Wie eine Bubble aussieht (und warum der Goldkurs keine war)
21.12.2013 | Steve Saville
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Der nächste Chart macht den Unterschied deutlich, der zwischen der “goldbubbleartigen“ Kursentwicklung auf dem Weg zum 1980er-Goldhoch und der “nicht-goldbubbleartigen“ Kursentwicklung auf dem Weg zum 2011er-Hoch besteht. Im Chart werden die prozentualen Veränderungen gegenüber dem Vorjahr dargestellt. ![Open in new window](http://www.goldseiten.de/bilder/upload/gs52b4bd89316e7.png)
Während die Goldkursentwicklung der letzten 10 Jahre keine Indizien für eine Bubble liefert, so lässt sich das vom Öl nicht behaupten. Der folgende langfristige Chart mit Log-Skala zeigt uns deutlich, dass die Ölkursentwicklung der Jahre 2007-2009 auf jeden Fall Bubble-ähnliche Eigenschaften aufwies. Zuerst hatte es in den letzten 12 Monaten des langfristigen Kursanstiegs eine drastische Aufwärtsbeschleunigung gegeben; der Kurs stieg um mehr als das Doppelte und durchbrach auch deutlich den sehr langfristigen Aufwärtstrendkanal wie auch den steileren/ kurzfristigeren Aufwärtstrendkanal im Log-Chart. (Anmerkung: Angesichts dieser Kursentwicklungen und der extrem hohen Ölpreisbewertungen im Vergleich zu fast allen anderen Dingen schrieben wir damals Mitte 2008, dass der Ölkurs - und zwar inflationsbereinigt - wahrscheinlich gerade ein langfristiges Hoch markiert habe.) Und der zweite Punkt ist, dass dem 2008er-Hoch beim Öl dann ein spektakulärer Kurszusammenbruch folgte.
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Zusammenfassend lässt sich Folgendes sagen: Die Goldkursentwicklung auf dem Weg zum 1980er-Hoch weist Eigenschaften auf, die man durchaus als eine Investment-Bubble interpretieren könnte, so auch die Ölkursentwicklung auf dem Weg zum 2008er-Hoch. Wer aber behauptet, dass die Goldkursentwicklung auf dem Weg zum 2011er-Hoch deutliche Züge einer Bubble aufweist, der müsste als Analyst schon einen grundlegenden Fehler begehen und prozentuale Veränderungen völlig außer Acht lassen.
© Steve Saville
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Dieser Artikel wurde am 20. Dezember 2013 auf www.safehaven.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.