Zerohedge: Weitere chinesische Kapitalverkehrskontrollen bei zunehmender Abwanderung

Strenge Kapitalverkehrskontrollen machten es mehreren europäischen Unternehmen unmöglich, Dividenden ins Ausland zu schicken, und ein japanischer Getränkehersteller konnte aufgrund "strengerer Beschränkungen für grenzüberschreitende Überweisungen" nicht bezahlt werden. Dies ist nicht Russland im Jahr 2022, sondern China Ende 2016 und Anfang 2017, als der Yuan in Richtung 7 pro Dollar stürzte.

Diese Art von Beschränkungen könnte bald wieder zum Arsenal Pekings gehören, um die Währungsabwertung in den Griff zu bekommen, insbesondere in einem ähnlichen Kontext wie 2016/17: Die Fed erhöht erneut die Zinsen und das Kapital flieht. Neben dem Hauptwechselkurs wird es genauso wichtig, wenn nicht sogar noch wichtiger, sein, wie viel und wie schnell Geld China verlassen kann.

Globale Portfoliomanager, ausländische Unternehmen und einheimische Reiche verlassen entweder China oder bringen viel weniger Kapital ins Land. Nach Schätzungen des International Institute of Finance erlebte das Land im März einen noch nie dagewesenen Abfluss von Anleihe- und Aktienanlegern, und die Nettoverkäufe hielten auch im April an.

Der Gesamtbetrag der Kapitalabflüsse, einschließlich Fehlern und Unterlassungen, könnte von 129 Milliarden USD im Jahr 2021 auf etwa 300 Milliarden USD in diesem Jahr ansteigen, so das IIF in einem Bericht von letzter Woche. Diese Zahl liegt zwar deutlich unter den vom IIF für 2016 geschätzten 725 Milliarden USD, doch sind Pekings Möglichkeiten zur Bekämpfung dieses Phänomens dieses Mal wesentlich geringer.

Handelskriege, COVID und Unterbrechungen der Versorgungskette waren damals kein Thema für die ausländischen Führungskräfte. Im Jahr 2022 jedoch haben 52% der 121 von der amerikanischen Handelskammer in China befragten Unternehmen ihre Investitionen entweder gekürzt oder verschoben. Da nur 1% plant, die lokalen Investitionen zu erhöhen, haben die Behörden die schwierige Aufgabe, ausländische Direktinvestitionen anzukurbeln, solange China an seiner Null-COVID-Strategie festhält.

Anekdotische Hinweise deuten darauf hin, dass auch die lokalen Reichen auf der Flucht sind. In Singapur wächst das südostasiatische Vermögen von BNP Paribas im "einstelligen Bereich", während das Vermögen im Großraum China "im hohen zweistelligen Bereich" liegt, so Arnaud Tellier, Asien-Pazifik-Chef der Vermögensverwaltungssparte der französischen Bank. CNBC berichtete, dass sich die Anfragen bei einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft im Stadtstaat zur Gründung von Family Offices in den letzten 12 Monaten verdoppelt haben, meist von in China ansässigen oder ausgewanderten Personen.

Zwischen 2014 und 2016 fielen Chinas Devisenreserven um fast 1 Billion Dollar, da der Yuan gegenüber dem Dollar mehr als 11% verlor. Mit Reserven von knapp über 3,1 Billionen Dollar im April kann es sich Peking nicht leisten, seine Dollarreserven in ähnlicher Weise abzubauen. Auch eine Anhebung der Zinssätze kommt angesichts der desolaten Wirtschaftslage nicht in Frage.

Wie mein Kollege Ye Xie feststellte, verfügt die PBOC noch über zahlreiche andere Instrumente, um einen freien Fall des Yuan abzufedern. Und die Erfahrungen Russlands mit dem Rubel sollten den politischen Entscheidungsträgern mehr Selbstvertrauen geben, ihr Handbuch für Kapitalkontrollen zu entstauben. Im Jahr 2016 schlugen die Aufsichtsbehörden der Deutschen Bank vor, die Erlöse aus einem Anteilsverkauf in Höhe von 3,9 Milliarden USD nicht in einem Zug, sondern in mehreren Tranchen zu überweisen. Weitere Unternehmen könnten bald vor demselben Dilemma stehen.


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Der Artikel wurde am 12. Mai 2022 auf www.zerohedge.com veröffentlicht, ursprünglich von George Lei vergasst und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.