Die Fed entfesselt Gold

Auf Grund des durch QE3 extrem abgehobenen Aktienmarktes war 2013 ein äußerst ungewöhnliches Jahr. Einer der Hauptgründe für das jähe Abstürzen des Goldpreises waren die Unmengen an Verkäufen von Long- und Short‑Kontrakten seitens der Futures‑Spekulanten. Sie können die starken Abweichungen bei Goldtermingeschäfte in diesem Jahr gegenüber dem Durchschnitt der Jahre 2009 bis 2012 erkennen, dies gilt sowohl für die Spekulation mit Long- als auch mit Short‑Kontrakten. Dies ist in diesem Ausmaß noch nicht eingetreten während des aktuellen Bullenmarktes.

Die gelbe Linie auf der Seite vereinigt die gesamten wöchentlichen Abweichungen der Long- und Short‑Spekulationen gegenüber dem normalen Durchschnitt der letzten vier Jahre. Wie ich unseren Lesern schon im Juni und Juli sagte, garantierten die immensen Short‑Positionen den Beginn eines neuen Aufwärtstrends für Gold. Und so war es auch. Future‑Kontrakte mit starkem Hebel haben ein Auslaufdatum, also müssen Händler, die leihen um Leerverkäufe zu tätigen, bald darauf kaufen, um zurückzahlen zu können.

Ihren erschreckenden Höhepunkt erreichten die Abweichung von der Norm Anfang Juli, als die Summe der Long- und Short‑Positionen auf 204.100 Kontrakte anschwoll! Jeder dieser Future‑Kontrakte kontrolliert 100 Feinunzen Gold, das bedeutete also 20,4 Mio. Unzen oder 634,8 t Gold, das Futures‑Händler in den kommenden Monaten kaufen mussten, nur um wieder ein normales Level für beide Positionen zu erreichen. Dagegen wirken sogar die 444 t Gold, die während des so noch nicht gesehenen GLD‑Exodus liquidiert wurden, unspektakulär.

Laut dem letzten CoT‑Bericht, aktuell zum Börsenschluss am Dienstag letzter Woche, war diese Abweichung immer noch sehr hoch mit 142.900 Kontrakten über Gold‑Futures. Spekulanten mussten immer noch Long‑Positionen kaufen und auch für die Glattstellung der Short‑Positionen noch kaufen, was sich auf umgerechnet 14,3 Mio. Unzen Gold oder 444,5 t beläuft. Das bedeutet, dass ganze 70% für die absolut unvermeidlichen Rückkehr zum Mittelwert für die Goldtermingeschäfte von Spekulanten noch ausstehen, was extrem bullisch ist

Die anfänglichen 30% sorgten für einen Anstieg von 18,2% bei Gold Ende August, eine massive Erholung von 218 USD gegenüber dem brutalen Tief des Edelmetalls, das Ende Juni durch die Angst der Future‑Händler vor einer QE3‑Reduzierung verursacht worden war. Die verbleibenden zwei Drittel werden den Anstieg wahrscheinlich verdreifachen auf um die 650 USD über den Tiefstwerten, wodurch sämtliche Verluste des Goldpreises 2013 mehr als wettgemacht werden. Die erstaunliche Entscheidung der Fed wird die nötigen Future‑Käufe vermutlich noch verstärken.

Das ganze Jahr über handelten Future‑Händler mit der entscheidenden Annahme, dass die Fed bald eine Verminderung und schließlich das Ende von QE3 bekanntgeben würde. Irgendwie schafften sie es, den Anstieg in der Bilanz der Fed um fast ein Drittel innerhalb eines Jahres zu ignorieren, so fixiert waren sie darauf, dass ein Ende der quantitativen Lockerungen bevorsteht. Aber dem ist jetzt nicht mehr so. In naher Zukunft kann oder will die Fed nicht diese Richtung einschlagen, was weltweit gravierende Inflationserwartungen nach sich ziehen wird.

Eine zusätzliche Motivation für Futures‑Händler und normale Investoren sind die abgehobenen Aktienmärkte, an denen eine entscheidende Korrektur schon längst überfällig ist (ein beträchtlicher Abverkauf, der 20% erreichen wird). Die jüngste FOMC‑Entscheidung wird das beschleunigen. Die reflexartige Reaktion darauf verhalf dem führenden Aktienindex S&P 500 zu einem weiteren, neuen nominalen Rekordhoch, wodurch seit dem Ende der letzten Korrektur des Aktienmarktes fast 24 Monate vergangen sind.

