Mehr zu NYSE-Marginschulden

Mit Ausnahme der Goldminen im XAU haben sich die wichtigsten Aktienindices in der obigen Tabelle seit August 1993 besser entwickelt als der Anstieg der Rohstoffpreise. Doch in den 1990er Jahren floss die in das Finanzsystem eingespeiste Liquidität in die Bewertungen von Finanzanlagen (Bullenmärkte), nicht in die Rohstoff- und Energiepreise (CPI-Inflation). Heute, im Jahr 2022, hat sich all dies geändert, und die "injizierte Liquidität" fließt nun in die Rohstoff- und Energiepreise.

Ich gehe davon aus, dass die Aktienindices in den kommenden Jahren anfangen werden, nach unten zu wandern, während die Rohstoff- und Energiepreise in dieser Tabelle weiter nach oben wandern. Und was ist mit dem XAU? Eines Tages könnte er der Spitzenreiter in dieser Tabelle werden. Eines zeigt die obige Tabelle: Gold- und Silberunternehmen sind günstig. Wenn es eine Eigenschaft gibt, nach der Anleger bei jeder Investition, die sie in Erwägung ziehen, suchen sollten, dann ist es die Frage, ob das, was sie kaufen, billig oder teuer ist oder nicht. Ich würde sagen, dass im Jahr 2022 der XAU billig ist, während der Aktienmarkt teuer ist.

Da die Wähler in den Vereinigten Staaten sehr verärgert über den oben beschriebenen Anstieg der Verbraucherpreise sind, haben die Demokraten diese Woche ihr Inflationsgesetz verabschiedet, mit mehr als nur ein wenig Hilfe von den RINOs (Republican in Name Only) auf der anderen Seite des Ganges sowohl im Repräsentantenhaus als auch im Senat. Die Republikaner riefen mich diese Woche an und baten um Geld. Die Geschichte, die der Anrufer vorlas, unterstrich den Schaden, den die Demokraten dem Land zufügen.

Offenbar, so wurde mir gesagt, sind die Republikaner im Kongress das einzige, was die Demokraten aufhalten kann. Ich sagte dem Kerl, wenn das stimme, dann steckten wir in großen Schwierigkeiten, denn die Republikaner im Kongress steckten mit den Demokraten unter einer Decke, und ich würde niemandem Geld schicken, der für dieses "Inflationsgesetz" stimmte.

Wie auch immer, diese Inflationsgesetzgebung beabsichtigt, Unmengen von Dollar nur Gott weiß wohin zu schicken, einschließlich der IRS (der Einkommenssteuerbehörde), um die Einstellung von 86.000 bewaffneten Prüfern zu finanzieren, die die Bundesregierung auf das ahnungslose amerikanische Volk loslassen wird. Das und die Umsetzung dieser Multi-Billionen-Dollar-Akte der politischen Patronage ist kein Weg, um die Inflation zu bekämpfen.

Dies ist ein bösartiger Akt der Gesetzgebung. Diese vom Kongress geschaffenen Bundesbehörden mit drei Buchstaben sind außer Kontrolle geraten, und den Insidern des Deep States gefällt das so. Was die Inflation selbst angeht, so erinnert mich diese Gesetzgebung an ein Zitat von Pat Paulsen, als er 1968 für das Amt des Präsidenten kandidierte, und zwar in Form eines witzigen Sketches in der damals sehr beliebten Smothers Brothers Show.



Dieser Satz wurde 1968 mit großem Beifall bedacht. Damals verstanden die Menschen den Zusammenhang zwischen den Defizitausgaben Washingtons und der steigenden Inflation. Im Jahr 2022, wenn die Hälfte der Bevölkerung einen Hochschulabschluss hat, könnte Paulsen vielleicht tatsächlich mit diesem Versprechen kandidieren, denn die Demokraten des Jahres 2022 sind es. Die NYSE-Margenverschuldung für Juli wurde veröffentlicht. Sie sind gegenüber Juni um 13,34 Milliarden Dollar gestiegen.

Das ist kein großer Anstieg, aber immerhin ein Anstieg. Jeder kann Marginschulden haben, wenn sein Börsenmakler ihm Geld von der Firma leiht, um zusätzliche Aktien seines Lieblingsunternehmens zu kaufen. Margenschulden ermöglichen es Anlegern, zu Spekulanten zu werden und Aktien im Wert von 2 Dollar mit nur 1 Dollar ihres eigenen Geldes zu kaufen, wobei der zusätzliche 1 Dollar vom Broker geliehen wird.

