Der Einfluss des Gold-ETF

Sie zeigen tatsächlich eine Korrelation von 0,9955, was einem r-Quadrat-Wert von eindrucksvollen 99,1% entspricht. Das heißt, dass 99,1% aller täglichen Preisänderungen des GLD direkt durch die Veränderungen des zu Grunde liegenden Goldpreises erklärt werden können. Dies scheint mir äußerst akzeptabel, und ich vermute es geht einher mit den Korrelationen die weit größere ETFs erreichen, wie zum Beispiel der berühmte QQQQ NASDAQ 100.

Ich führte noch weitere Varianz-Analysen an der linken Achse durch. Der Schlusspreis des GLD (mal 10) wird für jeden Tag sowohl mit dem Marktpreis von Gold als auch mit dem Nachmittagsgoldfixing in London verglichen und man sieht den prozentuellen Unterschied zwischen dem GLD und Gold. Meist scheint der GLD innerhalb von 0,5% um den Schlusspreis von Gold für den jeweiligen Tag zu sein, also wirklich extrem nah dran.

Bei der rot gezeichneten Varianz zum Goldmarkt hatte der GLD tendenziell immer wieder Extremwerte wo er ungefähr plus oder minus 1.6% von seinem Ziel entfernt war. Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber akzeptabel wenn man bedenkt, wie dieser Fond mit dem Markt für physisches Gold in Verbindung steht. Wenn der GLD Gefahr läuft, sich vom Goldkurs zu entfernen, wartet man bis zum Ende des Tages um zu sehen wie Angebot und Nachfrage des GLD sich im Vergleich zu physischem Gold entwickeln. Wenn eine Korrektur in den physischen Goldreserven des GLD nötig ist, wird dieses physische Gold üblicherweise am nächsten Morgen gehandelt. Dies ist der Grund warum auch diese Extreme eher kurzfristig auftreten.

Es ist aber nicht notwendigerweise richtig, den GLD direkt mit dem Marktpreis von Gold zu vergleichen. Der Grund ist, dass der GLD nicht auf dem Marktpreis, sondern auf dem Londoner Nachmittagsgoldfixing basiert. Wie anachronistisch es nun auch scheinen mag, wenn in unserem Informationszeitalter ein Preis von ein paar Männern in einem verrauchten Zimmer gesetzt wird, sollte der GLD doch an seiner eigenen, gewählten Messlatte gemessen werden. Wie die weiß gezeichnete Varianz zum Nachmittagsfixing zeigt, ist der GLD sogar noch näher an diesem Wert als am Marktpreis. Extremwerte für diese Varianz bewegen sich normalerweise nur um plus oder minus 1,2%.

Wenn sie nun als Mainstream-Aktienanleger Interesse an einem Engagement in Gold haben, folgt der GLD dem Goldpreis tatsächlich sehr genau und ist eine brauchbare Alternative zu all den Problemen und hohen Kommissionen die mit dem Kauf von Futures oder physischem Gold verbunden sind. Der GLD ist eine schnelle und schmerzlose Möglichkeit um die Performance von Gold in sein Portfolio aufzunehmen, und der ETF wird wirklich berühmt, wie seine steigenden Goldreserven zeigen.

Nun bin ich persönlich ein extrem konträrer Anleger und das einzige Gold dass ich besitzen will ist physisches Gold, in Form von nationalen Münzen in Größe von einer Unze in meinem tatsächlichen physischen Besitz. Obwohl ich denke dass GLD-Anteile eine großartige Anlagemöglichkeit sind, habe ich nie welche besessen und habe auch nicht vor welche zu kaufen. Für mich ist Gold eine physische Anlage und die ich kontrollieren kann und auch die letztendlich einzige Versicherung im Falle eines möglichen (wenn auch sehr unwahrscheinlichen) kompletten Zusammenbruchs des Systems. In solch einem Szenario wäre alles Papier-Gold wertlos oder zumindest unzugänglich, und das einzige was zählt wäre physisches Gold.

Wie ich aber seit Jahren immer wieder gesagt habe, sind Gold-ETFs nicht für fundierte Edelmetall-Investoren geschaffen. Der Zielmarkt des GLD sind Mainstream-Investoren die noch kein Gold besitzen. Sein Ziel ist es, eine breitere Masse von Investoren in den Goldmarkt zu bringen, in dem man eine einfache Möglichkeit bietet, ein Engagement in Gold zu einem bestehenden Portfolio hinzuzufügen. Was dies betrifft ist der GLD äußerst erfolgreich.

