Im Blickpunkt: Edel- und Industriemetalle

Edelmetalle - Silber bleibt attraktiv

Der jüngst veröffentlichte World Silver Survey 2007 zeigt drei wichtige Tendenzen am Silbermarkt auf, die alle einen hohen Preis des weißen Edelmetalls unterstützen:

• 1.) Nahezu stagnierende Minenproduktion in 2006. Der Minenoutput in den primären Silberminen, auf die ein Viertel der Minenproduktion entfällt, sank deutlich um 10%. Der Rückgang konnte knapp durch die Förderung von Silber als Nebenprodukt kompensiert werden.


• 2.) Starker Zuwachs der industriellen Nachfrage, die erstmals über die Hälfte der gesamten physischen Nachfrage ausmacht, und eine fallende Schmucknachfrage und fallende Nachfrage für photographische Zwecke nahezu kompensiert.


• 3.) Investitionsnachfrage dank der Einführung des I-Share Silver Trust das zweite Jahr in Folge hoch.

Auch wenn sich diese Tendenzen nicht alle so fortsetzen werden, denn die Minenproduktion wird dank gesunkener Föderkosten künftig wieder anziehen, werden u.E. mittelfristig die Auftriebskräfte dominieren. Silber wird nach der aktuellen Flaute der Investitionsnachfrage - der I-Share Silver Trust verbucht seit Anfang Mai keine Mittelzuflüsse mehr (Grafik 22) - in der zweiten Jahreshälfte im Windschatten von Gold wieder als Anlageform attrakiv. Dies legt der zuletzt sehr enge Verbund mit Gold nahe: Immerhin ist der Korrelationskoeffizient der Wochenertäge auf über 0,8 gestiegen (Grafik 29). Darüber hinaus stützt die nach wie vor stark expansive industrielle Nachfrage, die in den letzten Jahren zunehmend an Bedeutung gewonnen hat. Nicht zuletzt erwarten wir eine Stabilisierung der Schmucknachfrage. Zum Jahresende rechnen wir deshalb mit einem Silberpreis von 15 Dollar je Feinunze.



© Eugen Weinberg
Senior Commodity Analyst

Quelle: "Rohstoffe kompakt", Commerzbank AG






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