Wenn der Markt steigt, wird ein Anstieg von 15% zu einem Gewinn von 30%, also einer Verdoppelung der Marktgewinne. Die Ausrichtung des eigenen Marktrisikos über Margenschulden funktioniert jedoch sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Märkten. Ein Marktrückgang von 15% wird zu einem Verlust von 30% für das eigene Margin-Konto. Aus diesem Grund steigen die Marginschulden an der NYSE in steigenden Märkten, da Kleinanleger ihre Gewinne gerne verdoppeln.

Das ist auch der Grund, warum die NYSE-Margenverschuldung in deflationären Märkten sinkt, da das Leverage der eigenen Positionen während eines Marktrückgangs eine hervorragende Möglichkeit ist, die Verluste in Bärenzeiten zu verdoppeln, was ich nicht empfehle. In Abwärtsmärkten steigen erfahrene Anleger also aus ihren Positionen mit Einschusszahlungen aus, je früher, desto besser.

Es heißt, wenn man einen Margin Call erhält, also eine Aufforderung des Brokers, zusätzliche Mittel auf das Margin-Konto des Anlegers zu überweisen, um das Mindestverhältnis von 1 Dollar (Geld des Anlegers) zu 1 Dollar (Geld des Brokers) aufrechtzuerhalten, sollte man den Broker beauftragen, die Position zu liquidieren und die geliehenen Mittel an den Broker zurückzugeben. Sehen Sie der Tatsache ins Auge: Nachschussforderungen sind etwas, das in Bärenmärkten vorkommt. Dies gilt sowohl für den allgemeinen Markt als auch für den Bärenmarkt des Unternehmens, das Sie auf Marge gekauft haben.

Weigert sich jedoch ein Anleger, der Marginschulden verwendet, bei einem Marktrückgang zu verkaufen, und will er keine zusätzlichen Mittel auf sein Margin-Konto überweisen, wird sein Broker diese Dienstleistung für ihn erbringen und seine Margin-Position auflösen, ob er will oder nicht! Ein Markt, der durch Einschusszahlungen stark gehebelt ist, ist ein Markt, der in einem Abwärtsmarkt zum Verkauf gezwungen werden kann. Behalten Sie das im Hinterkopf, wenn Sie sich die Marginschulden der NYSE (rotes Diagramm) unten ansehen.

An einem wirklich schlechten Tag in einem rückläufigen Markt, einem Tag, an dem man sich fragt, wie weit der Markt noch fallen kann, bevor er schließt, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Makler einen großen Teil der Einschusszahlungen liquidiert haben. Institutionelle Notverkäufe in einem Abwärtsmarkt, ein Tag, an dem die Makler um jeden Preis aussteigen. Wie unten zu sehen ist, haben Anleger und Maklerunternehmen seit dem letzten Allzeithoch des Dow Jones am 4. Januar ihr Engagement im Hinblick auf einen Marktrückgang reduziert. Ich glaube, aus gutem Grund.



In den nächsten Monaten, vor den Wahlen im November, könnte es zu einem Anstieg der Margenschulden kommen. Aber wird eine Wende im Spätsommer/Herbst bei den Marginschulden zu einem neuen Allzeithoch der NYSE-Marginschulden irgendwann im Jahr 2023 führen? Als alter Bär, der ich bin, bezweifle ich das.

Unten sehen Sie, was mit den NYSE-Marginschulden (rotes Diagramm) während des Bullenmarktes der 1920er Jahre und des darauf folgenden Crashs der Großen Depression geschah. Wenn Sie sich die Werte in der Tabelle im Chart ansehen, wird deutlich, dass die prozentualen Zuwächse des Dow Jones in den 1920er Jahren und die prozentualen Verluste in den folgenden drei Jahren von ähnlichen Zuwächsen und Verlusten bei den Marginschulden widergespiegelt wurden. Zweifellos wurden die Markttrends während dieser beiden Jahrzehnte durch die Kreditströme in die und aus der NYSE-Marginschulden bestimmt.

Ich betrachte den Bullenmarkt der 1920er Jahre als ein reines Kreditereignis, das von der damals neu gegründeten Federal Reserve finanziert wurde. Der anschließende 89%ige Marktrückgang des Dow Jones in den deprimierenden 1930er Jahren war die Folge davon, dass sich die NYSE von den Kreditströmen der neuen amerikanischen Zentralbank freikaufte. Während des Zusammenbruchs der Großen Depression würgte der Markt buchstäblich die Dollar an Krediten ab, die er während des Bullenmarktes der 1920er Jahre aufgenommen hatte.