Gold in Q2: Preiserholungen, während Katalysatoren zunehmen

Saisonalität im Anmarsch?

Die zweite Hälfte des Kalenderjahres ist typischerweise eine starke Zeit für den Goldpreis. Dieser Chart zeigt die durchschnittlichen täglichen Gewinne und Verluste seit 1975; der Lauf, der typischerweise nach dem 4. Juli-Feiertag beginnt, sticht hervor.



In den letzten 46 Jahren gab es eine starke Tendenz für den Goldpreis, in der zweiten Jahreshälfte zu steigen, was einen Großteil des jährlichen Anstiegs ausmacht. Dies gilt auch für Silber, wobei die Volatilität den prozentualen Zuwachs in der Regel höher treibt.


Höhere Steuern:

Neben der Aussicht auf höhere Steuersätze in den USA, um neue Ausgabenpläne zu finanzieren, hat sich eine Gruppe von 130 Nationen gerade auf eine globale Mindeststeuer für Unternehmen geeinigt, die Teil eines Abkommens zur "Überholung der internationalen Steuerregeln" ist. Höhere Steuersätze könnten die Unternehmensgewinne drücken oder den Inflationsdruck erhöhen, wenn die Kosten an die Verbraucher weitergegeben werden.


Silber Outperformance:

Teilweise monetäres Metall wie Gold, aber auch ein Industriemetall, dessen Verwendungszwecke im Plan für Infrastrukturausgaben steigen werden, diese Doppelrolle könnte es dazu bringen, mehr als Gold zu steigen. Es ist bemerkenswert, dass der Silberpreis im zweiten Quartal stärker gestiegen ist als der Goldpreis und im gesamten letzten Jahr weniger gefallen ist.

Das Gold/Silber-Verhältnis (Goldpreis geteilt durch Silberpreis) beendete das zweite Quartal bei 68,5; trotz des Rückgangs von seinem Rekordhoch von 123 im März 2020 liegt das Verhältnis immer noch 24% über seinem langfristigen Durchschnitt von 55, was zeigt, dass es im Vergleich zu Gold unterbewertet bleibt. Im Jahr 2011 fiel das Verhältnis auf 32 und 1980 auf unter 20.


Schwarze Schwäne:

Das Umfeld bleibt reif für ein unerwartetes Ereignis. Zu den Kandidaten gehören eine Ausbreitung von COVID-Varianten, Auswirkungen im Zusammenhang mit der Reverse-Repo-Fazilität der Fed, die sich mittlerweile der 1-Billion-Dollar-Marke nähert, oder Probleme im Zusammenhang mit der Frist für die Wiedereinführung der Schuldenobergrenze des Bundes Ende Juli. Ein weiterer Schock für die Weltwirtschaft oder die Märkte würde die Bedeutung der Absicherungsfähigkeiten von Gold unterstreichen.


Die Gold- und Silberabsicherung:

Der Umstand einer steigenden Inflation, großer fiskalpolitischer Stimuluspläne und hoher Aktien- und Immobilienpreise schafft ein ideales Szenario für Gold und Silber. Das wahrscheinlichste Szenario für die zweite Hälfte des Jahres 2021 ist eines, in dem Gold weiterhin eine sinnvolle und notwendige Absicherung bietet, zusammen mit der eindeutigen Möglichkeit eines weiteren Satzes von Rekordhochpreisen.


© Jeff Clark



Dieser Artikel wurde am 06.07.2021 auf www.goldsilver.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.