Neutrale, technische HUI-Trends

Wir haben die extreme Volatilität des HUI-Handelsvolumens durch einen 5-Tages-Durchschnittswert ausgeglichen und dann einen Bereich von 16 bis 38 Millionen Aktien eingeschränkt. Sobald die 5-Tages-Linie des HUI über 38 Millionen Stück pro Tag ansteigt, ist der Index üblicherweise schon nahe einem Spitzenwert. Dieser Zusammenhang lässt sich interessanterweise bis 2002 zurückverfolgen, und hat sich also sehr gut bestätigt. Wir bieten unseren Abonnenten hier ebenfalls einige Charts über das Handelsvolumen des HUI mit hoher Auflösung und wöchentlichen Updates.

Währen dem letzten großen Aufschwung (Nummer 6), schnellte dieses Maß nach oben und erreichte sein Allzeithoch. Zusätzlich zu diesen glänzenden absoluten Niveaus blieb das HUI-Volumen, gemessen an seiner 5-Tages-Linie, in den letzten paar Monaten auch länger über 38 Millionen als je zuvor in diesem gesamten Bullenmarkt. Hohe Handelsvolumen sind oft ein Zeichen für die Euphorie kurz vor einem Hoch, oder für die Angst vor einem Einbruch kurz nach diesem Hoch in den jeweiligen Märkten. Beide Szenarien spielen in der Nähe von Zwischenhochs, also nicht während der besten Zeit für Long-Positionen.

Wir Menschen werden von unseren Emotionen angetrieben. Während schlaue Spekulanten und Investoren versuchen, ihre Emotionen neutral zu halten, reagiert der Großteil der Anleger emotional. Sie wollen dann handeln, wenn die Preise steigen und man wird sehr leicht von der weit verbreiteten Aufregung und Gier in der Nähe eines Zwischenhochs mitgerissen. Deshalb steigt das Handelsvolumen oft während eines Aufschwungs und erreicht seinen Höhepunkt bei, oder kurz nach einem bedeutenden Zwischenhoch.

Umgekehrt haben die Anleger nach einer demoralisierenden Korrektur normalerweise genug und wollen nichts mehr mit Goldaktien zu tun haben. Mit verärgerten und frustrierten Anlegern wird das Handelsvolumen verschwindend klein wenn bedeutende Zwischentiefs erreicht werden. Es steigt dann nicht wieder an, bevor ein neuer Aufschwung einsetzt und seine potentiellen Gewinne zu sehen sind. Das Volumen ist tatsächlich ein guter Indikator für das allgemeine Interesse an einem bestimmten Sektor.

Die 5-Tages-Linie des zusammengesetzten HUI-Volumens deutet im Moment klar auf ein Hoch hin. Das ist jener rege Handel, den wir rund um bedeutende Zwischenhochs erwarten. Er zeigt, dass eine Korrektur oder Konsolidierung des HUI zurzeit wahrscheinlicher ist, als ein Anhalten seines Aufwärtstrends. Diese Annahme wird auch von dem letzten technischen Indikator unterstützt, den ich heute diskutieren möchte, dem relativen HUI oder rHUI.

Der rHUI ist nichts anderes als der HUI, gebrochen durch seinen 200-Tages-Durchschnitt. Die Relativitätstheorie im Aktienhandel basiert auf der Tatsache, dass Bullenmärkte in Aufschwüngen über ihre zu Grunde liegende 200-Tages-Linie ansteigen, und danach wieder dorthin korrigieren oder sich in einer Konsolidierungsphase um diesen Wert bewegen. Daher ist der optimale Zeitpunkt zum Kauf, wenn der Preis relativ niedrig ist, nahe seiner 200-Tages-Linie. Zeit zum Verkaufen oder zum Erhöhen von Handelsstopps ist dann, wenn der Preis diesen 200-Tages-Durchschnitt relativ weit übersteigt.

Wie man oben sieht erreicht der HUI in den großen Anstiegen 2 und 4 seinen Spitzenwert jeweils kurz nachdem er auf mehr als das 1,5-fache über seine 200-Tages-Linie gestiegen war. Dies zeigt, dass der HUI einfach schon zu stark überkauft ist, sobald er seine 200-Tages-Linie um mehr als 50% übersteigt, und eine Korrektur ist dann sehr wahrscheinlich um die Marktstimmung wieder auszugleichen. Unser letzter massiver Aufschwung Nummer 6 übertraf diesen Grenzwert als der Index am 31. Jänner das 1,524-fache seiner 200-Tages-Linie erreichte.

