Ausblick 2020: Eine richtige Betrachtung des Goldes

Für die Long-Positionen betrachten Sie die türkisfarbene Linie, die negativ ist. Eine Zeit lang gingen die Kosten, jeden Futures-Kontrakt zu überrollen, gegen Null, etwa 50 Cents. Doch vor etwa zwei Jahren stiegen die Kosten. Diese belaufen sich fast auf mehr als 6 Dollar. Ein Spekulant sollte wohl lieber eine große Preisbewegung erwarten, wenn er gewillt ist, diese Kosten zu tragen, um jeden Kontrakt (sechs Mal im Jahr) zu überrollen.


Unsere Zahlen

Gold schloss das Jahr 2019 bei 1.517 Dollar und der Goldfundamentalpreis von Monetary Metals befand sich nur wenige Dollar unter diesem Preis.

Silber schloss bei 17,82 Dollar. Der Silberfundamentalpreis von Monetary Metals schloss einige Pennies unter diesem Preis. Wie bei Gold stieg der Fundamentalpreis in diesem Jahr. Bei Silber betrug der Anstieg etwa 10%.

Die Fundamentaldaten können und werden sich verändern. Was erwarten wir also dieses Jahr?


Privatkäufe vs. Institutionelle Käufe

Der Goldpreis stieg über den Juni und bis August grob an. Ende Mai wurde Gold bei 1.300 Dollar gehandelt. Ende August war er weit über 1.500 Dollar.

Während dieser Zeit gab es keine Veränderung der Goldbasis. Betrachten Sie diesen Chart, der Mitte Mai bis Mitte September zeigt. Er zeigt nicht den Goldpreis in Dollar, sondern den Dollarpreis in Gold (also umgekehrt). Es gibt einen großen Rückgang, von 24,3 Milligramm Gold auf 20,3 Milligramm oder etwa 16,5%.



Ein steigender Goldpreis ohne steigende Basis bedeutet, dass die Entwicklung durch Käufe des Metalls und nicht Futures angetrieben wurde. Das waren Fundamentalkäufe und keine gehebelten Spekulationen.

Doch in jeder Hinsicht verzeichneten Händler Rückverkäufe. Der Preis stieg gegenüber Privatverkäufen. Wenn diese Bewegung nicht von Futures-Spekulanten angetrieben wurde, dann bleiben nur die institutionellen Investoren. Wir können sagen, dass wir das institutionelle Interesse an Gold anders sehen als wir es seit 2012 getan haben. Doch wir bevorzugen es, keine Argumente basierend auf nicht referenzierbaren Konversationen anzuführen.

Probieren geht über Studieren: Wir haben einen steigenden Preis, eine flache Basis und Privatverkäufe. Wenn es eine weitere Theorie gibt, die all diese drei Beobachtungen erklärt, dann raus damit.


Unsere Prognose

Von der Krise bis 2011 stiegen die Metallpreise aufgrund des Inflationshandels. "Oh, mein Gott, sie drucken Geld bis zur Unendlichkeit! Kaufen Sie Gold und Silber, bevor deren Preise durch die Decke gehen!"

Dann endete dieser Trend. Die nächsten Jahre stellten eine Zeit der Verzweiflung dar, die sich regelmäßig mit Hoffnung ablöste und in der die Metallpreise fielen und fielen und dann stiegen. Es dauerte vom August 2011, als der Goldpreis seine Spitze bei knapp unter 2.000 Dollar erreichte, bis Dezember 2015, als der Preis bei der Hälfte dieses Werts eine Flaute verzeichnete.

Seitdem - und wir denken, dass die meisten Charttechniker zustimmen werden - befindet sich der Goldpreis in einem Aufwärtstrend. Doch die Frage ist: Wohin und von wo?

Die Zentralbanken haben stark gekämpft, um den aktuellen Boom am Leben zu halten. Dieser findet jetzt schon so lange statt, dass wir nun eine Rekordzeit ohne Bust verzeichnen. Wir haben seit vielen Jahren gesagt, dass dies fallende Zinsen voraussetzen würde. Die Fed versuchte kurz dem zu widersprechen, doch wurde nun dazu gezwungen, es einzugestehen. Wir glauben, dass sie sich nun in einer Position befinden - bekannt aus dem Schachspiel - die als Zugzwang bekannt ist...


© Keith Weiner
Monetary Metals



Der Artikel wurde am 03. Februr 2020 auf www.monetary-metals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.