, dass diese Beziehung bis in die nahe Zukunft anhalten wird, groß.

In diesem Bullenmarkt gab es bis heute sieben Episoden mit hoher Volatilität, alle sind oberhalb in rot markiert und nummeriert. 1 und 2, beide im Jahr 2001, beide Male entstanden sie bei scharfen Spitzen des Goldpreises nach oben. Wenn Sie zu Beginn dieser Hausse nicht genau aufgepasst haben, Shorteindeckungen waren oft die Begründung für rapide aber kurzlebige Spitzen nach oben. Als Gold bei 275 USD schmachtete, glaubten wenige außer aggressiven Contrarians daran. Wir müssen dankbar sein, dass wir Goldinvestoren uns von diesen ärmlichen Anfängen wegbewegt haben.

Die hochvolatile Episoden 3, 4, 5 und 7 fanden ebenfalls dann statt, als der Goldpreis relativ hoch im Vergleich zur technischen Preisumgebung war. Bei Episode 6 war der Goldpreis ebenfalls relativ hoch, im Vergleich dazu woher er gekommen war. Aber nach einer kurzen Korrektur drehte er früh und raste nach oben. Und die Volatilitätshochs 3, 4, 6 und 7 zentrierten sich immer auf der rechten Seite ihrer dazugehörigen Goldhochs, somit wurden sie durch die resultierende Korrektur und nicht durch den tatsächlichen anfänglichen Anstieg auf das Hoch wie bei 1, 2 und 5 ausgelöst.

Aber ungeachtet, ob diese Volatilitätsspitzen beim Anstieg auf ein neues Hoch oder kurz danach passierten, die Spekulanten wären in sechs von sieben Fällen, in den die Volatilität in diesem Bullenmarkt so hoch war, gut bedient gewesen, Gold zu verkaufen und auf eine Korrektur zu warten.

Unter dem Eindruck dieser Ergebnisse, sollten Spekulanten wirklich vermeiden in Gold long zu gehen, wenn es stark gestiegen und die Volatilität ziemliche angestiegen ist. Soweit in dieser Hausse, auch wenn es herkömmliches Wissen herausfordert. Hohe Volatilität war allgemein das Zeichen des Goldmarktes in der Nähe eines kurzfristigen Hochs. Wenn Spekulanten Gold um mehr als 3% oder 2% täglich über ein paar Tage in einer Reihe schwanken sehen, sollten sie sich bewusst sein, dass die Wahrscheinlichkeit für eine bevorstehende Goldkorrektur groß ist. Große Goldbewegungen tendieren, anders als beim Aktienmarkt, eher dazu ein Hoch als ein Tief zu bilden.

Auf der anderen Seite der Volatilitätspendels waren bisher neun Gold-Volatilitäts-Tiefs in diesem Bullenmarkt. Nach jeder von diesen, stieg Gold, einige Male eine überragende Gelegenheit und manchmal eine nicht so Gute. Spekulanten waren gut bedient bei all diesen Volatilitätstiefs, außer Einem, Episode 6, zu kaufen. Die anderen acht der neun markierten Zeitpunkte, als Gold niedriger notierte als kurz darauf, waren infolgedessen gute Zeitpunkte um long zu gehen. Volatilitätstief Nummer 6 fand Ende 2003 statt, als Gold die 425 USD zum ersten Mal in dieser Hausse herausforderte. Aus einigen Gründen erreichte eine ziemlich volatile und aufregende Goldrallye kurz vor dem Ende des Jahres die Geschwindigkeitsbegrenzung. Gold notierte für eine kurze Zeitspanne in einer knappen Range solange es Luft holte. Während dieser ungewohnten Periode der ruhigen Volatilität fiel sie von einem Felsen und erreichte tatsächlich keinen +1%, +2% oder +3%-Tag pro gerolltem Monat für zwei aufeinander folgende Handelstage in der Mitte des Dezembers. Nach den Feiertagen, während denen die Spekulanten abgelenkt waren, stellt Gold schnell sein normales Volatilitätsprofil während einer Rallye wieder her.

