Die Staatsschulden landen bei der Fed, aber wo fließt das dafür neu erzeugte Geld hin? Die US-Banken legen es zum Großteil bei der Fed als "Überschussreserve" an (folgender Chart). Die Banken erhalten eine Zins von 0,25%.
Die Frage, ob die Monetarisierung der Staatsverschuldung durch die Zentralbanken Inflation erzeugt, möchte man intuitiv mit "ja" beantworten. Aber das ganze ist ein großes Experiment, von dem niemand weiß, wie es ausgeht. Der übergeordnete Deflationsdruck ist gewaltig. Ein Blick auf die Entwicklung des US-BIP-Wachstums seit den 1950er genügt, um die Verlangsamung der wirtschaftlichen Entwicklung zu erkennen.
Fazit: Allein aus sprachgeschichtlichen Gründen übt das Wort "Schulden" eine andere Emotionalität bei uns Deutschen aus als in der angloamerikanischen oder romanischen Welt. Die Zentralbanken kaufen die Staatsverschuldung auf und machen sie zu Geld ("Monetarisierung"). Es ist ein finanztechnisches Experiment, mit dem angloamerikanische und südeuropäischen Staaten keine "Schuld" verbinden.
Dieses Experiment kann so lange gut gehen, so lange die übergeordnete deflationäre Entwicklung anhält und kein kreditfinanzierter Boom entsteht. Unternehmen haben aktuell keinen Bedarf, sich zu verschulden. Sie schwimmen in Cash. Erst dann, wenn die Cash-Vorräte abgebaut sind und auch der US-Arbeitsmarkt Knappheiten anzeigt, dürfte das seitens der Fed bereit gestellte Kapital in Umlauf kommen. Antizipieren Sie die Entwicklung der Finanzmärkte mit Hilfe unserer handelstäglichen Frühausgabe.
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