Die Relativität war in den letzten Jahren ein guter Indikator für viele Märkte, und deswegen nehme ich die Signale dieses von mir entwickelten Handelssystems sehr ernst. Der Anstieg des HUI auf mehr als 50% über seiner 200-Tages-Linie war für mich der primäre Grund, warum ich mich im Newsletter 2/06, der am Morgen des 1. Februar veröffentlicht wurde, neutral stellte. Ich erklärte die technischen Umstände, hob unsere Stoppkurse für Edelmetalle an, und versuchte unsere Abonnenten darauf vorzubereiten, dass wahrscheinlich eine Korrektur des HUI bevorstehe.

Der Relativitätstheorie zufolge sollte sich der HUI nach dieser Korrektur in der Nähe seiner 200-Tages-Linie stabilisieren, die sich derzeit bei etwa 235 bewegt. Dies ist der Bereich wo ich denke, dass die Korrektur/Konsolidierung des HUI wahrscheinlich enden wird, bevor ein neuer, mächtiger Aufschwung aus der Asche seines Vorgängers aufersteht. Die 200-Tages-Linie wird in den nächsten Monaten natürlich allmählich steigen und diese wahrscheinliche Endzone langsam anheben.

Obwohl mir klar ist, dass diese wahrscheinlichen, neutralen Bewegungen sicher nicht das sind, was Goldaktien-Anleger gerne sehen würden, ist es meiner Meinung nach doch geschickt, sie zumindest in Betracht zu ziehen. Die Märkte werden ohnehin machen was sie wollen, egal was Sie oder ich sich wünschen, und deshalb denke ich dass es am besten ist, ihre Auf- und Abwärtsbewegungen einfach zu akzeptieren. Sich gegen diese Entwicklungen zu stellen führt nur zu hohen Verlusten und viel Ärger. Stattdessen sollten wir die Märkte wie Wellen reiten und akzeptieren, dass die Wellen nicht immer in die Richtung laufen, in die wir surfen wollen.

Eine Korrektur in Goldaktien ist eigentlich keine wirklich große Sache innerhalb eines breiten, generellen Rohstoff-Bullenmarktes. Während wir bei Goldaktien auf die nächste, viel versprechende Kaufgelegenheit warten, beschäftigen wir uns in unserem Newsletter mit anderen, potentiellen Rohstoffsektoren. Diese beinhalten herausragende Öl-, Gas-, Uran-, und Basismetall-Aktien, mit dem Potential für gleiche oder sogar höhere Gewinne als bei Goldaktien.

Weiters bieten Korrekturen und Konsolidierungen bei Goldaktien besonders gute Kaufgelegenheiten in einem anhaltenden Bullenmarkt. Wir beobachten hunderte Goldaktien um die besten der besten Kaufgelegenheiten herauszufiltern und dann zu empfehlen, wenn uns die Umstände am besten erscheinen. Abonnieren Sie noch heute unseren renommierten, monatlichen Newsletter, und profitieren Sie mit uns von diesem großartigen Rohstoff-Bullenmarkt!

Fazit ist, dass der HUI, so beliebt er unter konträren Anlegern auch sein mag, bisher nicht geradlinig angestiegen ist und dies auch in Zukunft nicht machen wird. Er wird in weiteren Aufschwüngen glänzende Gewinne bringen, und dann genauso schnell wieder in starken Korrekturen zurückfallen und die angeheizte Marktstimmung wieder abkühlen. Von einem langfristigen Trend etwas anderes zu erwarten wäre unlogisch und haltlos.

Der HUI durchlief seit März einen großartigen Aufschwung, aber seine technischen Trends sind definitiv auf neutral übergegangen. Das heißt nicht, dass wir diesmal nicht eine andere Entwicklung sehen könnten und der HUI auf über 400 hochschnellt, aber es ist nicht sehr wahrscheinlich. Und entsprechend der wahrscheinlichsten Entwicklung zu handeln birgt langfristig höhere Gewinnchancen, als sich dagegen zu stellen.


© Adam Hamilton, CPA
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Dieser Beitrag wurde von Hermann Wagner exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 24.02.2006.)






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