Normalerweise finden an gesunden, zyklischen Aktienbullenmärkten etwa einmal pro Jahr größere Korrekturen statt. Der Offenmarktausschuss selbst könnte sich als einleitender Verkaufsauslöser für die nächste herausstellen. Durch die Entscheidung gegen eine Reduzierung sandte die Fed das Zeichen, dass die US‑Wirtschaft bei weitem nicht so stark ist, wie überschwängliche Aktienhändler glaubten. Die quantitativen Lockerungen nicht zu vermindern obwohl die Erwartungen für genau diese Entscheidung so hoch waren, war ein deutliches Zeichen, dass die Fed kein Vertrauen in die Erholung der Wirtschaft hat.

Es sieht also, als hätte die Fed Gold wirklich entfesselt, mit ihrer erschütternden Entscheidung, die massive QE3‑Schuldenmonetarisierung mit voller Stärke für unbestimmte Zeit weiterzuführen. Am Tag der entscheidenden FOMC‑Sitzung schoss das gelbe Metall von um die 1.297 USD am Anfang des Tages auf 1.364 USD zum Börsenschluss in den USA, 67 USD nach oben! Der größte Zuwachstag für den Goldpreis seit kurz nach der Börsenkrise 2008 (damals hat er sich mehr als verdoppelt) ist ein bedeutsamer bullischer Vorbote.

Märkte bewegen sich nicht ewig in eine Richtung und eine erhebliche Umkehr ist bereits im Gange für Gold und steht auch den Aktienmärkten unmittelbar bevor. Bedauerlicherweise stecken die Mainstream‑Trader zu tief in ihrem Gruppendenken fest, um diese Tatsache zu erkennen. Sie glauben törichterweise weiterhin, dass Gold für immer fallen und die Aktienmärkte ewig steigen werden. Doch die erstaunliche Fed‑Entscheidung wird das Ende von überverkauftem Gold und überkauften Aktien extrem beschleunigen.

Bei Zeal sind wir wie immer bereit. Wir sind extreme Querdenker, eine äußerst seltene Zunft von Händler heutzutage. Wir kaufen tief, wenn ein Sektor extrem unbeliebt ist und gemieden wird, später verkaufen wir hoch, wenn Euphorie herrscht. Dieses gegen‑den‑Strom‑Schwimmen hat sich als außerordentlich erfolgreich bewiesen. Alle 655 Aktienhandel, die wir unseren Newsletter‑Empfängern seit 2001 empfohlen haben, haben im Schnitt jährliche realisierte Gewinne von +28,6% erzielt!

Derzeit häufen wir immer mehr Positionen aus dem weltweit meist gehassten Sektor an, Goldaktien. Genau wie Gold längst überfällig ist für einen gigantischen, durch Inflationserwartungen angetriebenen Aufwärtstrend, werden Goldaktien zu absurden Preisen gehandelt, als wäre Gold nur einen Bruchteil des aktuellen Preises wert. Wir haben gerade erst unser jüngstes, dreimonatigen Rechercheprojekt abgeschlossen, bei dem wir verschiedene Junior‑Goldaktien unter die Lupe nahmen, um die wesentlichen Gewinner aufzuzeigen, die in der besten Position sind, um aufzusteigen.

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Die Kernaussage ist, dass die Untätigkeit der Fed in Bezug auf QE3 alles verändert hat. Entgegen den Erwartungen der Future‑Händler, die Gold das ganze Jahr über in den Abgrund trieben, befinden wir uns weiter fest im Griff der quantitativen Lockerungen. Und wie bisher immer in der Weltgeschichte wird sich auch diesmal zeigen, dass eine Politik, bei der eine Zentralbank große Mengen Geldes aus dem Nichts erschafft um die übermäßigen Ausgaben der eigenen Regierung zu “finanzieren”, extrem inflationär wirkt. Gold schnellt in inflationären Zeiten nach oben.

Die große Unsicherheit, die der aktuellen Situation durch die Fed beigesteuert wurde, wird die Inflationserwartungen schüren wie nichts anderes. Wann immer die Verantwortlichen der Fed von nun an wieder über eine Reduzierung von QE3 reden, werden ihnen immer weniger Händler glauben, weil ihre Glaubwürdigkeit angeschlagen ist. Sowie immer mehr Spekulanten und Investoren verstehen, dass die Realität auf Grund der quantitativen Lockerungen extrem inflationär aussieht, wird Kapital zunehmend zu Gold zurückfinden.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 20.09.2013.)



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