Der Goldtresor der portugiesischen Zentralbank

Dies geht aus dem Jahresbericht 2021 der portugiesischen Zentralbank hervor, der soeben veröffentlicht wurde und dessen Veröffentlichung mit dem Zeitpunkt des Besuchs der portugiesischen Reporter im Goldtresor zusammenhing: "Das bei der Federal Reserve Bank of New York gelagerte Gold in Höhe von 3,7 Tonnen wurde an die Banque de France übertragen, um die Erträge aus dem im Ausland gelagerten Gold zu verbessern und es dem Eurosystem zuzuführen."

Dies war ein Thema, das der Direktor der Banco de Portugal, Hélder Rosalino, am Dienstag, den 17. Mai, vor den Reportern, die Carregado besuchten, aufgriff. Laut ECO, einer Online-Wirtschaftszeitung in Portugal: "Bei der Vorstellung des Berichts in Carregado argumentierte Direktor Hélder Rosalino, dass Gold ein wichtiger Vermögenswert für die Zentralbanken sei, da es "ein sicherer Vermögenswert ist, der gegen wirtschaftliche Kontexte resistent ist" und "kein Kreditrisiko hat". Die Banco de Portugal "verteilt" ihre Goldreserven "aus Gründen des Risikomanagements und der Rentabilität", da Gold, um rentabel zu sein, "auf bestimmten internationalen Märkten liegen muss, auf denen die Bedingungen für Investitionen gegeben sind". Im Jahr 2021 hat die Zentralbank 40 Millionen Euro aus der Rentabilität des Goldes, das sie besitzt, gewonnen.

Der größte Teil des Goldes befindet sich bei der Bank of England (186 Tonnen), gefolgt von Carregado (173 Tonnen), der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (20 Tonnen) und 4 Tonnen bei der Bank of France. "Wir wollten das Gold nach Europa bringen, um Möglichkeiten für die Rentabilität dieses Goldes zu haben", erklärte Rosalino und bemerkte, dass die Goldreserven etwa 10% der Bilanz der BdP entsprechen."



Massive Gold-Swaps bei der Bank of England

Ein Blick in den Jahresbericht 2021 der portugiesischen Zentralbank zeigt, was Rosalino mit "Rentabilitätsmöglichkeiten für Gold" meint. Denn alle 210 Tonnen des außerhalb Portugals gelagerten portugiesischen Goldes werden aktiv verwaltet, was bedeutet, dass dieses aktiv verwaltete Gold entweder "getauscht", "ausgeliehen" oder auf andere Art und Weise seine "Kontrolle" auf andere Stellen übertragen wurde. Das ist die eigentliche Bedeutung der von den Zentralbanken verwendeten Bezeichnung "Gold und Goldforderungen".

Der Jahresbericht der Bank enthält zwei interessante Tabellen, von denen die eine eine Aufschlüsselung der Goldlagerstandorte der Bank von Portugal, der Bank von England, der BIZ und der Banque de France enthält (siehe Tabelle 1 unten), während die zweite Tabelle die verschiedenen "Formen" angibt, in die das Gold der Bank eingeteilt ist, d. h. "bei der Bank gelagertes Gold", "Goldsichtkonten" und "Goldanlagen" (siehe Tabelle 2 unten).



Wie Sie sehen können, ist die Menge (in Feinunzen) des "bei der Bank gelagerten Goldes" in Tabelle 2 genau dieselbe wie die Menge des "in Portugal gelagerten Goldes" aus Tabelle 1, d. h. 5.549.238 Unzen für 2021. Nach Angaben der portugiesischen Zentralbank wird das Gold in Portugal also nur gelagert und nicht aktiv verwaltet. Doch selbst das ist fraglich, wenn man bedenkt, dass die Zentralbanken für ihr Gold streng geheime Kredite und besicherte Geschäfte abschließen, von denen manchmal nicht einmal ihre eigenen Regierungen wissen.

Was das im Ausland gelagerte portugiesische Gold anbelangt, so beläuft es sich laut Tabelle 1 auf insgesamt 6.750.556 Unzen, wovon sich fast alles bei der Bank of England, ein kleiner Teil bei der BIZ und weniger als 1% bei der Banque de France befindet. Ein weiterer Blick auf Tabelle 2 zeigt, dass das gesamte Gold, das sich nicht in Portugal befindet, entweder als "Goldanlagen" (88%) oder als "Goldsichtkonten" (12%) klassifiziert ist.

Sichteinlagen sind eine Art sofort abrufbare Einlagen und können theoretisch kurzfristig abgehoben werden, aber sie sind eine Form von "nicht zugewiesenem Gold". Die BIZ ist ein wichtiger Anbieter von Sichteinlagen in Gold. Angesichts der Tatsache, dass sich die "Sichteinlagen" (in Gold) der portugiesischen Zentralbank auf insgesamt 808.223 Unzen belaufen, kann man davon ausgehen, dass der größte Teil davon bei der BIZ liegt.

Bleibt noch der massive Posten "Goldanlagen" in Tabelle 2. Wie aus dem Jahresbericht der Bank von Portugal hervorgeht, handelt es sich hierbei um Gold-Swaps (Euro-Gold-Swaps), bei denen die Banco de Portugal Gold gegen Euro getauscht hat. Im Jahresbericht der portugiesischen Zentralbank heißt es dazu:

"In Übereinstimmung mit dem Rechnungslegungsrahmen des Eurosystems werden Gold-Swaps als Rückkaufsvereinbarungen behandelt, und die Goldströme im Zusammenhang mit diesen Geschäften haben keine Auswirkungen auf die Goldreserven. Ein Goldswap gegen Fremdwährung (oder gegen Euro) wird als Einlagengeschäft behandelt, bei dem Zinsen vereinbart werden (die Differenz zwischen dem Kassa- und dem Terminpreis), die während der Laufzeit des Geschäfts anfallen."