Der Schlüssel zur finanziellen Weisheit

Das nächste große geldpolitische Experiment

"Sie begannen, ihre Aktienanteile zu verkaufen und den enormen Reichtum, den sie erworben hatten, in Gold zu horten."



Nach der modernen Geldtheorie können Regierungen nicht bankrott gehen, weil sie Geld drucken können. Doch wenn das Gelddrucken zu einer Inflation führt, sind es die Bürger, die darunter leiden. "Durch einen kontinuierlichen Inflationsprozess", schrieb John Maynard Keynes in The Economic Consequences of Peace (1919), "können Regierungen heimlich und unbemerkt einen großen Teil des Reichtums ihrer Bürger konfiszieren.

Mit dieser Methode konfiszieren sie nicht nur, sondern konfiszieren sogar willkürlich; und während der Prozess viele verarmt, bereichert er tatsächlich einige. Der Anblick dieser willkürlichen Umverteilung des Reichtums erschüttert nicht nur die Sicherheit, sondern auch das Vertrauen in die Gerechtigkeit der bestehenden Verteilung des Reichtums."

Brian Maher von Daily Reckoning warnt vor den möglichen Folgen der modernen Geldtheorie. "Diese MMT klingt wie ein Rezept für immense Inflation, sogar Hyperinflation", sagt er. "Man gibt all dieses Geld direkt in der Wirtschaft aus. Das wird die Verbraucherpreise in die Höhe treiben, sagen Sie. Das ist Unsinn. Ein Hexensabbat der Inflation wäre sicherlich die Folge. Ja, aber hier treffen die MMT-Leute Sie frontal... Sie stimmen Ihnen zu. Sie stimmen zu, dass MMT eine allgemeine Inflation verursachen könnte, möglicherweise sogar eine Hyperinflation."

Die moderne Geldtheorie (MMT), so möchten wir Mahers Bemerkung hinzufügen, ist weder modern noch eine Theorie. John Law, der schottische Finanzier, hat eine Version davon vor fast genau 300 Jahren (1717-18) in Frankreich ausprobiert. Er tat dies mit dem Segen der französischen Monarchie und mit einer Begründung, die derjenigen der MMT-Befürworter von heute sehr ähnlich ist. Einfach ausgedrückt bedeutet MMT eine bundesstaatliche Finanzpolitik ohne Ausgabenbeschränkungen, verbunden mit der Befugnis, so viel Geld zu drucken, wie zur Finanzierung von Defiziten erforderlich ist.

Letztendlich haben Laws Theorien (zu seiner Überraschung, wenn man der historischen Darstellung Glauben schenken darf) das französische Volk und die Regierung in den Ruin getrieben, die Wirtschaft in Schutt und Asche gelegt und bei den Bürgern eine derartige Abneigung gegen Papiergeld hervorgerufen, dass es 80 Jahre dauerte, bis Frankreich wieder Papiergeld als Umlaufmedium einführte.

In The Story of the Greatest Nations (1900) berichten Edward S. Ellis und Charles F. Home von der öffentlichen Manie, die das französische Volk erfasste und für Tausende in den finanziellen Ruin führte: "Die klügeren Spekulanten wurden alarmiert. Sie begannen, ihre Aktien zu verkaufen und den enormen Reichtum, den sie erworben hatten, in Gold zu horten. Dies führte dazu, dass die Regierung Metall im Tausch gegen ihr Papier verlangte, und bald hatte sie kein Metall mehr zu vergeben.

Dann kam der Absturz. Diejenigen, die das Regierungspapier besaßen, konnten damit nichts kaufen. Diejenigen, die die Mississippi-Aktien besaßen, konnten sie kaum verschenken. Sie waren wertlos. Die Regierung selbst weigerte sich, ihr eigenes Papier für Steuern anzunehmen. Einige wenige glückliche Spekulanten hatten ein riesiges Vermögen gemacht, aber Tausende von Familien, besonders in den wohlhabenderen Schichten, waren ruiniert."

