Goldaktienumkehr voraus

Da die säkularen Goldbullen allmählich nach oben marschieren, glauben die Händler zunehmend, dass diese Aufwärtstrends nachhaltig sind. Daher setzen sie mehr Kapital in Goldaktien ein und treiben deren Bewertungen langsam in die Höhe. Dieser Aufwärtstrend lässt sich leicht am GDX/GLD-Verhältnis oder GGR der letzten Jahre ablesen. Die Zyklen der Goldaktien sind zwar volatil und weisen massive Aufwärtsbewegungen und Korrekturen auf, doch per Saldo gewinnen die Bergbauunternehmen im Vergleich zum Gold wieder an Boden. Dieser Aufwärtstrend ist von entscheidender Bedeutung.

Allerdings können die Bewertungen von Goldaktien zuweilen stark von diesem GGR-Aufwärtstrend abweichen. Nach großen Aufschwüngen werden sie stark überkauft, so dass die Minenaktien im Vergleich zu ihrem Metall überbewertet sind. Und sie werden nach größeren Korrekturen stark überverkauft, was die Goldaktien auf ein extrem unterbewertetes Niveau drückt. Aber diese Bewertungsextrema halten nie lange an, sie erreichen bald ihren Höhepunkt und machen Platz für große Mittelwertumkehrungen in die entgegengesetzte Richtung.

Die pandemische Aktienpanik vom März 2020 schlug auf die Goldaktien so gnadenlos ein, dass das KGV bis auf das 0,133-fache fiel! Dieses tiefe Tief war jedoch nur von kurzer Dauer, da schon bald ein massiver neuer Aufwärtstrend ausbrach. Wie üblich übertrafen die Goldaktien die Aufwärtsbewegung des Goldes bei weitem, wobei der GDX in nur 4,8 Monaten um 134,1% in die Höhe schoss! Dadurch stieg die GGR weit über den Widerstand ihres Aufwärtstrends und erreichte ein 4,0-Jahreshoch von 0,241x.

Diese Überkauftheit und Überbewertung von Goldaktien, die durch extreme Gier angeheizt wurde, führte bald zu einer mittleren Umkehrung nach unten in einer größeren Korrektur. Wann immer die GGR aus ihrem Aufwärtstrend herausgedrückt oder gezogen wird, kommt es bald zu einer großen Umkehrbewegung in die entgegengesetzte Richtung. Das ist ein weiterer Grund, warum Goldaktien heute so verflixt bullisch aussehen. Ende August brach das GGR bis auf das 0,185-fache ein, also weit unter die Unterstützung des Aufwärtstrends!

Solche im Vergleich zu Gold stark unterbewerteten Niveaus deuten darauf hin, dass in diesem angeschlagenen Sektor eine weitere größere Umkehrung der Mittelwerte nach oben bevorsteht. Die Goldaktien sollten sich während des erneuten Aufwärtstrends des Goldes so gut entwickeln, dass das GDX/GLD-Verhältnis wieder auf den oberen Widerstand von über 0,24x ansteigt. Ein Blick auf die Zahlen zeigt, dass die Fundamentaldaten der Goldbergbauaktien ein großes Aufwärtspotenzial versprechen. Die Goldaktien stehen vor einer großen Aufwärtsbewegung.

Wie üblich wird dies durch den eigenen Aufwärtstrend von Gold ausgelöst, der auch der fünfte in diesem säkularen Bullenmarkt sein wird. Bei den ersten vier Aufwärtsbewegungen gab es im Durchschnitt große Gewinne von 33,3%. Im Gegensatz zu Goldaktien haben die extremen Verkäufe von Goldfutures im vergangenen Sommer den Goldpreis nicht auf ein tieferes Korrekturtief getrieben. Das gelbe Metall erreichte Anfang März bei 1.681 Dollar einen entscheidenden Tiefpunkt. Ein weiterer durchschnittlicher Anstieg von 33,3% von diesem Niveau aus würde den Goldpreis schließlich auf 2.241 Dollar treiben.

Es gibt viele starke Argumente dafür, dass der fünfte Aufwärtstrend des Bullenmarktes noch viel größer werden sollte. Eines davon ist die epische Gelddruckerei der Fed. Seit der Aktienpanik vom März 2020 hat sich die Bilanz der Fed um erstaunliche 93,6% oder 4.037 Milliarden Dollar ausgeweitet! Durch die nahezu Verdoppelung der US-Dollar-Menge in nur anderthalb Jahren steht viel mehr Geld zur Verfügung, um um Gold zu konkurrieren und es zu verteuern. Das oberirdische Angebot wächst durch den Abbau nur um etwa 1% im Jahr.

