Edelmetallmärkte: China vs. USA

(Hinweis:

1. Notierter Kurs: Renminbi-Yuan/Tonne für Kupfer, Aluminium, Zink, Flachstahl, Walzdraht, warmgewalzte Coils, Blei, Naturkautschuk, Heizöl, Bitumen. Renminbi-Yuan/g für Gold. Renminbi-Yuan/kg für Silber.

2. Einheitspreis: 5 Tonnen/Posten für Kupfer, Aluminium, Zink; 5 Tonnen/Posten für Naturkautschuk (seit Regelung ru1208 auf 10 t angepasst); 5 Tonnen/Posten für Blei, 10 Tonnen/Posten für Flachstahl und Walzstahl und warmgewalzte Coils und Bitumen; 10 Tonnen/Posten für Heizöl (seit Regelung fu1202 auf 50 Tonnen/Posten angepasst); 1000 Gramm/Posten für Gold; 15 Kilogramm/Posten für Silber.

3. Die Einheit für Handelsvolumen, offene Positionen und die Veränderung der offenen Positionen zählt als Posten und wird daher von beiden Seiten gezählt; damit wird das Handelsvolumen zweiseitig gezählt.

4. Kursänderung 1 = Schlusskurs - Abrechnungskurs des Vortags; Kursänderung 2 = Abrechnungskurs - Abrechnungskurs des Vortags)

Von der SGE:



(Die Zahlen beinhalten den Handel vom 26. August (21:00-2:30) und 27. August (9:00-11:30, 13:30-15:30). Zahlungsrichtung von Gebühren bei Entgeltumwandlung: Au(T+D) - Long zu Short; Ag(T+D) - Short zu Long; Das Volumen und die Menge sind zweiseitig berechnet.)

Von der COMEX via E-Mail:



(Das Volumen wird immer einseitig angegeben. Bitte teilen Sie uns mit, falls Sie weitere Fragen haben. Grüße, Tom McGuire)

Um die Zahlen von SGE und SHFE mit der COMEX zu vergleichen, muss man die chinesischen Zahlen durch zwei teilen; nur dann sind alle Zahlen einseitig.

Der internationale Schalter der SGE wird in der Freihandelszone (FHZ) von Shanghai arbeiten, welche hinsichtlich des Handels als eigenständiges Land gegenüber dem chinesischen Festland betrachtet werden kann. Ich denke, der internationale Schalter wird folgendermaßen arbeiten: Ein ausländischer Händler, der 100 Au9999 Spotkontrakte am internationalen Schalter der SGE (SGEIB) kauft, wird auf seinem SGE-Goldkonto einen Eingang von 100 kg sehen und auf seinem SGE-Renminbikonto einen Abgang des entsprechenden Barwerts.

Das bedeutet nicht, dass er Gold ins chinesische Festland importiert hat; er gelangte in den Besitz von 100 kg physischen Goldes in der FHZ Shanghai und hat die Möglichkeit, dieses Metall nach Hause (nicht nach China) zu schicken, falls er das möchte. Gleichfalls kann ein ausländischer Verkäufer Gold in die FHZ schicken, die SGE-Mitarbeiter werden es untersuchen und falls sie zustimmen, wird das Gold in die SGE-Tresore gebracht. Erneut wird kein Gold aufs chinesische Festland importiert. Wenn dieses Gold verkauft wird, erhält der Verkäufer auf seinem SGE-Barkonto eine Gutschrift und wird eine Belastung seines Goldkontos sehen.

Erst kürzlich erteilte die PBOC drei weiteren Banken eine chinesische Goldimportlizenz. Daraus ergeben sich insgesamt 15 Geschäftsbanken, die mit einer Goldhandelslizenz der PBOC gesegnet sind. In willkürlicher Reihenfolge:

• 1. Shenzhen Development Bank / Ping An Bank
• 2. Industrial and Commercial Bank of China
• 3. Shanghai Pudong Development Bank
• 4. Agricultural Bank of China
• 5. China Construction Bank
• 6. Bank of Communications
• 7. China Merchants Bank
• 8. China Minsheng Bank
• 9. Standard Chartered
• 10. Bank of Shanghai
• 11. Industrial Bank
• 12. Bank of China
• 13. Everbright
• 14. HSBC
• 15. ANZ

Das Timing der Ausgabe neuer Handelslizenzen könnte darauf hindeuten, dass der innerchinesische physische Goldmarkt für den internationalen Goldmarkt geöffnet wird; meiner Meinung nach ist das aber nicht der Fall. Ich habe bislang noch keine offiziellen Dokumente zum SGEIB oder neuen Handelsgesetzen gelesen, aber ich gehe davon aus, dass sich die Struktur des innerchinesischen Goldmarkts nicht verändern wird; nur lizenzierte Banken können Gold nach China importieren und der Export von Barren ist weiterhin verboten. Die Tatsache, dass sich der SGEIB in der Freihandelszone befindet, heißt für mich, dass er separat vom innerchinesischen Goldmarkt arbeiten wird.

Der SGEIB wird Handelsaktivitäten herbeiziehen und die Internationalisierung des Renminbi begünstigen. Er wird kein Instrument sein, damit z.B. deutsche Bürger Gold von chinesischen Bürgern kaufen können; die PBOC wird ihre Politik sehr kleiner Goldexporte beibehalten (ein paar Schmuckhändler haben eine Exportlizenz). Der SGEIB wird den Offshore-Goldhandel in Renminbi erleichtern, er wird nicht den physischen chinesischen Goldmarkt für den Rest der Welt öffnen.

Der SGEIB wird mit der Einführung von drei Spotkontrakten beginnen, welche den physischen Goldhandel erleichtern werden. Hinsichtlich des Volumens der Spotkontrakte wird er keine Herausforderung für die COMEX darstellen, aber die SGE hat mitgeteilt, dass Derivate folgen werden. Ein Trend, den man im Auge behalten sollte.

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© Jan Nieuwenhuijs
The Gold Observer



Dieser Artikel wurde am 27. August auf www.BullionStar veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.