S&P, Rohöl und Gold - Zehnjahresschätzungen

Was ist so gut wie sicher?

Die Schulden werden zunehmen. Staatsschulden, Unternehmensschulden und andere Schulden werden steigen. Jedoch kann kein Index, Aktie oder zwielichtiger Schuldenberg auf ewig steigen. Diese Blasen werden irgendwann platzen.

Der S&P 500 Index wird zu- und abnehmen; aber da der Dollar durch exzessive Schulden und Währungsdruck entwertet wird, steigt der S&P langfristig. Jedoch wird er - basierend auf der Geschichte - langsamer steigen als die Staatsschulden. Betrachten Sie diesen Chart (Quartalsdaten) über das Verhältnis des S&P 500 Index (mal eine Billionen) geteilt durch die offiziellen US-amerikanischen Staatsschulden.


Der Chart zeigt, dass die Schulden schneller zunehmen als der S&P. Der S&P verzeichnete seine Hochs 2000, 2007 und 2018. Die nächste wesentliche Bewegung des S&Ps wird wahrscheinlich eine Abwärtsentwicklung sein.

Betrachten Sie diesen Chart (Quartalsdaten) des Verhältnisses von Rohöl geteilt durch die Staatsschulden.



Der Chart zeigt, dass die Schulden stärker steigen als Rohöl. Die Hochs wurden 1990 und 2008 verzeichnet. Aktuell befindet sich Rohöl auf einem relativ niedrigen Stand. Die nächste signifikante Bewegung des Rohöls wird wahrscheinlich nach oben stattfinden.

Betrachten Sie diesen Chart (Quartalsdaten) für das Verhältnis des Rohöls geteilt durch den S&P 500 Index.


Der Chart zeigt Ihnen, dass Rohöl weniger stark zunahm als der S&P 500 Index. Die nächste signifikante Bewegung des Rohöls wird wahrscheinlich nach oben stattfinden, wohingegen der S&P nach unten korrigieren wird.



Das 30-Jahres-Verhältnis zwischen Gold und Rohöl liegt üblicherweise zwischen 7 und 33. Sein Durchschnitt beträgt etwa 17.


Was bedeuten diese Charts also für die Preise in 5 bis 10 Jahren?

Dies sind keine Prognosen. Es sind rationale Preisspekulationen, die auf Jahrzehnten historischer Daten basieren.

•  Wenn die Staatsschulden 21 Billionen Dollar betragen und sich alle 8 bis 9 Jahre verdoppeln, dann sollten die offiziellen Staatsschulden vor 2027 40 Billionen Dollar überschreiten.

•  Wenn das Verhältnis zwischen S&P und Schulden in 5 bis 10 Jahren auf etwa 50 fällt, dann könnte der S&P etwa 2.000 Punkte betragen, vielleicht 30% weniger als heute. John P. Hussman erwartet im Laufe des vollständigen Schuldenzyklus einen stärken Rückgang als nur um 30%.

•  Wenn das Verhältnis zwischen Rohöl (mal eine Billionen) und Schulden wie in den letzten Jahren steigt, könnte das Verhältnis etwa 6 betragen. Die Rohölpreise würden über 200 Dollar wachsen. Ein stärkerer Anstieg aufgrund eines Nahostkriegs oder einem Zusammenbruch des Dollars würden 300 Dollar oder mehr vermuten lassen. Die Benzinpreise in den USA könnten 8 bis 15 Dollar betragen. Das wird traumatisch.

•  Das Verhältnis zwischen Gold und Rohöl der letzten 30 Jahre lag zwischen 7 und 33. Der Durchschnitt befand sich bei etwa 17. Wenn der Rohölpreis im nächsten Jahrzehnt etwa 200 bis 300 Dollar beträgt, dann könnte der Goldpreis auf etwa 3.000 bis 6.000 Dollar je Unze, vielleicht 5.000 Dollar oder höher steigen.

•  Ein Silberbullenmarkt könnte das Gold-Silber-Verhältnis auf 50 oder vielleicht sogar 17 (Verhältnis von 1980) fallen lassen. Wenn der Goldpreis bei 5.000 Dollar festgelegt wird, könnte Silber auf 100 bis 500 Dollar steigen.