Dieser Ausschnitt deutet an, welche Schritte diejenigen unternahmen, die Laws Version der modernen Geldtheorie überlebten. Für diejenigen, denen das alles sehr vertraut vorkommt, ist vielleicht eine vernünftige Absicherung sinnvoll. Viele Analysten haben argumentiert, dass wir nicht auf die formale Einführung der modernen Geldtheorie warten müssen. Sie ist in Form der quantitativen Lockerung bereits da.


Schlussgedanke


In einem Beitrag für IFL Science bietet James Felton einen fesselnden Bericht darüber, was genau in der Maustopie des Universums 25 geschah. John B. Calhoun, ein Mediziner am National Institute of Health, sagt, dass Felton "eine Reihe von Experimenten [im Jahr 1973] ins Leben rief, die im Wesentlichen alle Bedürfnisse der Nagetiere befriedigen und dann die Auswirkungen auf die Population im Laufe der Zeit verfolgen sollten."

Dies führte zu einigen sehr unerwarteten Ergebnissen. Calhouns sozialistische Utopie (oder in diesem Fall Maustopie) entwickelte sich zu einer chaotischen Dystopie und schließlich zu einer Apokalypse, als die Normen für das Verhalten von Mäusen in freier Wildbahn vollständig zusammenbrachen, was man nur als soziales Chaos bezeichnen kann. "Bald", schreibt Felton, "war die gesamte Kolonie ausgestorben." Im ersten Absatz der Studie sagt Dr. Calhoun: "Ich werde hauptsächlich über Mäuse sprechen, aber meine Gedanken gelten dem Menschen, der Heilung, dem Leben und seiner Entwicklung. Bedrohlich für das Leben und die Evolution sind die beiden Tode, der Tod des Geistes und der Tod des Körpers".

Es ist schwierig, Feltons Bericht über die Geschehnisse im Universum 25 zu lesen, ohne an die sich noch immer entwickelnde Reaktion auf die pandemiebezogenen staatlichen Unterstützungsprogramme auf allen Ebenen unserer Gesellschaft zu denken, d. h. an die erschütternden sozialen, psychologischen, wirtschaftlichen und politischen Umwälzungen, die sie ausgelöst haben. Calhoun, so Felton, "glaubte, dass das Mausexperiment auch auf den Menschen zutreffen könnte, und warnte vor einem Tag, an dem - Gott bewahre - alle unsere Bedürfnisse erfüllt sind."

Außerdem schrieb Calhoun: "Für ein so komplexes Tier wie den Menschen gibt es keinen logischen Grund, warum eine vergleichbare Abfolge von Ereignissen nicht auch zum Aussterben der Arten führen sollte. Wenn die Möglichkeiten zur Rollenerfüllung weit hinter der Nachfrage derjenigen zurückbleiben, die in der Lage sind, die Rollen auszufüllen, und die Erwartungen haben, dies zu tun, können nur Gewalt und eine Störung der sozialen Organisation folgen."

Mit all dem wollen wir nicht andeuten, dass die heutige Gesellschaft auf eine Dystopie zusteuert - obwohl es bereits einige beunruhigende Anzeichen gibt. Andererseits wäre es vermessen zu glauben, dass es nicht zu Veränderungen in der Funktionsweise unserer Gesellschaft, zu unbeabsichtigten Folgen und zu Neuverhandlungen (vielleicht sogar zu radikalen Veränderungen) des bestehenden Gesellschaftsvertrags kommen wird.

Die allgemeinen Auswirkungen auf die Wirtschaft - und letztlich auf die Finanzmärkte - werden wahrscheinlich noch andauern, wobei die endgültigen Ergebnisse noch nicht feststehen. Um auf das Thema des Newsletters dieses Monats zurückzukommen: Wer klug ist, bereitet sich auf das Unerwartete vor.


© Michael J. Kosares
USAGOLD / Centennial Precious Metals, Inc.



Der Artikel wurde am 02.08.2021 auf www.goldseek.com veröffentlicht und exklusiv in Auszügen für GoldSeiten übersetzt.