David Brady: Der Aufschwung ist nicht mehr weit entfernt
12.07.2022
Trotz aller zinsbullischen Signale setzten die Edelmetalle und Bergbauaktien ihre Talfahrt fort. Ich habe wiederholt darauf hingewiesen, dass man nicht versuchen sollte, ein fallendes Messer zu fangen, sondern stattdessen auf einen Durchbruch des Widerstands warten sollte. Nun werde ich auf die technischen Niveaus eingehen, die ich beobachte und die darauf hindeuten, dass die Talsohle erreicht ist und wir wahrscheinlich neue Höchststände erreichen werden. Doch zunächst ein paar Anmerkungen zur Stimmung und Positionierung. Silber ist derzeit weitaus bearischer gestimmt als Gold, so dass Silber wahrscheinlich näher an seinem Tiefpunkt ist und Gold überholen wird, sobald die Erholung einsetzt. Goldbergbauaktien sind ebenso wie Silber extrem rückläufig und befinden sich - allein aus diesem Grund - nahe an ihrem Tiefpunkt.
Die Stimmung ist ein Kontraindikator, so dass sie für die Zukunft optimistisch ist. Der Preis könnte noch etwas tiefer fallen, aber wir nähern uns einem bearischen Niveau, das dem vom März 2020 und Dezember 2016 entspricht, als Gold bei 1.124 lag. Auch die COT-Positionierung ist sowohl für Gold als auch für Silber optimistisch.
Die Fonds haben immer noch eine Netto-Long-Position, die mit derjenigen bei 1.675 in Gold übereinstimmt.
Die Commercials haben weiterhin ihre niedrigste Short-Position seit Juni 2019, als Gold noch unter dem Widerstand von 1.377 lag. Das bedeutet nicht, dass die Banken ihre Leerverkäufe weiter abbauen oder Fonds Leerverkäufe tätigen können, aber es ist in der jetzigen Situation bullisch. Silber ist sogar noch zinsbullischer, was mit der bearischen Stimmung im Einklang steht. Denken Sie daran: Eine bearische Stimmung ist zinsbullisch.
Die Fonds sind nahezu neutral. Das letzte Mal, dass sie neutral waren, war, als Silber im Juni 2019 bei 14 lag.
Auch die Short-Positionierung bei Commercials ist auf dem niedrigsten Stand seit Juni 2019. Auch hier könnten Fonds short und Commercials long gehen, bevor wir fertig sind, aber auf den ersten Blick ist das sehr bullisch.