Viele konträre Anleger verabscheuen den GLD-ETF, weil sie glauben, dass seine zu Grunde liegenden physischen Goldreserven nicht unabhängig überprüft werden können. Ich denke das ist ein schwaches Argument, da dies schließlich für jede Papier-Anlage auf der Welt gilt. Der GLD ist sicher nicht die einzige Anlage die davon betroffen ist.

Ich bekomme von meinen Maklern monatliche oder vierteljährliche Auszüge, die mir sagen welche Aktien ich in meinen Konten halte. Nun ist aber das einzige das ich habe ein Blatt Papier. Ich habe keine Ahnung ob meine Makler diese Aktien tatsächlich gekauft haben bzw. halten. Es könnte sein dass ein Betrüger mit einem Laserdrucker meine Konten leer geräumt hat und mir gut gefälschte Kontoauszüge schickt.

Auch meine Banken schicken mir monatliche Kontoauszüge. Diese sagen mir wie viel Geld ich haben sollte, aber das einzige das ich wirklich weiß ist dass mir die Bank ein Blatt Papier geschickt hat, und dass ich das glauben möchte was darauf steht. Bevor ich nicht zur Bank gehe und die Auszahlung meines gesamten Vermögens fordere, kann ich nie wissen ob mein Geld wirklich existiert oder nur noch im Computer der Bank aufscheint. Mit meinen digitalen Goldkonten ist es das gleiche, ich melde mich an und sehe meine Gold-Salden, aber wer weiß ob dieses Gold tatsächlich existiert. Nicht einmal als Rechnungsprüfer und ehemaliger Herausgeber von Big Six weiß ich das!

Mit dem GLD verhält es sich genau gleich. Er ist kein physisches Gold und kann physisches Gold auch nie ersetzen. Es handelt sich um eine Papier-Anlage, mit dem Zweck, den Goldpreis abzubilden und nichts weiter. Es ist kein Ersatz für Gold über das man selber in physischer Form verfügen kann. Der GLD ist nicht für Gold-Investoren bestimmt, sondern für Leute, die nicht einmal dann eine Goldmünze kaufen würden wenn ihr Leben davon abhängen würde. Er ist für Ihre Freunde oder Verwandten, die bereit sind, ein paar Prozent ihres Kapitals in einer Aktie anzulegen, die dem Goldpreis folgt. Der GLD ist für den Mainstream, und nicht für konträre Anleger.

Wir von Zeal empfehlen den Kauf von physischem Gold seit Mai 2001, als Gold unter 265 US$ pro Unze gehandelt wurde. Dieses physische Gold bildet den wichtigsten Teil unseres Investmentportfolios. Weiters halten wir herausragende Goldaktien in unserem Portfolio, sowohl spekulativ als auch als Investment, um von den Profiten von Gold mit großen Hebeln zu profitieren. Der GLD wird dem Goldpreis eins zu eins folgen, aber Goldaktien können dessen Profite oft vielfach übersteigen.

Nachdem wir uns gerade erst im letzten Jahr mit Gewinnen von bis zu 100% von unseren spekulativen Investments in Goldaktien getrennt haben, bereiten wir jetzt die nächsten Investments in herausragende Goldaktien vor, um im richtigen Moment wieder einzusteigen für den nächsten großen Aufschwung von Gold. Abonnieren Sie noch heute unseren Newsletter um an unserem kommenden Wiedereinstieg in die viel versprechendsten Goldaktien teilzuhaben, wenn die Zeit dafür wieder reif ist.

Zusammenfassend hat der GLD-ETF, trotz all der Debatten die er in Kreisen von konträren Anlegern hervorgerufen hat, seine Aufgabe bisher erfüllt. Er folgt dem Goldpreis exakt und bietet eine Möglichkeit um Kapital von Mainstream-Anlegern in den zu Grunde liegenden Markt für physisches Gold zu bringen. Interessanterweise herrscht steigendes Interesse am GLD, nicht nur in Zeiten des Aufwärtstrends, wie seine stabilen oder sogar steigenden Goldreserven zeigen. Weltweit haben die verschiedenen Gold-ETFs einen wirklich bedeutenden Einfluss auf die Goldmärkte.

Obwohl der GLD kein Ersatz für physisches Gold im eigenen Besitz ist, kann er durchaus eine Option für Freunde oder Verwandte sein, die sich nicht zum Kauf von physischem Gold überreden lassen würden. Mainstream-Anleger können immer noch stark von einer Positionierung eines Teils ihrer Anlagen im GLD-ETF profitieren, um an diesem mächtigen Gold-Bullenmarkt indirekt teilzunehmen.


© Adam Hamilton, CPA
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Dieser Beitrag wurde von Hermann Wagner exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 10.02.2006.)







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