Gold hat sich in den vergangenen vier Zinserhöhungszyklen der Fed gut entwickelt

In Anbetracht all dessen halte ich ein gewisses Engagement in realen Vermögenswerten, die außerhalb des traditionellen Finanzsystems einen inhärenten Wert besitzen, für sinnvoll. Das gilt insbesondere jetzt, bevor den anstehenden Zinserhöhungen.


Gold hat sich in Zeiten hoher Inflation und steigender Zinsen gut entwickelt

Um ganz offen zu sein: Rohstoffe verzeichneten im Kalenderjahr 2021 Nettoabflüsse in Höhe von 4,2 Milliarden US-Dollar. Zu den größten ETFs mit Vermögensverlusten in diesem Jahr gehörten der mit Edelmetallen unterlegte SPDR Gold Trust (GLD), der 10,8 Milliarden Dollar verlor, und der United States Oil Fund LP (USO), der 2,8 Milliarden Dollar einbüßte.

Da sich die Inflation jedoch viel stärker als erwartet abzeichnet und Infrastrukturprojekte im ganzen Land dank des 1,2 Billionen Dollar schweren Bipartisan Infrastructure Law in Angriff genommen werden, glaube ich, dass das Jahr 2022 mit einer Schicksalswende für Rohstoff- und Metallfonds einhergehen wird. Am 22. Januar haben die Anleger 1,63 Milliarden Dollar in den GLD investiert und damit den größten Tagesgewinn in der rund 18-jährigen Geschichte des ETF erzielt.

Das ist ein kluger Schachzug. Nach Angaben des World Gold Council (WGC) hat sich Gold in Zeiten nicht nur höherer Inflation, sondern auch steigender Zinsen in der Vergangenheit gut entwickelt. Betrachtet man die letzten vier Zinserhöhungszyklen der US-Notenbank (Fed) zwischen Februar 1994 und Dezember 2015, so schnitt das gelbe Metall in den Monaten vor der ersten Zinserhöhung der Fed schlechter ab als der Dollar und überholte die US-Aktien sechs Monate und ein Jahr nach der Anhebung dann.



Der Grund dafür? Der WGC ist der Ansicht, dass zum einen der schwächere Dollar dem Gold Auftrieb gegeben haben könnte. Und zweitens waren die US-Aktienrenditen nicht so stark wie vor der Zinserhöhung, was Gold ebenfalls als sicheren Hafen begünstigt haben könnte.

Dies deutet darauf hin, dass der Zeitpunkt zum Kauf jetzt gekommen sein könnte, möglicherweise weniger als zwei Monate vor der Ankündigung der Fed, Maßnahmen zu ergreifen. Wie immer empfehle ich eine Gewichtung von 10% in Gold, davon 5% in physischen Bullion und 5% in hochwertigen Goldbergbauaktien, Investmentfonds und ETFs. Ich denke auch, dass eine Allokation von etwa 2% in Bitcoin oder "digitalem Gold" sinnvoll ist, vor allem jetzt, wo der Preis immer noch deutlich unter seinem Allzeithoch liegt.


© Frank Holmes
U. S. Global Investors



Der Artikel wurde am 31. Januar 2022 auf www.usfunds.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.