Aufwärtsphase der Goldaktien beschleunigt sich
28.04.2021 | Adam Hamilton
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Der Abwärtstrend ist in diesem Chart gut zu erkennen. Trotz normaler scharfer Gegenbewegungen in regelmäßigen Abständen gingen die Goldaktienpreise per Saldo weiter nach unten. Es sah so aus, als wäre die treibende Korrektur bei Gold Ende November ausgereift und der Startschuss für einen neuen Aufschwung der Goldaktien gefallen. Und tatsächlich stieg der GDX innerhalb von 1,3 Monaten bis Dezember um 15,2% an. Doch leider wurde dieser junge Aufwärtstrend schon bald vorzeitig erschlagen. Gold wurde durch heftige Momentumverkäufe sowohl bei Goldfutures als auch bei Gold-ETF-Anteilen unter Druck gesetzt. Dies führte zu einem Teufelskreis, in dem niedrigere Goldpreise weitere Verkäufe auslösten, die zu noch niedrigeren Goldpreisen führten. Die Goldaktien und somit auch der GDX hatten keine andere Wahl, als mit dem Goldpreis nach unten gezogen zu werden. Das führte dazu, dass dieser Sektor im Vergleich zu den vorherrschenden Goldpreisen super billig war und die Bewertungen der Goldbergbauunternehmen niedrig ausfielen. Sie waren wirklich erstaunliche Käufe.
Technisch gesehen ist eine Korrektur eine Serie von niedrigeren Hochs und niedrigeren Tiefs. Aber diese Abwärtstrends werden von starken gegenläufigen Erholungen unterbrochen, die Händler dazu verleiten, während dieser Selloffs im Einsatz zu bleiben. Diese Aufschwünge innerhalb einer Korrektur sind jedoch nur von kurzer Dauer und dauern in der Regel höchstens ein paar Wochen, bevor sie in neue Tiefstände übergehen. Ein gutes Beispiel für diese trügerischen Aufschwünge ereignete sich zu Beginn des Novembers.
Innerhalb von nur sieben Handelstagen stieg der GDX um 13,4% und brach über seinen Aufwärtstrendwiderstand aus. Dieser falsche Ausbruch scheiterte jedoch schnell und schickte diesen ETF in den darauffolgenden Wochen um 19,3% zurück auf ein neues Korrekturtief. Wenn diese jüngste Goldaktienrally seit Anfang März eher so aussehen würde, viel kürzer und schärfer, wäre Vorsicht angebracht. Aber stattdessen erscheint sie eher wie eine Aufwärtsphase.
Bis Mitte dieser Woche hat der GDX innerhalb von 1,7 Monaten oder sieben Wochen um 19,2% zugelegt! Diese Art der Bewegung von einem großen Tief ist zu groß und zu lang, um eine Gegentrendrally innerhalb einer Korrektur zu sein. Aus technischer Sicht sieht es wie ein echter Deal aus, ein aufsteigender junger Aufwärtstrend, der eine schöne Serie von höheren Tiefs und höheren Hochs bildet. Die entscheidenden Ausbrüche dieses ETFs über den Korrekturwiderstand und den 50-tägigen gleitenden Durchschnitt zementieren dies.
Das Aufwärtsmomentum der Goldaktienpreise beschleunigt sich, was normal ist, wenn sich die Psychologie der Herde ändert. Damals, um den Tiefpunkt von Anfang März herum, als die Goldaktien viel billiger waren, glaubten die Momentumtrader nicht, dass eine neue Aufwärtsbewegung immer wahrscheinlicher wurde. Aber der harte Aufschwung des GDX seither hat ihre Zweifel zerstreut, so dass sie sich beeilen, umzuschichten und diese großen Gewinne zu jagen. Diese entscheidende Aufwärtsdynamik ist ein Selbstläufer.
Je mehr Goldaktien per Saldo steigen, desto mehr Trader wollen kaufen. Je mehr Kapital sie in diesem Sektor einsetzen, desto höher steigen die Goldaktien. Das stärkt die bullische Stimmung im Sektor und zieht noch mehr Händler an, die diesen positiven Kreislauf aufrechterhalten. Trotz ihres starken Anstiegs in den letzten Wochen erklimmen Goldaktien die sprichwörtliche Mauer der Sorgen. Daher die Sorge, dass die Goldaktien überkauft sind und abverkauft werden müssen.
