Hat der weltweite Run auf Silber begonnen? Steht uns bald ein Engpass bevor?

Die derzeitige Situation am Silbermarkt scheint auf die erste Phase eines globalen Runs auf das Edelmetall hinzudeuten. Das sage ich aufgrund mehrerer Indikatoren, die ich genau betrachtet habe. Dadurch könnte es in Zukunft am Silbermarkt außerdem weltweit zu Engpässen kommen. Warum? Nun, sehen wir uns die verschiedenen Indikatoren einmal an.

Zum ersten habe ich vor Kurzem einen Artikel geschrieben (Warum importieren die USA so viel Silberbullion?), der darlegt, dass die Silberimporte der Vereinigten Staaten in den ersten zwei Monaten dieses Jahres erheblich gestiegen sind. Im März setzte sich dieser Trend fort, als die USA stolze 1.504 t importierten, während es im Vorjahresmonat nur 1.129 t waren.



Die Silbereinfuhren der USA liegen in diesem Jahr 33% höher als im ersten Quartal 2014. Doch unter Berücksichtigung der Industrienachfrage nach Silber, der Silver-Eagle-Verkaufszahlen und der Lagerbestände der Comex stellen wir fest, dass der amerikanische Silbermarkt die zusätzlichen 375 t gar nicht benötigte. Die Industrienachfrage war aufgrund des gefallenen BIP der USA im ersten Quartal wahrscheinlich zurückgegangen. In den ersten drei Monaten dieses Jahres wurden zudem weniger Silver-Eagle-Münzen verkauft als im Vorjahr die Netto-Lagerbestände der Comex änderten sich nur geringfügig.

Was ist also los? Wenn am amerikanischen Silbermarkt geringere Mengen des Edelmetalls benötigt wurden, als im ersten Quartal 2014, bedeutet das, dass jemand einen Vorrat anlegt. Es wurde spekuliert, dass JP Morgan dereit zu den großen Abnehmern zählt. Wenn das stimmt, dann kauft das Unternehmen Silberbarren, keine Anlagemünzen wie Silver Eagle oder Maple Leaf. Davon abgesehen glaube ich, dass zunehmend auch Hedgefonds und Privatanleger an den Markt kommen und große Mengen Silver Eagles erwerben, wahrscheinlich aufgrund der zunehmenden Turbulenzen an den Finanzmärkten in Folge der Krise in Griechenland.

Zum zweiten importiert Indien so viel Silber wie nie zuvor. Wie ich in einem anderen Artikel darlegte (Indiens Silberimporte: Auf dem Weg, alle Rekorde zu brechen), hat Indien in den ersten vier Monaten dieses Jahres die enorme Menge von 3.000 t Silber importiert. Wenn Indien diese Strategie beibehält, wird es in diesem Jahr ganze 9.000 t importieren und damit den vorherigen Rekord von 7.000 t im vergangenen Jahr noch übertreffen.



Ich kann mir vorstellen, dass Indien die Silbereinfuhren in der zweiten Jahreshälfte sogar noch erhöht, falls die Schuldenkrise in Folge der Abstimmung der Griechen mit “Nein” auf andere Staaten übergreift. Das könnte den bereits angespannten Markt zusätzlich unter Druck setzen.

Drittens deuten einige Indizien auf eine mögliche Knappheit am Silbermarkt hin. Keith Weiner veröffentlichte kürzlich in seinem Artikel Bericht über die Änderungen am Silbermarkt, 5. Juli 2015, das folgende Chart zur Co-Basis von Silber: