Eine Depression für das 21. Jahrhundert

Die Fed versucht es weiter

Jerome Powells Bekanntgabe einer "deutlichen politischen Veränderung" ist aus Angst und Frustration heraus entstanden. Die Absicht, sich hin zu "durchschnittlichen Inflationszielen" zu bewegen, während es der Inflation erlaubt wird, höher als ihr Standardziel von 2% zu steigen, ist bedeutungslos. Wenn man kontinuierlich nicht in der Lage ist, sein ursprüngliches 2%-Ziel zu erreichen, wie kann man es da "der Inflation erlauben, höher zu steigen?"

Das ist, als würde man sagen, dass Ihr Auto nur 40km/h fahren wird, Sie jedoch möchten, dass es 50km/h fährt. Nichts, was Sie bisher getan haben, hat es Ihrem Auto erlaubt, 50km/h zu erreichen. Also sagen Sie nun, dass Sie es Ihrem Auto eine Zeit lang erlauben werden, 60km/h zu fahren. Huh?

Powells Statement ist ein Eingeständnis, dass die Fed die Kontrolle verloren hat. Das bedeutet nicht, dass sie in der Vergangenheit sonderlich Kontrolle besaßen; doch die Fed kann die Finanzmärkte definitiv beeinflussen. Beispielsweise:

"... während die Fed von 2001 bis Mitte 2004 die Zinsen nahe eines Rekordtiefs senkte, kletterten die Immobilienpreise im Jahresvergleich deutlich schneller nach oben als die Inflation oder das Haushaltseinkommen. Bis 2004 warnte eine wachsende Zahl von Volkswirtschaftlern, dass eine spekulative Blase der Immobilienpreise und Hausbauten präsent wäre, was einen Immobilienbust riskieren würde."

Die Antwort des Fed-Vorsitzenden Alan Greenspan auf die potenzielle Bedrohung eines Immobilienbust war zu sagen, dass die Immobilienpreise noch nie einen nationalen Abschwung verzeichnet hätten und dass ein Bust sehr unwahrscheinlich sei. Selbst danach, während seiner Aussage vor dem House Committee on Oversight and Government Reform, bezeichnete Greenspan seine eigene Reaktion auf die Kreditkrise und dessen wirtschaftlicher Zerstörung als "schockierte Fassungslosigkeit." Einige Leute schreiben dem ehemaligen Fed-Vorsitzenden die Schuld für die Kreditkrise von 2007 bis 2008 zu.

Die Federal Reserve hat eine Geschichte, was das Andeuten von Ursachen von finanziellen und wirtschaftlichen Desastern angeht; und haben ihren Beitrag teilweise zugegeben: "Lassen Sie mich mein Gespräch damit beenden, indem ich meinen Status als ein offizieller Repräsentant der Federal Reserve ausnutze. Ich möchte etwas zu Milton und Anna bezüglich der Great Depression sagen. Sie liegen richtig, wir waren es. Es tut uns sehr leid. Doch dank Ihnen werden wir das nie wieder tun." - Ben S. Bernanke

Drei Jahre später trat Bernanke Greenspans Nachfolge an und war als Vorsitzender der Federal Reserve am Hebel, als die stürmische See inmitten von Wellen finanzieller Schulden drohte, das Schiff vollständig zu zerstören - erneut. Ich frage mich, ob Bernanke sein öffentliches Eingeständnis im Namen der Federal Reserve bereut; er schien es eilig zu haben, seinen Posten am Ende seiner anfänglichen Amtszeit zu verlassen. Während sich die Depression des 21. Jahrhunderts entfaltet, gibt es hier einige Charts, die wir im Auge behalten sollten:



Der obige Chart zeigt das aktuelle Niveau anhaltender Arbeitslosenmeldungen, das doppelt so hoch ist, wie zur Spitze im Juni 2009; und das nach einer Abnahme um 40% von seiner Spitze im April dieses Jahres.