Mit der Ausnahme von Nummer 6, markierten sechs von sieben Ereignissen mit niedriger Volatilität vor 2005 exzellente Zeitpunkte für Spekulanten long zu gehen um eine Aufwärtsbewegung von einer scharfen Spitze bis zu einem bedeutenden Aufwärtstrend auszunutzen. Wieder einmal waren diese Chancen sehr gut und etwas das wir definitiv Aufmerksam beobachten sollten um uns nach vorne zu bewegen. Wenn die Goldvolatilität abnormal niedrig ist, ist es nicht wie bei Aktien Zeit zu verkaufen, sondern anstatt dessen ist es Zeit zu kaufen und den Goldpreis nach oben mit zu reiten.

Und heute notiert Gold, was sehr offensichtlich in diesem Chart ist, auf dem niedrigsten Volatilitätsniveau seit Beginn dieses Bullenmarkts. Es ist dieses Jahr einige Male nahe der Unterstützung abgeprallt und eine Reihe von Signalen niedriger Volatilität sind aufgeblitzt. Unter dem Eindruck des bis heute stetigen Bullenmarktes bei Gold, stehen die Chancen dafür gut, dass diese bedeute Episode der niedrigen Volatilität die Ruhe vor einer aufregenden weiteren Aufwärtsbewegung ist. Da die Märkte sich bei Sentiment und Volatilität wie ein gigantisches Pendel verhalten, werden extreme Tiefs gewöhnlich von ausgleichenden extremen Hochs gefolgt, die eine bedeutende Goldrallye und eine mögliche von Shorteindeckungen genährte Extasse bedingen. Die nächste Aufwärtsbewegung bei Gold könnte, falls sich die Volatilitätssignatur von Gold tatsächlich ausgleicht, spektakulär sein.

Wenn Sie daran glauben, dass sich Gold in einer säkularen Hausse auf Grund von Angebot und Nachfrage befindet, was sich in der allgemeinen Rohstoffhausse widerspiegelt, und Sie glauben, dass die Volatilitätstechnik weiterhin aufrecht bleiben wird, dann verlangt die heutige Situation der niedrigen Volatilität ein extrem starkes Engagement im Goldmarkt.

Bei Zeal sind wir heute, auf Grund einiger technischer Gründe, sehr bullisch für Gold, inklusive einem topbildenden Dollar, eines verwirrenden Gold-Ausbruch in Euro, und nun auch die abnorm niedrige Goldvolatilität. Wir befinden uns im Umschichtungsprozess in auserlesene ungehedgte Goldaktien, die mit hoher Wahrscheinlich gedeihen, wenn Gold ernsthaft beginnt zu steigen. Unser monatlicher Newsletter, Zeal Intelligence, beschreibt all unsere favorisierten Aktien. Bitte kommen Sie zu uns und erhalten Sie Ihre Belohnung!

Die Quintessenz ist, dass die Volatilitätssignatur von Gold wie bei Silber in diesem Bullenmarkt bisher invertiert ist. Anders als in der konventionellen Aktienwelt, wo Volatilitätshochs Aktientiefs signalisieren und umgekehrt, werden bei Gold Volatilitätshochs oft von bedeutenden vorläufigen Tops begleitet. Auch wenn es nicht vollständig erklärbar ist, war Gold bisher in sechs von sieben Fällen dieser Signale der invertierten Volatilität profitabel handelbar. Das sind gute Chancen in den launischen Märkten.

Bis es klare anderweitige technische Signale gibt, vermute ich, dass Spekulanten gut bedient sind, das Volatilitätsprofil von Gold zu handeln. Seien Sie vorsichtig vor vorläufigen Hochs, wenn Gold zu volatil wird und warten Sie gespannt auf ein Zwischentief, wenn sie abzukühlen scheint, wie heute. Und handeln Sie danach.


© Adam Hamilton, CPA, Zeal Research

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 22.7.2005.





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