Zwischenzeitliche Talsohle beim Gold

Bessere Wirtschaftsdaten

Gerade Bedarfsstoff-Aktien (materials), außer Dünger, zeigten in letzter Zeit eine kräftige Performance. Und Gold war nicht das einzige Metall, das in letzter Zeit Gewinne zu verbuchen hatte. Kupfer stieg im August im Umfeld besserer Produktions- und Arbeitsmarktzahlen von 3,04 $ auf 3,36 $. Die heute veröffentlichten Zahlen zur Industrieproduktion zeigten ein Plus von 2,1% für die Bergbauproduktion, nachdem es schon im Juni eine Steigerung von 1% gegeben hatte. Die vorausgehende Produktionsschwäche hatte für schmale Lagerbestandsmengen im Produktionssektor gesorgt. Die heutigen Zahlen für die Industrieproduktion, die trotz der Stärke im Bergbausektor mit 0,1% rückläufig waren, zeigen, dass sich die Situation im Produktionssektor zwar verbessert, aber nach wie vor nur langsam.

Neben Kupfer haben sich auch die Energiepreise auf erhöhten Ständen eingepegelt - so steht Rohöl bei 107 $, deutlich über der Marke von 100 $. Das gibt offensichtlich Anlass zur Sorge für die Zukunft. Immer wenn Öl in den Bereich zwischen 110 $ und 120 $ vorstößt, erleben wir deutliche Verkäufe am Markt, weil sich die Wirtschaft abkühlt. Der folgende Chart kann einen kleinen Eindruck von diesem Sachverhalt vermitteln - hier wird eine Beziehung zwischen dem Dow Transportation und Rohöl gebildet (ein Verhältnis). Beachten Sie, wie sich dieses Verhältnis umkehrte, als Öl besser abzuschneiden begann als die Transportwerte. Während ich diesen Marktbereich im Oktober noch positiv eingeschätzt hatte, so habe ich meine positive Bewertung inzwischen zurückgeschraubt.



Trotz der Warnung vor steigenden Energiepreisen, sehe ich nach wie vor eine Umschichtung von nicht-zyklischen Aktien in zyklische Aktien. Jetzt springt der große Andrang bei den zyklischen Werten, der im April einsetzte, auch auf die Bedarfsstoff- und Energiedienstleisteraktien über.



Fazit:

Die Aktien für Bedarfsstoffe (materials) und Rohstoffe haben eine zwischenzeitliche Talsohle ausgebildet. Somit sollte man an diesen Sektoren auch mit einer Trading-Einstellung begegnen. Wenn auch der langfristige Trend einen Bodenbildungsprozess durchläuft und eine Talsohle ausbildet, dann können aus den Trading-Positionen auch Investments werden. Auf diesem Weg gibt es aber noch viele Unbekannte. Wird die Fed ab September den Umfang von QE einschränken oder nicht? Wird es China gelingen, die Produktion weiter zu steigern und das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen, oder wird die chinesische Wirtschaft weiter entschleunigen? Diese Fragen müssen sich mit der Zeit erst noch beantworten, wahrscheinlich im Verlauf der nächsten vier Monate.


© Ryan Puplava
www.puplava.com



Dieser Artikel wurde am 15. August 2013 auf www.financialsense.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.