Wolf Richter: Globale Straffungen inmitten einer galoppierenden Inflation: Februar-Update
07.02.2022
Die Bank of England hat am 3. Februar mit der quantitativen Straffung (QT) begonnen und ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 0,50% angehoben, die zweite Anhebung in Folge, nachdem sie ihn bereits auf der Dezembersitzung um 15 Basispunkte erhöht hatte. Das Falsche daran war die Art und Weise, wie dies geschah: Eine knappe Mehrheit von fünf Mitgliedern des geldpolitischen Ausschusses stimmte für die Anhebung um 25 Basispunkte, während vier Mitglieder für eine Anhebung um 50 Basispunkte votierten!Die BOE stimmte einstimmig dafür, die QT zu beginnen, indem sie ihre Bestände an Staatsanleihen reduziert, indem sie fällig werdende Anleihen ersatzlos auslaufen lässt und ihre Unternehmensanleihen vollständig verkauft. Was die Unternehmensanleihen betrifft, folgt die BOE dem Beispiel der Fed, die ihre Bestände an Unternehmensanleihen bis November 2021 vollständig verkauft hat.
Das Vereinigte Königreich wird von einer Inflation heimgesucht, die mit 5,4% den höchsten Stand seit vier Jahrzehnten erreicht hat und den Lebensstandard von Haushalten mit geringem Einkommen besonders hart trifft. Die BOE geht davon aus, dass die Inflation im Frühjahr auf "etwa 7%" ansteigen wird.
Die Tschechische Nationalbank hat ebenfalls heute ihren Leitzins um 75 Basispunkte auf 4,5% angehoben, den höchsten Wert seit Januar 2002 und die sechste Zinserhöhung in Folge seit Juni, insgesamt 425 Basispunkte, einschließlich der schockartigen Anhebungen um 100 Basispunkte im Dezember und 125 Basispunkte im November, der größten schockartigen Zinserhöhung seit 24 Jahren.
Im Gegensatz zu einigen anderen Zentralbanken - Sie wissen schon, die rücksichtslosen Nachzügler am Ende dieses Artikels - kämpft sie tatsächlich gegen die Inflation an, die auf 6,6% gestiegen ist.
Die brasilianische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 2. Februar um weitere 150 Basispunkte auf 10,75% und damit zum achten Mal in Folge seit März um insgesamt 875 Basispunkte.
Die Zentralbank erklärte, dass die nächste Zinserhöhung geringer ausfallen könnte, da sie hofft, dass die Inflation Anzeichen einer Reaktion auf diese Schock- und Schreckensbehandlung zeigt. Im November war die Inflation auf 10,7% gestiegen, und im Dezember war sie mit 10,1% etwas weniger stark gestiegen.
Mit einem Leitzins von 10,75% und einer Dezember-Inflationsrate von 10,1% ist Brasilien eines der wenigen Länder, in denen der Leitzins über der Inflationsrate liegt und somit real nicht mehr negativ ist und die Inflation nicht mehr anregt. Im Gegensatz dazu ist die Fed eine Billiarde Meilen hinterher.
Die armenische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 1. Februar um 25 Basispunkte auf 8,0% und damit zum achten Mal in Folge, einschließlich der Anhebung um 50 Basispunkte im Dezember, von anfänglichen 4,25 %. Die Inflation ging von 9,6% im November auf 7,7% im Dezember zurück, die immer noch sehr hoch ist.
Die Bank of the Republic (Kolumbien) erhöhte ihren Leitzins am 28. Januar um schockierende 100 Basispunkte auf 4,0%, die vierte Anhebung in Folge und damit um insgesamt 225 Basispunkte seit dem Start im September. Die Inflation war im Dezember auf 5,6% angestiegen.
Die südafrikanische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 27. Januar um 25 Basispunkte auf 4,0% und damit zum zweiten Mal in Folge um insgesamt 50 Basispunkte. Die Inflation stieg im Dezember auf 5,9% und lag damit am oberen Ende des Zielbereichs der Bank von 3% bis 6%.
