Eine technische Perspektive auf Gold - Warum so bullisch?

Muss die technische Analyse wirklich so verworren sein? Hier eine Reihe an Definitionen von verschiedenen Quellen:

1) Verworren: (vor allem Argument, Geschichte oder Satz) extrem kompliziert und schwer zu folgen.

2) Verworrene Sätze, Erklärungen, Argumente, etc. sind unangemessen lang und schwer zu verstehen.

Wir sprechen hier nicht über die Genauigkeit oder Relevanz; oder über die allgemeine Länge eines Artikels, der sich auf Charts und Grafiken bezieht. Doch die Verworrenheit der meisten technischen Analysen lässt doch manche von uns unverständlich den Kopf schütteln.

Ein weiteres Problem könnte die beinahe universelle Verwendung des Wortes Extrapolation sein.

1) Extrapolation: die Handlung, etwas einzuschätzen oder zu schlussfolgern, indem angenommen wird, dass sich existierende Trends weiter fortsetzen werden oder eine aktuelle Methode immer anwendbar bleiben wird.

2) Extrapolieren: etwas zu schlussfolgern oder einschätzen, indem auf Basis bekannter Informationen aufgebaut oder prognostiziert wird.

Die umsichtige Verwendung des Wortes Extrapolation ist gerechtfertigt. Doch eine Weiterführung eines Trends zu schlussfolgern, kann zu schlecht begründeten Prognosen und Erwartungen führen. In diesem Artikel werden wir einen Blick auf drei Charts (über ein Jahr, fünf Jahre und zehn Jahre) des GLD werfen, den SPDR Gold Shares ETF. (Quelle der Charts)

Um die Einfachheit und Konsistenz hervorzuheben, habe ich in jeden Chart zwei Linien eingezeichnet - eine steigende Unterstützungslinie und eine fallende Widerstandslinie. Alle drei Charts befinden sich auf dem Stand vom 15. Februar 2019. Hier ist der erste Chart, der ein Jahr der täglichen GLD-Preise darstellt:



Aus diesem Chart geht hervor, dass der GLD höher strebt, nachdem er sein kürzliches Tief im letzten August verzeichnete. Es scheint, als würde er den Widerstand bei 126 bald testen/schneiden. Wenn er diesen durchbricht und sich höher bewegt, dann würden die meisten Beobachter wahrscheinlich denken, dass dies höhere Preise signalisiert.

Das scheint angemessen, doch wie hoch? Und was ist mit den Abwärtsrisiken? Wenn er nicht bald einen Breakout hinlegt, dann könnte er zurück zu seiner steigenden Unterstützungslinie fallen. Aktuell wäre das ein Rückgang von etwa 8% auf 114.

Gibt es genügend Aufwärtspotenzial, um das Abwärtsrisiko mit einer angemessenen Margin auszugleichen? Obgleich man nichts offensichtlich Negatives im Chartmuster erkennen kann, gibt es ebenso nichts offensichtlich Positives; zumindest in einem Maße, das exzessiven bullischen Optimismus rechtfertigen würde. Lassen Sie uns also einen Blick auf den nächsten Chart werfen, die Preise des GLD über fünf Jahre:



In diesem Chart können wir sehen, dass es eine fallende Widerstandslinie gibt, die bis mindestens Februar 2014 zurückreicht. Und die steigende Unterstützungslinie reicht zurück bis Dezember 2015. Die längeren Zeitspannen sind in beiden Fällen Stärkeindikatoren. Das bedeutet, dass die Widerstandslinie, über die wir zuvor gesprochen haben, nicht so einfach durchbrochen werden wird. Und vielleicht auch nicht unmittelbar. Sie hat zumindest drei vorherige Versuche in den letzten drei Jahren abgewiesen.

Doch das bedeutet auch, dass der Aufwärtstrend, der seit den letzten fünf Jahren besteht, nicht auf die leichte Schulter genommen werden kann und starke Unterstützung für jeglichen Rückzug liefern könnte.