Nachrichten führen zu kaputten Märkten und aufgeschobenen Träumen

Wie wir aus der Beobachtung von Verbrauchern in Indien wissen, leeren sie ihre Girokonten zugunsten von Gold schneller, als Justin Trudeau den Emergency Measures Act aufheben kann (sobald die Umfragewerte in eine deutlich negative Richtung gehen). Die Banker hassen dies, weil dadurch die Höhe der Einlagen sinkt, gegen die sie Kredite vergeben können, das Lebenselixier des Einkommensflusses. Verringern sich die Einlagen, verringern sich auch die Erträge.



Wenn wir alle einer von der Canadian Association of Realtors gesponserten Motivationsrede von Tony Robbins im Jahr 2005 zuhörten und er Ihnen sagte, dass der Durchschnittspreis eines Hauses (nicht in West Vancouver oder Toronto Rosedale oder Westmount Montreal) von damals ca. 230.000 CAD im Jahr 2022 an die 1-Millionen-CAD-Marke klopfen würde, dann wäre es nicht übertrieben anzunehmen, dass die Kosten für die Gewinnung einer Unze Gold oder Silber aus dem Boden um denselben Prozentsatz steigen würden wie die Wohnkosten.

Man könnte dann annehmen, dass die Gold- und Silberproduzenten die zusätzlichen Kosten in ihre Preismodelle einfließen lassen würden, so dass die Unfähigkeit, die Kostensteigerungen zu decken, zu einer Drosselung der Produktion führen würde. Dies würde unweigerlich zu einer Verknappung des Angebots führen, und die Preise würden sich wieder nach oben korrigieren.

Leider müssen unsere kollektiven optimistischen Annahmen nach all den Konferenzen, Motivationsreden und analytischen Think-Tank-Sitzungen in einen abgelegenen Bereich des eigenen Datenspeichers verschoben werden, denn im Vergleich zu dem, was alles andere seit der Jahrhundertwende getan hat, sind Gold und Silber in den Status "antiquiert" versetzt worden, Gold und Silber wurden von Millionen junger Menschen, die die Erleuchtung gefunden haben und die von den "dummen Boomern" eingebläute Vorstellung ablehnen, dass Gold und Silber die Antwort auf all ihre Beschwerden, Sorgen und Nöte sein werden, in den Status "antiquiert" zurückgestuft.

Das Geschehen am Donnerstag an den Edelmetallmärkten war so hässlich, wie ich es in meiner 45-jährigen Laufbahn, in der ich Edelmetalle und die Unternehmen, die sie erforschen, erschließen und produzieren, verfolge, noch nicht erlebt habe. Der Ausbruch eines Krieges wird immer als Störung der globalen Lieferketten angesehen und ist nie ein negatives Ereignis für Gold oder Silber. Ich wäre weniger empört, wenn die Preise in Erwartung des Ausbruchs auf neue Allzeithochs gestiegen wären oder in ähnlicher Weise wie die jüngsten Bewegungen bei den Kupfer-, Nickel- und Uranpreisen reagiert hätten.

Ich habe durchaus erwartet, dass wir auf jeden geopolitisch bedingten Preisanstieg bei Gold oder Öl mit einer "Sell-the-Event"-Reaktion reagieren würden, aber habe ich auch nur eine Nanosekunde lang erwartet, dass Gold nach einem russischen Einmarsch in ein souveränes Land all seine Gewinne wieder abgeben und mit einem Minus aus der Sitzung gehen würde? Das habe ich ganz sicher nicht.



Was meine Erwartungen für die kommenden Wochen betrifft, so hat sich der Nachrichtenzyklus der Welt nun wieder auf die Ukraine konzentriert, so dass die Händler an jedem Scharmützel und jedem O-Ton, der aus Osteuropa kommt, hängen werden. Kristallkugelanalysen sind schwierig, wenn man keine Kristallkugel besitzt, was bedeutet, dass es gefährlich sein kann, Handelsentscheidungen zu treffen, da eine Eskalation die Händler im Handumdrehen in die Flucht schlagen kann, während die Einstellung der Feindseligkeiten das Gegenteil bewirkt.

Wenn es keine Überraschungen gibt, sehe ich, dass Gold das 61,8%-Retracement-Level zwischen dem Tief von Anfang Januar bei 1.780 Dollar und dem Innertageshoch vom Donnerstag bei 1.976,20 Dollar testet - was bedeutet, dass meine "Linie im Sand" jetzt bei 1.854 Dollar liegt.

Ein zweitägiger Schlusskurs unter dieser Marke wird mich dazu zwingen, die Aussichten für 2022 neu zu bewerten. Die beiden Hauptfaktoren sind nun geopolitische Entwicklungen und Änderungen der Fed-Politik. An der letzteren Front führen einige der Fed-Gouverneure die Risiken eines Angebotsschocks als "möglichen" Grund an, um die Pläne für eine Zinserhöhung im März zu "modifizieren", aber ich würde das als einen enormen Glaubwürdigkeitsverlust für ihre ohnehin schon gestörte Rolle als "unpolitische Instanz" betrachten, was völliger Quatsch ist.

Wenn man über den gefrorenen Sumpf blickt, sieht man zwei Millennial-Schneemobilisten, die mit 80 Meilen pro Stunde in Richtung Norden rasen und deren Motoren das ohrenbetäubende Heulen von sich geben, das jeder kennt, der im Februar an den Seen von Ontario oder in deren Nähe gelebt hat, und man denkt an die Heftigkeit, mit der sie sich am letzten Donnerstag darum gerissen haben, "den Preisnachlass zu kaufen", der am Freitag zu einem Anstieg des S&P um 2,24% führte.

Bärenmarktrallys sind für Händler das, was Schlaglöcher für Schneemobilfahrer sind, denn jeder, der ein Schlagloch mit 80 Meilen pro Stunde erwischt hat, bekommt einen plötzlichen Margin Call ganz anderer Art. Kaputte Märkte und kaputte Schneemobile tragen beide wesentlich zur Bedeutung von "verzögerten Träumen" bei.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 28. Februar 2022 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.