Die chilenische Zentralbank hat den Leitzins am 26. Januar schockartig um 150 Basispunkte auf 5,5% erhöht. Dies ist die fünfte Zinserhöhung in Folge, beginnend im Juli, mit insgesamt 500 Basispunkten, einschließlich zweier Anhebungen um 125 Basispunkte im Dezember und Oktober. Die Zentralbank kämpft mit der Inflation, die im Dezember auf 7,2% anstieg, dem höchsten Stand seit 2008.
Die Ungarische Nationalbank hat ihren Leitzins am 25. Januar um 50 Basispunkte auf 2,9% und damit auf den höchsten Stand seit 2013 angehoben. Das Ausmaß der Anhebung überraschte Volkswirtschaftler, die wie zuvor mit einer weiteren Anhebung um 30 Basispunkte gerechnet hatten. Es war die achte Anhebung in Folge, seit dem Start im Juni bei 0,6%.
Die Inflation war mit 7,4% im November und Dezember so niedrig wie seit 2007 nicht mehr. Die Kerninflation stieg im Dezember auf 6,4% und damit auf den höchsten Stand seit 2002, nachdem sie im November 5,3% und im September 4,0% betragen hatte. Die Zentralbank wies auf einen stärker als erwarteten Inflationsdruck hin und geht davon aus, dass die Kerninflation in den kommenden Monaten weiter steigen wird.
Die Staatsbank von Pakistan beließ ihren Leitzins am 24. Januar bei 9,75%, nachdem sie ihn zuvor dreimal um insgesamt 275 Basispunkte angehoben hatte, davon 100 Basispunkte im Dezember und schockierende 150 Basispunkte im Oktober. Die Anhebung erfolgte im September von 7,0%. Die Inflation schnellte im Januar auf 13% hoch.
Die norwegische Zentralbank, Norges Bank, hat am 20. Januar nach zwei Zinserhöhungen im Dezember und September um jeweils 25 Basispunkte auf 0,5% eine Pause eingelegt. Bislang hat sie ihren Zinssatz auf jeder zweiten Sitzung erhöht und wird ihn voraussichtlich auf ihrer nächsten Sitzung im März um 25 Basispunkte anheben. Die Inflation stieg im Dezember sprunghaft auf 5,3% und erreichte damit den höchsten Stand seit Oktober 2008.
Die koreanische Zentralbank hob ihren Leitzins am 14. Januar um 25 Basispunkte auf 1,25% an, die dritte Anhebung seit August um insgesamt 75 Basispunkte. Die Inflation lag im Dezember bei 3,7%, nach 3,8% im November, dem schlechtesten Wert seit 2012.
Die peruanische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 6. Januar um weitere 50 Basispunkte auf 3,0%, die sechste Zinserhöhung in Folge seit dem Start bei 0,25%. Die Inflation ging von 6,4% im Dezember auf 5,7% im Januar zurück, was dem Wert vom November entspricht.
Die Polnische Nationalbank erhöhte ihren Leitzins am 4. Januar erneut um 50 Basispunkte auf 2,25%, nachdem sie ihn bereits im Dezember um 50 Basispunkte und damit zum vierten Mal in Folge um insgesamt 215 Basispunkte angehoben hatte, nachdem er zuvor bei 0,1% lag. Die Inflation stieg im Dezember auf 8,6%, den höchsten Wert seit 2000, gegenüber 7,8% im November, 6,8% im Oktober und 5,9% im September. Die Preise stiegen in vielen Kategorien sprunghaft an, darunter wohnungsbezogene Kosten und Versorgungsleistungen, Nahrungsmittel und Getränke sowie Freizeit und kulturelle Aktivitäten.
Die Bank von Mexiko wird am 10. Februar tagen. Auf ihrer letzten Sitzung am 16. Dezember erhöhte sie überraschend ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 5,5%, die fünfte Anhebung in Folge um insgesamt 150 Basispunkte. Die Inflation in Mexiko ist im November und Dezember auf 7,4% gestiegen, den höchsten Stand seit Januar 2001.