Die rasende Preisinflation, die durch die beispiellose Flut neuen Geldes ausgelöst wurde, wird nicht verschwinden, es sei denn, die US-Notenbank stellt ihre enormen Anleihekäufe durch quantitative Straffung ein. Doch das würde die durch Billionen von Dollar an QE in die Höhe geschraubten Aktienmärkte zerstören. Die Nachfrage nach Goldanlagen kann nur wachsen, wenn diese Geldflut die Preise weiter in die Höhe treibt. Die Anlagekäufe übersteigen leicht die Verkäufe von Goldfutures.

Aber um vorsichtig zu sein, würde selbst ein Anstieg des Goldpreises um nur 20% das Metall wieder auf 2.017 Dollar steigen lassen. Das liegt immer noch unter dem Höchststand der letzten Aufwärtsbewegung von 2.062 Dollar Anfang August. Umgerechnet auf GLD ergibt sich daraus ein Gold-ETF-Anteilspreis von etwa 189 Dollar. Wendet man dieses Bewertungsverhältnis von 0,24x auf dieses GLD-Niveau an, so ergibt sich ein GDX-Ziel von 45,36 Dollar. Dieser niedrige Ausblick liegt immer noch 40,9% über den GDX-Kursen von dieser Woche!

Wenn man die Zahlen für einen größeren Goldaufschwung, die steigende GGR-Widerstandslinie und eine überkaufte Situation als Höhepunkt des nächsten großen Aufschwungs der Goldaktien einbezieht, sind die Aufwärtsziele für den GDX viel höher. Wie das mächtige Exemplar aus dem letzten Jahr nach der Börsenpanik bewiesen hat, neigen Goldaktien dazu, nach anormalen Bewertungstiefs massiv zu steigen, bevor sie ihren Geist aufgeben. Heute steht ein weiterer Aufwärtstrend mit Mittelwertumkehr an, der wahrscheinlich sehr groß werden wird.

Obwohl die überwiegende Mehrheit der Händler Goldaktien derzeit entweder hasst oder ignoriert, sollten sie Kapital in diesen angeschlagenen Sektor stecken. Unglaubliche Schnäppchen sind im Überfluss vorhanden, da die technischen Daten, die Stimmung und die Fundamentaldaten der Goldaktien allesamt für eine Wiederaufnahme des extremen Goldfutures-Verkaufsaufschwungs in diesem Sektor sprechen. Es ist zwar nie einfach, gegen die Herde anzukämpfen und zu einem niedrigen Preis zu kaufen, aber diese großartigen Einstiegspreise führen zu weitaus größeren Gewinnen.

Die Quintessenz ist, dass Goldaktien nach den anomalen extremen Goldfutures-Verkäufen des vergangenen Sommers eine massive Mittelwertumkehr erleben werden. Dadurch wurden die Goldaktien technisch gesehen auf ein stark überverkauftes Niveau gedrückt, was zu einer extrem bearischen Stimmung führte. Und da die Gewinne der Goldbergbauunternehmen so stark waren, wurden auch ihre Bewertungen auf ein extrem niedriges Niveau gedrückt. Diese Übertreibungen sind nicht nachhaltig und deuten auf eine weitere große Aufwärtsbewegung hin.

Auf extreme Marktentwicklungen folgen bald scharfe Umkehrungen in die andere Richtung, um die Verhältnisse zu normalisieren. Die parallele Aufwärtsbewegung von Gold und Goldaktien, die im Hochsommer durch die Befürchtung einer weit in der Zukunft liegenden Zinserhöhung der US-Notenbank unterbrochen wurde, wird sich bald wieder fortsetzen. Das bedeutet, dass die angeschlagenen Goldaktien in den kommenden Monaten deutlich zulegen dürften. Wie immer werden die größten Gewinne von den konträren Traders erzielt, die früh und günstig einsteigen.


© Adam Hamilton
Copyright by Zeal Research (www.ZealLLC.com)



Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 10.09.2021.)

- Wie können Sie nun von diesen Informationen profitieren? Wir veröffentlichen einen bejubelten monatlichen Newsletter, Zeal Intelligence, der detailliert darüber berichtet, wie wir die Lehren, die wir aus den Märkten gezogen haben, genau auf unseren Aktien und Optionshandel anwenden. Bitte betrachten Sie es für monatliche taktische Handelsdetails und mehr in unserem Premiumservice Zeal Intelligce zu uns zu kommen ... www.zealllc.com/subscribe.htm
- Fragen an Adam? Ich würde mich sehr freuen, wenn Sie diese direkt an meine private Beratungsfirma stellen. Bitte besuchen Sie www.zealllc.com/financial.htm für weitere Informationen.
- Gedanken, Kommentare oder Kritik? Schreiben Sie bitte an zelotes@zealllc.com. Auf Grund der atemberaubenden und fortwährenden Überflutung meines E-Mail-Postfachs, bedauere ich, dass ich nicht in der Lage bin, alle E-Mails persönlich zu beantworten. Ich werde alle Nachrichten durchlesen und weiß Ihr Feedback wirklich zu schätzen!