Wir haben dieses Phänomen schon öfters diskutiert, doch es ist immer wieder ein paar Zeilen wert. Jedes Mal, wenn die US-Notenbank FED QE zurückfährt (weniger Staatsanleihen im Markt kauft) reagiert der Markt genau gegenteilig zu dem, was die FED erreichen möchte.
Eigentlich müssten die Kurse der Staatsanleihen nachgeben, wenn die FED weniger Anleihen kauft, doch genau das Gegenteil ist der Fall.
Dies war bei den ersten QE-Programmen der Fall und auch mit dem vor Monaten gestarteten Tapering (Reduzierung der Anleihekäufe) wurde erneut die Zeit von steigenden Anleihekursen und damit fallenden Renditen eingeläutet.
Die Rendite für die 10-jährigen US-Staatsanleihen ist gestern auf ein weiteres Tief für 2014 gefallen. Im Chart ist schön zu erkennen, dass sich die technische Situation eingetrübt hat und es rein technisch zu einer Beschleunigung der Abwärtsbewegung kommen könnte. Die 10-jährigen Renditen könnten in dieser Bewegung auf 2,20% p.a. fallen, was den noch leicht positiven Realzins vernichten würde:
Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen 2 Jahre:
Quelle: www.stockcharts.com
Auch bei den 30 Jahre laufenden Papieren ist diese Bewegung gut zu erkennen. Die Rendite ist mittlerweile im laufenden Jahr von fast 4% zum Jahreswechsel auf 3,19% gefallen! Dies ist eine heftige Bewegung, besonders mit dem Wissen, dass 100% der Analysten im laufenden Jahr von steigenden Zinsen ausgegangen ist!
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Wir haben dieses Phänomen schon öfters diskutiert, doch es ist immer wieder ein paar Zeilen wert. Jedes Mal, wenn die US-Notenbank FED QE zurückfährt (weniger Staatsanleihen im Markt kauft) reagiert der Markt genau gegenteilig zu dem, was die FED erreichen möchte.
