Gold: Turbo-Start der Rally steht kurz bevor

Die US-Gold-Futures werden zwar 23 Stunden am Tag gehandelt, doch der Großteil der Handelsaktivitäten spielt sich innerhalb der normalen Börsenöffnungszeiten ab. Das Gleiche gilt für den Handel mit GLD-Anteilen. Zwischen Ende Dezember und Ende Januar wurde Gold während des Handelstages in den USA oft abverkauft. Die meisten Kursgewinne manifestierten sich über Nacht, wenn die US-Anleger schliefen! Die Goldkäufe, die den starken neuen Auswärtstrend antrieben, stammen also aus Asien!

Die US-Anleger begannen erst Anfang Februar wieder, verstärkt in den GLD zu investieren. Und den jüngsten COT-Daten von Mitte Februar zufolge haben die Spekulanten an den Terminmärkten noch immer keine signifikanten Käufe getätigt. Das ist ein enorm bullischer Faktor, denn ihre Kapitalkraft für künftige Investments ist dadurch noch immer intakt. Sie müssen erst noch beginnen, einen Teil dieses Kapitals wieder an den Goldmarkt zu lenken - und sie haben in dieser Hinsicht viel nachzuholen.

Der letzte verfügbare COT-Report vor Veröffentlichung dieses Essays gab die Gesamtzahl der Long-Positionen der Spekulanten mit 252.000 Kontrakten an. Damit waren sie noch niedriger als Mitte Dezember, als der Goldkurs den Boden bildete! Auch die Short-Positionen der Spekulanten waren mit insgesamt 124.200 Kontrakten seit Mitte Dezember nur leicht gesunken. Diese Positionierung lässt den Marktteilnehmern viel Raum für künftige Käufe, wenn die Goldrally dafür sorgt, dass die Spekulanten wieder auf die Seite der Bullen wechseln!

Als der Goldpreis Anfang Juli 2016 ein Top bildete, hielten die Spekulanten Long-Positionen in Rekordhöhe, um auf die von ihnen erwarteten Kursgewinne zu setzen: insgesamt 440.400 Kontrakte. Um diese Positionierung wieder zu erreichen, müssten die Trader derzeit 188.400 Long-Kontrakte zukaufen! Das entspricht 585,9 Tonnen Gold oder 3/8 der gesamten weltweiten Goldinvestmentnachfrage des letzten Jahres. Darüber hinaus müssten sie auch noch 24.100 Shorts eindecken, was gleichbedeutend mit dem Kauf von weiteren 74,8 Tonnen wäre.

Aufgrund der enormen Hebelwirkungen und der inhärenten Risiken des Futures-Handels entschließen sich die Spekulanten schnell zu Käufen, wenn sie wieder bullisch werden. In den nächsten Monaten könnte also allein diese Tradergruppe am Goldmarkt Investments tätigen, die dem Kauf von 660,7 Tonnen Gold entsprechen. Diese Trades werden die Aufwärtsbewegung des Goldpreises extrem aufladen und nicht nur die Kursgewinne beschleunigen, sondern auch die Marktstimmung wieder zum Positiven wenden.

Wenn Ihnen eine Rückkehr der Spekulanten zu ihren Positionen von Anfang Juli 2016 übertrieben erscheint, können Sie auch von einer konservativeren Annahme ausgehen und nur halb so hohe Investments an den Terminmärkten einkalkulieren. Das entspräche immer noch dem Kauf von 330,3 Tonnen Gold im Laufe der nächsten Monate. Die weltweite Nachfrage nach Goldanlagen belief sich 2016, wie weiter oben erwähnt, im Schnitt auf 130,1 Tonnen pro Monat. Selbst falls die Spekulanten an den Futures-Märkten also Goldkontrakte im Gegenwert von "nur" 50 oder 100 Tonnen pro Monat zusätzlich kaufen sollten, würde sich die Nachfrage nach dem Edelmetall dadurch enorm erhöhen!

Die Tatsache, dass am Goldmarkt ein neuer Aufwärtstrend begonnen hat, ohne dass die Spekulanten Gold-Futures kaufen, ist schier unglaublich. Das ist eine extreme Anomalie. Die Rally an den Aktienmärkte und der hohe Dollarkurs haben die Marktpsychologie verzerrt. Doch sobald es an den aufgeblähten, überbewerteten Aktienmärkten wieder bergab geht und der Höhenflug des Dollars ein Ende hat, werden die Spekulanten entsetzt aus ihrem Schlummer erwachen und an die Goldmärkte strömen, um die Käufe nachzuholen.

Der neue Aufwärtstrend am Goldmarkt wird sich dadurch enorm beschleunigen. Anleger können von den kommenden Kursgewinnen natürlich profitieren, indem sie in den GLD investieren. Die Aktien bestimmter Goldunternehmen werden die Gewinne des gelben Metalls jedoch um ein Vielfaches übertreffen. Während der Goldpreis in der ersten Hälfte des letzten Jahres rund 30% zulegte, verzeichnete der führende Goldaktienindex ein gigantisches Plus von 182% und verdreifachte seinen Wert damit fast! Auch in diesem Jahr haben die Aktien der Goldunternehmen wieder ein ähnliches Aufwärtspotential - doch nur schlaue, antizyklisch denkende Investoren werden davon profitieren.

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Das Fazit ist, dass die Spekulanten trotz des neuen Aufwärtstrends noch nicht einmal begonnen haben, Gold-Futures zu kaufen. Während diese Trader nach der Bodenbildung im Dezember untätig blieben, nahmen die asiatischen Käufer ihren Platz ein und spielten eine entscheidende Rolle bei der Entstehung der neuen Rally. Die Spekulanten sind derzeit dagegen viel zu gering in die Goldterminmärkte investiert. Um mit Hilfe der gehebelten Kontrakte von den künftigen Kursgewinnen des Edelmetalls zu profitieren, müssen sie noch umfangreiche Käufe tätigen. Das ist ein äußerst bullischer Faktor für den Goldpreis.

Die Futures-Spekulanten haben den Einstieg am Goldmarkt völlig verpasst, weil sie von den durch die Trump-Rally verzerrten Aktienmärkten abgelenkt wurden. Sie werden jedoch nicht untätig zusehen wollen, während der Goldkurs weiter steigt, sondern an den Markt strömen, um sich für die kommenden Gewinne zu positionieren, ihre Long-Positionen aggressiv ausbauen und ihre Short-Positionen eindecken. Diese bevorstehenden Käufe werden sich selbst verstärken, die neue Hausse weiter antrieben und den Goldkurs in die Höhe katapultieren.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)

Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 24.02.2017.)



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