Gewinn- und Verlustserien bei Ölaktien

Im ersten Chart verwendeten wir eine Dauer von 7 Tagen als Startpunkt für die Definition einer langen Serie. Beachten Sie in der Tabelle, dass es in der Geschichte des XOI siebzehn Gewinnserien mit einer Dauer von 7 Tagen gab. 20 Handelstage danach hatte der XOI im Durchschnitt 0,9% verloren. Umgekehrt gab es zehn Verlustserien, die 7 Tage andauerten. 20 Handelstage darauf hatte der XOI im Durchschnitt 4,4% zugelegt. Das ist definitiv ein negativer Zusammenhang und das macht auch mehr Sinn.

Als Spekulanten wollen wir kaufen wenn alle Anderen verkaufen, und verkaufen, wenn alle Anderen kaufen. Wenn eine lange Serie des XOI zu beobachten ist, wurden wahrscheinlich bereits alle kurzfristigen Händler angezogen, die diese Bewegung handeln wollen. Wenn diese Serie nun zu Ende geht, ist der Markt also bereits zu stark davon geprägt. Um diese einseitige Marktstimmung wieder auszugleichen, bewegt sich der XOI während des folgenden Monats tendenziell in die entgegengesetzte Richtung. Dies gilt fast allgemein für alle unterschiedlich lange andauernden Serien in dieser Datenreihe.

Wenn Sie die Tabelle sorgfältig untersuchen, sind ein paar wichtige strategische Trends zu beobachten. Erstens waren die zu erwartenden Gewinne einen Monat nach einer Verlustserie fast immer viel höher als nach einer Gewinnserie. Zweitens waren die zu erwartenden Gewinne nach einer ansteigenden Serie üblicherweise negativ, während sie nach einer rückgängigen Serie üblicherweise positiv waren.

Drittens waren deutlichere Unterschiede viel wahrscheinlicher, je länger eine solche Serie andauerte. Schließlich muss man auch noch beachten, dass sich diese Beobachtungen viel wahrscheinlicher als richtig erweisen, je größer die Anzahl der untersuchten Serien mit einer bestimmten Dauer ist. Alles in allem unterstützen diese Beobachtungen eine konträre Sichtweise und führen zu der Annahme, dass Spekulanten bessere Aussichten haben, wenn sie nach langen Gewinnserien aus dem XOI aussteigen, anstatt auf einen weiteren Anstieg zu wetten.

Um den Kreis bis zum Handel von Ölaktien-Optionen zu schließen, können Spekulanten hier die Gewinn- und Verlustserien des XOI verwenden, um ihre Kauf- und Verkaufsentscheidungen innerhalb großer Kursbewegungen präziser zu timen. Nach einer mittleren bis langen Serie des XOI handelt der Index während des folgenden Monats meist mit flachen oder leicht fallenden Kursen. Wenn Anleger also den Wahrscheinlichkeiten entsprechend handeln wollen, sollten sie am Ende einer Gewinnserie vermutlich keine neuen Longpositionen eingehen. Sie können hier aber sicherlich ihre kurzfristigen Calloptionen verkaufen, um die Gewinne zu realisieren.

Umgekehrtes gilt natürlich nach einer mittleren bis langen Verlustserie des XOI. Hier sprechen die Wahrscheinlichkeiten für eine Rallye des Index im kommenden Monat, so dass es Sinn macht, zu diesem Zeitpunkt Longpositionen ins Portfolio zu nehmen, zumindest so lange andere Indikatoren weiter für einen anhaltenden Aufwärtstrend des XOI sprechen. Da in den Wochen nach einer Verlustserie ein Anstieg des XOI zu erwarten ist, macht es nicht viel Sinn, genau am Ende einer solchen Bewegung zu verkaufen, anstatt auf die höheren Kurse ein paar Wochen darauf zu warten.

Das Ende einer Serie zu bestimmen ist ebenfalls einfach. Im Rahmen dieser Abhandlung ist eine Serie erst dann zu Ende, wenn der XOI erstmals um mehr als 0,1% in der entgegengesetzten Richtung schließt. Sobald dieser Tag kommt ist die entsprechende Gewinn- oder Verlustserie offiziell vorbei und es gelten die oben gezeigten Wahrscheinlichkeiten für die erwarteten Gewinne der folgenden 20 Handelstage.

Spekulanten haben viel bessere Erfolgsaussichten, wenn sie lange Serien aus einem konträren Blickwinkel sehen. Nach Gewinnserien sprechen die Wahrscheinlichkeiten für eine kleine Korrektur oder eine Konsolidierung, und nach Verlustserien ist eine kleine Rallye zu erwarten. Obwohl diese erwarteten Bewegungen entgegen der Richtung der vorangegangenen Serie generell eher mäßig ausfallen, können auch solch kleinere Bewegungen zu realisierten Gewinnen von über 100% in Optionen auf Ölaktien führen.

Wenn Sie am Handel mit Calloptionen auf Ölaktien interessiert sind, sollten sie sich überlegen, den hochklassigen Warnservice Zeal Speculator zu abonnieren. Aktuell sind wir in etwa einem Dutzend Ölaktien mit ausstehenden unrealisierten Gewinnen von durchschnittlich 72% investiert. Ich hoffe, bei jeder kommenden Schwäche des XOI noch weitere solcher Positionen einzugehen. Der XOI sollte für den Rest des Jahres 2006 aufgrund seiner niedrigen Bewertungen, anhaltend hoher Ölkurse und passender technischer Trends wirklich noch stark bleiben. Jeder Hurrikan und jede geopolitische Gefahr würde diese Aussichten ganz einfach noch verbessern.

Fazit ist, dass lange Serien des XOI, und wahrscheinlich auch jedes anderen wichtigen Aktienindex, üblicherweise von Wahrscheinlichkeiten gesteuert werden, die leicht handelbar sind. Nach einer langen Serie ist die Marktstimmung unausgeglichen und eine langsame Entwicklung in die entgegengesetzte Richtung während des darauf folgenden Monats ist daher wahrscheinlich. Spekulanten, die sich dieser Tendenz bewusst sind, können Einstieg und Ausstieg aus ihren Optionen rund um diese Serien genau abstimmen.

Obwohl die erwarteten Kursunterschiede nach solchen Gewinn- und Verlustserien wahrscheinlich nicht groß genug sind, um Aktieninvestoren zu faszinieren, können im Bereich der stark gehebelten Optionen auch kleine Kursbewegungen zu fantastischen zusätzlichen Gewinnen führen. Bei Optionen lohnt es sich sehr, auch die kleinsten Details sorgfältig zu beobachten.







© Adam Hamilton, CPA
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Dieser Beitrag wurde von Hermann Wagner exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 07.07.2006.)





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