Der große Finanzschock von 2022

"In Zeiten der Inflation wird der reale Wert viel wichtiger als der nominale", schreibt John Authers von Bloomberg. "Wie gut hat sich ein Preis oder eine Rendite für Sie entwickelt, wenn man die Inflation mit einbezieht? Auf den Märkten kommt es vor allem auf die realen Raten an. Aber wie genau misst man die Realität?" Authers spricht aus, was viele Anleger denken. Ist die Berechnung der realen Rendite - z. B. unter Verwendung der "Inflationserwartungen" und nicht der Inflationsrate selbst - eine genaue Messung der Anlagerenditen?

Der nachstehende Chart zeigt die gähnende Kluft zwischen der Gesamtinflationsrate und der Rendite 10-Jahresstaatsanleihen. In den Mainstream-Finanzmedien wird der Ausverkauf am Goldmarkt oft als Reaktion auf die steigenden Renditen erklärt. Unserer Ansicht nach ist das Gegenteil der Fall. Ein beträchtlicher Teil der Goldnachfrage stammt von Anlegern, die Anleihen auflösen und in Gold umschichten, da es der letzte sichere Hafen ist, der in einem zunehmend inflationären Umfeld noch existiert.



Mark Hulbert von MarketWatch schrieb kürzlich einen informativen Kurzkommentar über die menschliche Neigung, die Zufälligkeit der Märkte in etwas scheinbar besser Vorhersehbares zu zwingen, d.h. "ein Muster zu entdecken", wie er es ausdrückt, "wo keines existiert." Er stellt fest, dass "wir alle, wenn wir investieren oder einer anderen Tätigkeit nachgehen, große Schwierigkeiten haben, den Zufall wirklich zu betrachten. Wir finden Muster in zufälligen Daten, selbst wenn wir eine spezielle Schulung erhalten haben, um zu unterscheiden, was zufällig ist und was nicht." Die Erkenntnis, dass die Märkte und die Wirtschaft zufällig sind, ist unserer Ansicht nach die Grundlage für den Besitz von Gold und Silber.


Schlussgedanken

Das Äquivalent von "Keeping Up With The Kardashians"



"Während die Zentralbanker mit dem schwersten Inflationsanstieg seit Volcker konfrontiert sind", schreibt Gary Silverman in einem Leitartikel der Financial Times, "sind sie unermüdlich am Plaudern, treten auf der Bühne und auf dem Bildschirm auf, um die neuesten Wirtschaftsdaten und die Auswirkungen auf den Offenmarktausschuss zu diskutieren. Das Ergebnis ist das Äquivalent der Wall Street zu "Keeping Up With The Kardashians" - Reality-TV zum Anschauen."

Das Problem mit dem hohen Maß an "Transparenz" bei der Fed ist, dass weder die Wall Street noch die Main Street vollständig nachvollziehen können, was die Flut an Informationen bedeutet. David Rosenberg, ehemaliger Wirtschaftswissenschaftler bei Merrill Lynch, wird in Silvermans Leitartikel mit den Worten zitiert, dass die Fed-Mitglieder, die häufig in den Medien auftreten, nicht mit der Main Street, sondern mit den Portfoliomanagern sprechen.

Die Portfoliomanager wiederum reagieren oft reflexartig und treiben die Finanzmärkte unkontrolliert an, einfach weil sie über das nötige Kapital verfügen. Die Märkte bewegen sich entsprechend, aber nicht immer im Einklang mit der Realität. Der Vergleich mit den Kardashians ist berechtigt. Wir sollten lernen, diese öffentlichen Auftritte der Fed-Mitglieder mit Vorsicht zu genießen und uns darauf konzentrieren, was die Fed tut, nicht was sie sagt. Möchten Sie Ihr Portfolio auf die bevorstehenden Schocks vorbereiten?


© Michael J. Kosares
USAGOLD / Centennial Precious Metals, Inc.



Der Artikel wurde am 03.05.2022 auf http://news.goldseek.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.