Kurzfristig mag das zutreffen, da Bullenmärkte natürlich fließen und verebben. In Aufschwüngen gehen sie zwei Schritte vorwärts, bevor sie in gesunden Pullbacks wieder einen Schritt zurückgehen. Diese abwechselnden Schwankungen innerhalb der Aufwärtsbewegungen halten auch die Stimmung im Gleichgewicht und verlängern ihre Lebensdauer. Aber es gibt keinen Grund zur Sorge, dass die gesamte junge Aufwärtsphase bereit ist, zu scheitern und die Flinte ins Korn zu werfen. Sie ist noch zu klein, zu kurz und bei weitem nicht überkauft genug.
Dieser säkulare Goldaktienbullenmarkt, der im Januar 2016 geboren wurde, hat bereits vier vorangegangene Aufschwünge verzeichnet. Unter dem GDX betrachtet, erzielen sie im Durchschnitt massive 99,2% Gewinne über jeweils 7,6 Monate! Verdoppelungen sind in diesem volatilen Sektor mit hohem Potenzial an der Tagesordnung, weshalb Nonkonformisten die schweren Korrekturen zwischen diesen mächtigen Aufschwüngen in Kauf nehmen. Mit einem Anstieg von nur 19,2% in nur 1,7 Monaten ist dieser Aufwärtstrend noch lange nicht ausgereift.
Die Tatsache, dass Händler sich sogar darüber Sorgen machen, beweist, dass dieser Aufwärtstrend noch jung ist! Spät in großen Goldaktienaufwärtsphasen ist die Stimmung der Herde davon überzeugt, dass die Goldaktien bis zum Monat steigen werden. Die Gier nach typischen riesigen Aufwärtsgewinnen wird so extrem, dass niemand außer der härtesten Nonkonformisten einen größeren Selloff für möglich, geschweige denn für wahrscheinlich hält. Freuen Sie sich also, wenn Sie bearische Goldaktienkommentare lesen, denn sie gibt es nahe Hochs nicht!
Ein weiterer wichtiger Grund, warum dieser junge Goldaktienaufschwung noch lange nicht zu Ende ist, ist die Tatsache, dass der GDX selbst nach dem starken Anstieg der letzten Wochen noch etwas überverkauft ist! Es gibt einen großartigen Indikator, der die Überkauftheit und Überverkauftheit quantifiziert, oder wie schnell und weit sich die Preise bewegt haben. Er betrachtet den GDX als ein Vielfaches seines zugrundeliegenden 200-tägigen gleitenden Durchschnitts. Dies basiert auf meinem Relativity Trading System, das sich als äußerst profitabel erwiesen hat.
Wenn man den GDX-Schlusskurs jeden Tag durch seinen 200-tägigen gleitenden Durchschnitt teilt und diese Ergebnisse im Zeitlauf grafisch darstellt, kann man erkennen, wann dieser Sektor überkauft oder überverkauft ist. Ich nenne diesen Multiplikator den relativen GDX oder kurz rGDX. Innerhalb laufender säkularer Bullenmärkte neigt er dazu, horizontale Handelsbereiche zu bilden. Nach größeren Aufschwüngen neigen die Goldaktienkurse dazu, ihren Höhepunkt in der Nähe bestimmter rGDX-Niveaus zu erreichen. Und nach größeren Korrekturen neigen sie dazu, ihren Tiefpunkt in der Nähe anderer Werte zu erreichen.
Dieser rGDX-Chart normalisiert effektiv die Goldaktienpreisentwicklung der letzten paar Jahre oder so, indem er sie in perfekt vergleichbaren prozentualen Ausdrücken abseits des 200-tägigen gleitenden Durchschnitts der GDX-Basislinie darstellt. Der schwarze 200-tägige gleitenden Durchschnitt ist auf 1,00x abgeflacht, und die GDX-Preise werden in Prozenten relativ zu diesem in der roten Linie ausgedrückt. Ein rGDX-Wert von 1,10x zeigt zum Beispiel, dass der GDX 10% über seinem 200-tägigen gleitenden Durchschnitt liegt, während 0,90x anzeigt, dass dieser ETF 10% darunter gehandelt wird.
