Globaler Goldhandel im ersten Halbjahr 2014 rückläufig

Nachdem unvergleichliche Mengen physischen Goldes um den Globus wanderten im Nachgang des Goldpreiskollaps vom April 2013, war der Handel in den letzten paar Monaten weniger stark. 2013 exportierte Großbritannien 1.424 t (netto), die Schweiz importierte 3.061 t (brutto) und exportierte 2.777 t (brutto), Hongkong importierte 2.239 t (brutto) und exportierte 1.642 t (brutto) und China importierte 1.540 t (netto). Der Goldhandel im ersten Halbjahr 2014 stellt einen Rückgang von diesen extremen Leveln dar, vor allem das zweite Quartal. In diesem Beitrag werde ich mich auf den physischen Fluss vom Westen in den Osten konzentrieren.

In der letzten Zeit gab es Berichte in der Gold-Blogwelt, dass die chinesische Nachfrage gegenüber 2013 nicht rückläufig ist und dass die Nettoimporte weiter stark sind. Das widerspricht der chinesischen Großhandelsnachfrage, gemessen an den Auslieferungen der Goldbörse Shanghai (SGE), die seit März auf niedrigere Level gesunken ist, den langfristigen Aufwärtstrend aber unberührt lässt. Die nächste Grafik für die Mittelwerte verschiedener Zeitabschnitt zeigt die durchschnittliche Nachfrage zwischen den Spitzen zu den Feierlichkeiten des chinesischen Neujahrs - mit Ausnahme des Kaufrauschs von 2013.



Der mächtigste Käufer physischen Goldes 2013 war China, woraufhin physisches Gold aus den Tresoren des Londoner Goldhandels in die Tresore der SGE wanderte; die einzige solche Börse in China, an der importiertes Gold zuerst verkauft werden muss, bevor es auf den chinesischen Markt kommen darf. Weniger Goldauslieferungen aus den Tresoren der SGE im zweiten Quartal führten zu weniger physischem Gold, das von Westen nach Osten wandert.

China erklärte im April dieses Jahres, dass man Hongkong für die Goldimporte umgehen werde und das zeigt sich an den Zollinformationen der Schweiz und Großbritanniens, auch wenn diese Zahlen die niedrigeren Nettoexporte aus Hongkong aufs Festland nicht wettmachen.

Nebenbei bemerkt war Hongkong noch nie der einzige Zugangspunkt für China, doch die Sonderverwaltungszone wurde als Hauptleitung genutzt. Das wird vermutlich aufhören, wenn der international Schalter der SGE seine Arbeit in der Freihandelszone Shanghai vollständig aufnimmt. Hongkong dient als Parkplatz für Gold, bis Geschäftsbanken die Einfuhrerlaubnis für das Metall von der People’s Bank of China (PBOC) erhalten und außerdem ist Hongkong ein bedeutender Handelsplatz für den Rest Ostasiens. Der internationale Schalter der SGE wird die Parkplatz-Funktion von Hongkong übernehmen und wahrscheinlich den physischen und Papiergoldhandel für die Region ermöglichen; ernstzunehmende Konkurrenz für Hongkongs Goldhandel. Vielleicht sucht deshalb The Chinese Gold & Silver Exchange Society, eine Edelmetallbörse in Hongkong, die Zusammenarbeit mit der SGE.

Laut Hongkonger Zoll sind die Nettoexporte auf das Festland vier Monate hintereinander deutlich gefallen, von 112 t im Februar auf 41 t im Juni, ein Rückgang von 63%. Sehen Sie den gleichen Trend der Auslieferungen der SGE in der ersten Grafik?! Da die Daten der SGE-Abzüge etwa zwei Monate vor den Handelsdaten veröffentlicht werden, können sie als Vorbote der chinesischen Importe betrachtet werden.



Die Nettoexporte aufs Festland betrugen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres 447 t, ein Rückgang von 14% gegenüber 518 t im letzten Jahr.



Auch der gesamte Goldhandel über Hongkong ist zurückgegangen. Im ersten Halbjahr 2014 sanken die Bruttoimporte im Jahresvergleich um 19% auf 833 t, die Bruttoexporte fielen im Jahresvergleich um 27% auf 592 t.