Großer Goldbreakout in Sicht

Damit ist dieser Wimpel 17,0 Monate alt - ein säkulares Phänomen, was Chartformationen angeht! Nach der Rally in dieses große technische Muster von unten hat sich der Goldpreis fast anderthalb Jahre lang hoch konsolidiert. Das hat dazu geführt, dass Gold keine Flagge mehr hat, in der es seitwärts mäandern kann, was einen erzwungenen Ausbruch in den nächsten Monaten garantiert. Wimpel sind eine Art Fortsetzungsmuster, das sich in der Regel durch die Fortsetzung des Eingangstrends auflöst.

Dies deutet auf einen bevorstehenden größeren Ausbruch nach oben bei Gold hin, auf den sich die Goldfutures-Spekulanten schnell stürzen werden, um diese Preisbewegung zu beschleunigen und zu verstärken. Dies sollte eine ausreichende Aufwärtsdynamik erzeugen, um gleichgültige Anleger wieder anzulocken. Sobald sie damit beginnen, erhebliches Kapital wieder in Gold zu investieren, wird die nächste große Aufwärtsbewegung des Goldpreises beginnen. Diese bullischen Aussichten für Gold sind in diesen Tagen jedoch sehr widersprüchlich.

Nach der schwächeren Preisentwicklung des Goldes seit dem letzten Sommer ist das sicherlich verständlich. Nach der letzten Korrektur befand sich der Goldpreis in einem soliden, jungen Aufwärtstrend und stieg bis Anfang Juni um 13,5% in 2,8 Monaten. Dann machte der FOMC dem Goldpreis einen Strich durch die Rechnung und brachte den Aufwärtstrend zum Erliegen. Hochrangige Fed-Vertreter begannen, auf weit in der Zukunft liegende Zinserhöhungen hinzuweisen, was extreme Verkäufe von Goldfutures auslöste, die den Aufwärtstrend zunichte machten.

Seitdem kam es zu mehreren weiteren heftigen bis extremen Verkäufen von Goldfutures, die alle durch die Angst vor einer Verschärfung der Geldpolitik der Fed angeheizt wurden. Die Gründe dafür waren Wirtschaftsdaten, die für eine restriktivere Geldpolitik sprachen, Aussagen von FOMC-Sitzungen und Kommentare von hochrangigen Fed-Beamten. Ich habe all diese spezifischen Vorfälle in einem Aufsatz von Mitte Dezember zum Thema "Wie Gold die falkenhafte Fed übersteht" detailliert beschrieben und analysiert. Wenn Sie also noch nicht auf dem Laufenden sind, sollten Sie das nachlesen.

Für unsere heutigen Zwecke hat dieses periodische Goldfutures-Loswerden auf die Falschheit der Fed den Goldpreis in diesem massiven Wimpelmuster immer fester gewickelt. Zwischen diesen Episoden erholte sich der Goldpreis in der Regel wieder nach oben und machte einen Großteil der durch Goldfutures-Verkäufe verursachten Verluste wieder wett. Dieses Hin und Her verlängerte die Wimpelflagge für ein weiteres halbes Jahr oder so und festigte sie erheblich. Der Goldpreis bewegte sich größtenteils entlang der unteren Unterstützung nach oben.

Dies war auch in dieser Woche der Fall, nachdem der Offenmarktausschuss eine weitere falkenhafte Aussage gemacht hatte. Mitte Juni deuteten die inoffiziellen Prognosen der Fed-Beamten für die ersten beiden Zinserhöhungen auf einen Zeitraum bis Ende 2023 hin. Ende September kündigte der FOMC die bevorstehende Verlangsamung seiner epischen vierten Gelddruckkampagne mit quantitativer Lockerung an, die Anfang November begann. Mitte Dezember nahm die Falkenhaftigkeit der Fed wieder zu.

Auf dieser letzten FOMC-Sitzung wurde das Tempo des QE4-Taperings verdoppelt, so dass dieser Prozess einige Monate früher im März 2022 beendet werden konnte. Zusätzlich zu diesem Turbo-Tapering verdreifachten sich die Zinserhöhungserwartungen der Fed-Beamten von insgesamt zwei Erhöhungen in den Jahren 2022 und 2023 auf sechs! Und im Protokoll dieser Sitzung, das erst diese Woche veröffentlicht wurde, war davon die Rede, dass die groteske, mit QE aufgeblähte Bilanz der Fed tatsächlich zu schrumpfen beginnt.

Da diese quantitative Straffung noch nicht als mögliche Straffung der Fed diskutiert worden war, löste dies weitere Verkäufe von gehebelten Goldfutures aus. Da die Stimmung beim Gold aufgrund dieser Goldfuturesverkäufe so schlecht ist, glaubt praktisch niemand, dass der Goldpreis nun wieder zu glänzen beginnt. Daher ist diese These vom bevorstehenden Ausbruch nach oben fast schon ketzerisch. Aber die kommenden geldpolitischen Maßnahmen des FOMC sollten sich nicht als große Bedrohung erweisen.

Die gängigste Strategie der modernen Zentralbanker ist einfaches Maulheldentum: Sie reden viel, tun aber wenig! Sie sind "all hat and no cattle", um eine großartige amerikanische Redewendung aufzugreifen, die Leute beschreibt, die sich wie Cowboys verhalten, aber keine wirklichen Rancher sind. Obwohl die Fed-Beamten zu Recht Angst vor der schrecklichen Inflation haben, die ihr unkontrolliertes Gelddrucken ausgelöst hat, werden sie wahrscheinlich nicht den Mut haben, über symbolische Aktionen hinauszugehen.

Seit der Aktienpanik vom März 2020, die durch die Angst vor einer Pandemie ausgelöst wurde, hat die verschwenderische Fed ihre Bilanz um wahnsinnige 110,6% oder 4.599 Milliarden Dollar aufgebläht! In nur 22,1 Monaten hat sich die Geldbasis, die dem Angebot an US-Dollar zugrunde liegt, effektiv mehr als verdoppelt. Diese beispiellose Geldflut ist der Grund dafür, dass die Inflation außer Kontrolle geraten ist, da viel mehr Dollar die Preise für relativ wenige Waren und Dienstleistungen in die Höhe treiben.

Während das neue QE-Turbo-Tapering der Fed sicherlich die Aufmerksamkeit der Händler erregt hat, ist diese Beschleunigung der Verlangsamung des QE4-Gelddrucks unerheblich. Zuvor sollte der Gesamtumfang von QE4 bis Juni 5,2 Tonnen übersteigen. Jetzt wird es voraussichtlich bis März immer noch 5,0 Tonnen übersteigen. Und durch die bloße Verlangsamung des QE-Gelddrucks bleiben diese vielen Billionen Dollar des kürzlich beschworenen QE4-Geldes im System, was die allgemeinen Preise weiter in die Höhe treiben wird.

Ja, das jüngste FOMC-Protokoll hat gerade angedeutet, dass diese Woche eine quantitative Straffung der Anleihekäufe stattfinden wird. Aber QT ist nur Gerede, weit entfernt von der Aktionsphase. Als die Fed das letzte Mal versuchte, QT zur Rückführung von QE einzusetzen, versetzte der daraus resultierende Beinahe-Bärensturz am Aktienmarkt den FOMC in Panik und er beendete den Anleiheabfluss Jahre vor dem Zeitplan. Diese verkürzte QT löste weniger als ein Viertel der vorangegangenen QE auf! Diese Fed redet viel, handelt aber wenig.